随着比特币回落至 2.36 万美元，加密货币势头减弱

这是正在发生的事情：

价格：比特币在周四从高于 25,000 美元的高位下跌至 23,600 美元。

见解：Alameda Research 是加密行业最大的做市商之一。它与其母公司 FTX 的倒闭，越来越多地促使初创公司推迟其代币发布。

价格

比特币收早盘飙升至 25,000 美元，晚些时候跌破 23.5K 美元

周四，比特币再次上涨，但之后并没有上涨，因为投资者似乎对通货膨胀、美联储货币政策和加密行业的困境有了新的想法。

市值最大的数字资产最近交易价格约为 23,618 美元，在过去 24 小时内下跌 4.8%，远低于当天早些时候的高点 25,100 美元。该标记代表 BTC 自 8 月以来首次突破 25,000 美元，反映出人们对通货膨胀和经济的乐观情绪不断上升。但两者似乎都在几个小时内消失，因为 1 月份生产者价格指数 (PPI) 出乎意料地环比上涨 0.7%，这表明美国央行货币政策尚未成功抑制困扰经济的物价上涨一年多了。

当天的行业特定问题也提醒人们，由于投资银行 DA Davidson 分析师 Chris Brendler 将 Coinbase (COIN) 从买入下调至中性，加密货币本身仍处于不稳定状态；负责监督 Sam-Bankman Fried 刑事欺诈案的纽约法官警告说，如果 Bankman-Fried 继续违反保释条件，他可能会撤销名誉扫地的加密货币交易所 FTX 前首席执行官的保证金；去中心化金融 ( DeFi ) 协议 Platypus Finance遭受闪电贷攻击，可能损失 850 万美元。

其他加密货币变红

以太币遵循与 BTC 相似的路径，连续第二天上涨远高于 1,700 美元，然后回落。按市值计算的第二大加密货币最近以 1,650 美元左右的价格易手，下跌超过一个百分点。其他主要加密货币也与 APT 拉锯，这是第 1 层协议 Aptos 的代币，在当天早些时候上涨超过 9% 后，最近下跌了 7.9%。MATIC 是第 2 层区块链 Polygon Network 的原生加密货币，尽管较早前有所缩减，但仍上涨了 6.3% 以上。流行的模因币 DOGE 和 SHIB 在大幅上涨后的第二天都稳稳地处于亏损状态。

衡量加密货币市场整体表现的 CoinDesk 市场指数最近下跌了约 3.8%，此前 36 小时的大部分时间都处于上涨状态。

与此同时，股票市场因 PPI 数据而退缩，以科技股为主的纳斯达克指数、标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数 (DJIA) 均下跌超过一个百分点。投资者仍对强劲的就业市场持谨慎态度，这是一个表明经济增长依然稳健的通胀迹象。

尽管如此，最近的加密货币反弹让许多分析师对价格感到乐观。“美国的 CPI 一直发挥着较小的影响力，因为越来越多的证据表明通货膨胀已被证明难以解决，投资者正在适应并谨慎地进入风险资产作为应对机制的一种方式。Adrian Wang，创始人兼首席执行官数字资产财富管理公司 Metalpha Limited 在周四低迷前表示。

“我们可以预期未来市场会更加看涨，”他说。

总部位于伦敦的去中心化交易所 Vertex Protocol 的联合创始人 Darius Tabatabai 表示，加密市场似乎愿意克服该行业的无数问题。“本周早些时候美国证券交易委员会正在调查 BUSD 的消息导致价格有所回落，但随着市场似乎慢慢摆脱了暗示通胀软着陆的新闻和零售销售数据，我们可能有另一个牛市，”Tabatabai 说。

见解

随着初创公司推迟代币发行，Alameda Research 的传染效应持续存在

尽管比特币 (BTC) 和以太币 (ETH) 价格飙升，但由于缺乏流动性，加密市场正努力应对“阿拉米达缺口”，一些项目推迟了代币发行计划。

来自加密货币价格跟踪平台 CoinMarketCap 的数据显示，整个 2022 年新币申请数量下降，从第一季度的 10,264 下降到第四季度的 6,350。在加密货币交易所 FTX 及其姊妹公司 Alameda Research 于 11 月倒闭后，跌势在年底加速。在破产之前，Alameda 是最大的做市商之一，为大型和小型代币提供数十亿美元的流动性。

今年迄今为止，这个数字仅为 3,000 份申请。

总部位于巴黎的做市商和经纪公司 Flowdesk 的首席执行官 Guilhem Chaumont 在一封电子邮件中表示：“在 FTX 之后，我们看到主要代币的流动性枯竭高达 50%。” “在较小的市值上，流动性减少的情况更加严重，因为 Alameda 已经关闭了对代币发行人的所有支持，而其他大型做市商也减少了风险敞口和活动。”

Chaumont 说他建议项目推迟三到六个月。Flowdesk 预计熊市还将持续 12 到 18 个月。

Chaumont 说他建议项目推迟三到六个月。Flowdesk 预计熊市还将持续 12 到 18 个月。

上个月，最近的去中心化交易所 dYdX 表示计划将其代币解锁推迟到 2023 年 12 月，届时将向早期投资者和创始人发放超过 1.5 亿个代币，希望届时市场能够复苏。知情人士称，这是出于对市场流动性的担忧。

自 Alameda 下跌以来，以 2% 的市场深度衡量的比特币和以太坊市场的流动性已经枯竭，这使得交易者更难在不影响市场价格的情况下执行大订单，也更难让项目发行新代币。

2% 的深度表示在中间价的 2% 以内的买卖订单的集合——在给定时间报价的平均出价和要价/要价。总部位于巴黎的 Kaiko 跟踪的数据显示，尽管加密货币上涨超过 40%，但 1 月份 BTC 的 2% 市场深度降至不到 8,000 BTC。

“加密流动性由少数几家交易公司主导，Kaiko 在 11 月的一份简报中写道，随着最大的做市商之一的流失，我们可以预期流动性将大幅下降，我们将其称为“阿拉米达缺口”。

Arkham Intelligence 的数据显示，主要做市商的余额已经下降。坎伯兰郡目前的余额为 7500 万美元，低于 12 月初的约 2.2 亿美元；Wintermute 拥有 1.22 亿美元，而去年 2 月为 17 亿美元，在牛市达到顶峰的 2021 年 10 月底为 40 亿美元。

去年 12 月放弃了与英国足球队切尔西队的赞助协议的 Amber Group 已经经历了多轮裁员。Arkham 表示，它目前的余额为 9200 万美元，低于 2022 年年中约 3.5 亿美元的峰值。

Bizantine Capital 的联合创始人兼管理合伙人 March Zheng 说，这不一定是坏事。

“加密市场本质上是周期性的，但它需要像过去几个月这样的压力测试条件来证明其长期的弹性，”他在一份报告中告诉 CoinDesk。“新代币发行活动已经减少，但它为现有项目和顶级项目提供了更多机会。”

郑指出香港的发展是市场看涨情绪。

与此同时，市场继续上涨，比特币在周四亚洲交易时段突破 2.45 万美元，而空头遭受了相当大的清算损失。