LP 开始退款 VC 开始离场了吗？

编者按

BlockBeats 消息，11 月 3 日，彭博社援引知情人士报道，在数字资产市场下滑后，美国加密组合型基金 Protocol Ventures 将关闭并退款，有关此举的通知已于 10 月底发送给投资者，关闭工作可能会在年底或 2023 年第一季度完成。据悉，彭博加密货币对冲基金指数今年下跌了 45%，而彭博全对冲基金指数下跌了 9%，2022 对于风险投资公司来说依然是一段艰难的时期。

本文来自前 Bloomberg Beta 创始人 Roy Bahat，Bloomberg Beta 是一家早期风险投资公司，管理着 3.75 亿美元，仅由彭博资本出资。以下为 BlockBeats 整理 Roy 在社交媒体的观点：

正文

事实上， VC 们正悄然离场。

上一代 VC 对市场感到疲倦，他们的同行之间的暗语是「不再做新项目」。

为什么？也许是因为他们变得富有了，他们建立了如此庞大的公司以至于花所有的时间去管理，认为他们不需要付出努力公司就可以保持现状，或者认为寻找新的投资有失身份，他们决定离开。

可能是因为当你在一个大企业「功成身退」后，很难从一家可能一文不值的初创公司重新开始（大多数都是！），也许是担心上一家的成功只靠运气，继续深耕行业可能会揭示出这一点。在别人认为这是能力体现的时候离场…

这些想要离开的老风险投资人需要留在他们的公司，即使只是名义上的，以保持有限合伙人的投资（并收取他们应得的费用和利润）。

公平地说，在简单模式下做 VC（即，不那么努力奋斗）是「真的」很容易。在一些合作伙伴会议上发表意见，邀请一个 LP 共进午餐，谈论估值情况，希望没人发现你已经离开。

这些逐渐隐退的老 VC 们希望他们的下一批初级 VC 能够接班，但是，几乎在所有的层面上，他们都低估了继任的难度。这些新的 VC 往往缺乏为公司服务的技能，甚至缺乏公司内部达成交易的政治资本。

值得一提的是：这是一种趋势而不是规则。

许多久负盛名的风险投资公司一如既往地活跃，即使是最聪明的新人也不例外，他们尝试新事物，不断改进自己的技术。

对于新一代风投来说，许多人意识到这并不全是娱乐和游戏 (从来都不是，尽管有时候可能是！)。他们仅仅是想完成一份新工作，他们无法筹集到资金，更不敢告知他们的合作伙伴——风投计划只是一座「海市蜃楼」。

当创始人问他们在熊市中该怎么做时，他们会反省他们在 Twitter 上学到的东西。因为你不能急于“纸上谈兵” (我每天都有这种感觉，我希望我成为 VC 的时间超过我的 10 年经历）。

剩下的那些既有精力又有钱的 VC 和以往一样（或比以往更好）。对于风投人来说，现在正是一个开始为创始人服务「长达十年的」新征程的好时机。

创始人们，如果你想检测某个风投公司现在是否有精力和资金，你可以了解与你交谈的支票签署人的交易记录，他们最近三笔交易是什么时候完成的，他们现在是否正在进行任何交易 (即他们已经同意条款，只是在为投资做文件)。

对我来说：我领导的最后 3 笔交易都是在过去六周内完成的（一笔是「pre-idea」前期创意，一笔是我们支持的另一家初创公司的衍生产品，一笔是为社区服务），此外，还有一笔交易涉及网络安全，现在我们预计将在一两周内完成存档中的另外 4 笔交易。（PS 我希望我们的公司能证明我们在此时处于最佳状态。我们还有很多事情要证明，要让创始人有权继续信任我们，在他们的股权表上占有一席之地。）

另一个创始人的检测方式：如果 VC 们对市场现状感到兴奋，那么他们就是活跃的。如果他们是保守型的，他们可能已经安静地退出了。通常当我们对他们和他们感兴趣的领域有足够的信心时，我们是符合对方预期的。