比特币创业生态系统很脆弱：小心下一次崩盘

初期迹象表明我们可能面临一次比特币崩盘的风险在不断增加。但是，如果崩盘发生，它将与加密电子货币技术的创业生态系统相关，而不关该货币价格的事。

在互联网泡沫破灭的时候已经发生过相似事情，这段时期的经验不断提醒我，互联网泡沫破灭最重要的原因不在于我们能看见的部分：比如高估值、公司过早上市、大多数消费者在股票市场亏损，或者风险投资投错了商业模式。

导致以上情况并引起互联网泡沫开始破灭的最主要导火索很简单：

由于“过度宣传”互联网革命性的假想（assumptions），大肆炒作互联网，并且错误地理解互联网的影响。

在互联网早期，所有事情都进行得非常顺利。几乎所有参与者的脑子都是十分清醒的，直到1999年媒体开始鼓吹互联网。在那段时间里，我在business 2.0担任专栏作者。在这之前我写完了我的第二本书，这本书叫做《开放数字市场》（1997年写的），这是一本关于互联网商业策略的管理型书籍，这本书中我特意避开对互联网的大肆鼓吹。

到了1999年的9月，Business 2.0发行刊的封面带来一个转折点，这标志着互联网疯狂炒作的开始。

那时的BUSINESS 2.0 作为“新经济”的标准代言人而被广泛阅读。此刊物引用了Forrester Research的预测：到2003年，B2B市场将达到1万亿美元，这基本上就是在说“快加入进来吧”。但是，没有这么快，直到10年之后，B2B市场才完成这个任务。

这就是当初媒体对互联网影响以及其能给市场带来巨大机会的大力炒作。这些大力炒作的宣传口号没有从现实角度考虑这些事情需要多长时间才能真正实现。

在这之后，雪球效应开始发威。亚马逊开始被用来“验证”所有零售商终将破产；随之不久，互联网开始变得“万能”，从宠物的提供到食物的运输；在B2B市场，电子交易市场被认为将取代所有在地球上的供应链，而“新”的中介机构将取代之前“铜墙铁壁”式的中介。随着市场规模差异（market size aberrations）达到数十亿美元，被取代的名单也在增加。

无知导致了贪婪，贪婪又导致了误解，误解又导致了很多钱过早投入，这让很多人在心理以及物质上遭受了很大损失。

比特币和它极其丰富的加密电子货币生态系统正面临同样的问题，如果我们不当心，他们的命运也会相同。

的确，互联网泡沫是在15年前的2000年，但是它距离浏览器商业化运营之后只有6年而已。现在，我们迈进2015的大门，距离比特币发行也正好是6年。是的，我们并没有经历对比特币过分热情洋溢的时刻（除了2013年12月比特币价格一度达到1240刀的时候），我希望我们能一直对比特币保持理性，但是，我们同时又进入了一个对这个加密电子货币系统的鼓吹开始萌芽的关键阶段。

比特币以及区块链不能解决所有问题，至少在初级阶段做不到。同样，并不是所有的比特币公司都能成功。

我们不应该因为现在投入加密电子货币领域初创项目的资金比1999年风投往互联网投入的资金要少得多而错误地认为目前比特币很安全，并对比特币保持信心。记住，在1999年我们研发产品的成本要比现在高昂得多，成本是现在的十倍或者更多。所以当我们现在看到几个天使轮案例，每轮融资达到50万到150万美元时，就应该知道这是很多钱了。现在，这些钱可以让有5到8名工程师和设计师的团队去开发重要的产品，并且有12-18个月的时间来轻松地做这个项目。

脑海里有了相似的历史背景，现在你会发现我的警告是显而易见的了。如果我们用大肆炒作的语言对比特币进行宣传，它终究有一天将会崩溃。这次崩溃中将真正崩溃的是目前获得资金投资和劳动付出的公司，同时崩溃的还有他们的企业家梦想。

我们可以用“加密电子货币技术”来替代互联网一词，我们现在需要避免相同的情况：

由于“过度宣传”加密电子货币技术革命性的假想，大肆炒作加密电子货币技术，并且错误地理解加密电子货币技术的影响。

你可能会问，目前是2015年了，难道我们加密电子货币技术没有弹性适应能力，没有抗风险能力（resilient and antifragile）吗？是的，信息技术有弹性适应力，比特币也有弹性适应力，但是我们的加密电子货币技术生态系统不行，它是一个非常脆弱的系统，在我看来，它很容易被自己的网络泡沫压垮。

众筹的风险

这种日益增加的风险的核心来自自启动、由加密电子货币技术支持的众筹现象，这种现象越来越普遍。这是加密电子货币协议和平台目前的主要特征。我们应该对如何操作这类工具保持小心。

预挖矿（pre-mines），预售及众筹等售出的都是承诺。创始人通过这个方式得到金钱从而生产产品。这类似天使投资或种子基金计划。但是没有附加条件来确保投资人的利益。这些众筹项目承诺自体问责（self-accountability）且公开透明，但是与传统的风险投资相比，这些项目的门槛以及安全性（scrutiny）要低上很多。

最初的价格上升取决于有多少人会被“哄骗”参与这项众筹活动之中。

虽然有些众筹项目表现出了一些公开透明的特征，但离所需达到的标准还很远。

有很多分布式自治组织、平台和协议在设计之初都是非常理论化的。这些理想化的东西能够真正在现实中运转吗？这是一个很大的问题。在我之前的描述中，DAO的运行框架是不能被低估的，而目前仍没有出现用于DAO或早期众筹公司的报告实践标准。

