CryptoQuant：火必储备金风险很高 扣除平台币HT仅剩56.57%

区块链数据分析公司CryptoQuant近期推出储备金干净度排名(不依赖平台币的程度)显示，OKX、Deribit的储备金干净度100%共列第一，其后依序为Crypto.com(96.94%)、Bybit(95.27%)、币安(89.05%)、Kucoin(81.37%)、Bitfinex(65.66%)和火必(56.57%)。

值得注意的是，火必约30亿美元储备金的干净度仅为56.7%，这意味着火必储备金中的43.3%，是由自家交易所代币HT所组成。

交易所储备金干净度排名

Coindesk报导，会有此情况，是因为火必推出了一种新的烧币机制，可以燃烧更多的代币，如同回购一般，进而能增加其代币的价值，CoinGecko数据显示，火必平台币HT价格过去一年来跌幅超过46%，目前价格为5.46美元。

火必15日曾发布公告表示，与今年10月相比，上月销毁的HT数量增加了15.94%，达到266,000枚，相当于1,782,000枚USDT，而销毁数量将在2023年第1季增加更多。

CryptoQuant分析师Caue Oliveria向Coindesk表示，目前火必储备的设置风险很高，火必本身发行的代币，对该公司的净健康构成威胁，因为很难维持这些代币发行的真实性，在他看来，FTX使用FTT来为贷款提供担保，是FTX失败的原因之一，而火必正在玩「一场危险的游戏」。

火必负债总额仍是谜

不过CoinGecko的共同创办人兼营运长Bobby Ong有不同看法，他认为还需了解火必的负债，才能正确了解该公司情况：倘若交易所不使用其抵押品来借钱，那么干净储备金是多少并不重要；倘若每个客户的加密货币，都以1：1的比例完全存放在适当的钱包中，那么干净储备金是多少真的不重要。重要的是，要了解交易所的负债总额。了解储备是方程式的一部分，但更重要的是，负债有多少。

目前，火必的负债为何仍是一个谜。虽然火必上月已发布其储备证明，但和许多其他交易所储备证明相同的是，皆缺少负债证明，这就是为何国际会计事务所MazarsGroup上周宣布暂停为加密货币相关客户提供服务、删除官网上币安储备证明审计报告的原因。

Bobby Ong强调，如果一家交易所拥有10亿美元的比特币负债，那么这家交易所最好拥有10亿美元的比特币冷钱包储备，来支撑这一负债。