那么，我们能做什么？

首先，以下应该时刻铭记在心。

我们不要将技术革新推到虚幻不现实的边缘。

我们不进行虚假夸大的预测。

我们不进行夸大的承诺。（每一个新型协议都对未来的愿景进行承诺，声称自己比其他任何产品都更加优秀，能够克服其它产品的缺陷，比特币也是如此，在一行代码未写，也没有一位用户使用之时，他们在白皮书中就这么说了。）

我们要基于发展背景来谈事情。

清醒地看待前景，在我们还未到达平流层时，不要对登陆月球过度自信。

我们不要混淆实验过程和产品开发。

当你看到生态系统中有人想过度宣传的时候，跟他们谈一谈吧。

当你看到有任务组在讨论加密电子货币生态领域具体监管规则时，请对他们的行为提出质疑。（现在对于具体监管规则的讨论还为时过早）

筹资1千万美元去建立一个和过去20几个现有协议仅有略微不同的新协议没有意义。至少不应该花公众的钱去这样做。这是高风险的冒险，它们应该由专业的投资者来投资，而不是天真单纯的消费者。

有轻率的预测说比特币将取代现有金融系统，现有金融系统的交易和银行基础架构都太夸张，不会对其事业有所帮助，并且它们肯定会被那些两年前对银行和商业一无所知的人所摒弃。

我可以接受各个方面的观点，因为广泛听取观点是一种非常值得称赞的品质，但这并不是说所有观点都是优质观点。错误的观点对你的伤害往往比好观点对于你的帮助来得更加迅速。错误的观点让你沉迷以及渴望，因为我们渴望那些比特币美好愿景的实现，但是这些错误的观点却遮蔽了我们内心的独立思考，并且让我们做出错误的决定，尤其当我们把金钱和时间都倾注其中时。

我对于所谓的企业家精神的魔力持完全赞成的态度，当各种古怪的问题笼罩在企业家身边的时候，正是这种精神决定了他们的成功。我喜欢这样的精神，但是我也对有一些企业家被误导导致他们的梦想破灭而深表惋惜。

有经验的创投不断的运用他们的聪明才智和勤奋来挖掘加密电子货币领域的潜在机会，但是哪里都有乐观主义，这正是需要担心的。

如果一般性的创业项目成功率是5%，我没有看到加密货币创业生态系统里面的公司成功率能够高于这个数的原因。这意味着就目前的加密电子货币公司来说，绝大部分应该是失败者。这是优胜劣汰适者生存的规律，我们需要把这一点时刻铭记于心。

如何降低风险

创业公司

不要过分夸大你所做的事情，保守承诺、超量交付。

思考如何抓住用户以及消费者，而不是简单的发展技术。

将你学习到的教给其他人；这个行业需要更多的加密技术开发人员。

投资者

不要投机

保持勤奋（diligence）

保持好奇心

投资梦想，而非假象（ Fund dreams, not lies）

消费者

多学习

对于疑惑及时询问

跟随其他已经做功课的人

有钱并不代表着睿智

投资需谨慎和耐心；我们仍然在这个行业的初级阶段

媒体工作者

不要为了发布而发布任何东西

描述一家公司做什么的时候尽可能地提及该市场的其他参与者

进行对比、研究以及分析

调查并核对事实

所有人

如果一个项目听起来不真实（unreal）或者问题远多于答案，建议不要参与。

如果碰到一个创业者急于求成，不要参与。

如果项目看起来像庞氏骗局，不要参与。

如果你看到一个流畅的华而不实的展示，他们有12名顾问和董事会成员，却没有真正产品，不要参与。

如果这个公司不能够解释其潜在的商业模式，或者不能讲明白他与其他的市场参与者相比有什么不同，如何能够提供差异化的产品，不要参与。

如果创业者想在任何执行开发之前获得投资，不要参与。

我们需要通过实验和大量投资来寻找宝石和伟大的想法吗？ 当然，我们需要。

当然，很多伟大的想法在兴起之初看起来是非常荒诞的（比如在别人家的沙发上睡觉、让陌生人搭便车、发布小于140字的短文，短消息在收到时立即消失等等），这些伟大的变革都是通过一些技巧和辛苦的工作才最终真正实现。

在企业中，一般有5类角色，他们分别是有专业知识的人、有丰富经验的人、业余爱好者、无知者，冒充内行的人（有意或无意的都有）。加密电子货币领域中，这五类人都有。我们需要了解我们正在面对的是哪一类人，我们自身又是哪一类人。

如果你不能够分辨谁是谁，那么你应该选择离开。如果更复杂地来看，某个专业者可能在技术领域非常强大，但在商业方面可能就一无所知，所以当你综合评估这名市场参与者的时候你可能发现他只能算一个非专业的从业人员。

虽然我花了有将近16个月在学习比特币及加密电子货币技术，并且在过去的30年我一直专注于技术领域。但是我很少有把自己定义为一个专家，只有在某些有限的领域除外。

也就是说，我对于通过采用加密电子货币技术解决巨大问题，从而给商业和社会创造新机会非常感兴趣，但是如果给我一个选择的机会，我宁愿看到我们比预期做到的更多而不是自己打脸。

如果我们继续前进，那么比特币、加密货币、区块链技术以及与此相关的所有将会改变这个世界，这不是一句忽悠的话，因为我没有给这句话一个有效的截止日期。在我所说的这个发生之前，我们需要对此付出巨大的努力。

比特币不是一个简单的类似于淘金热的事物。比特币将会是所有人的面包、宝石和水，在适当的时候。