香港证监会：虚拟资产正进入主流，但成为主流尚早

2022年9月6日，在另类投资管理协会2022年亚太区年度论坛上，香港证监会（以下简称：证监会）副行政总裁兼中介机构部执行董事梁凤仪发表了演说。她表示，随着参与虚拟资产管理的机构投资者的数目上升，虚拟资产现正进入主流金融体系。

梁凤仪表示，根据证监会在2020年进行的对冲基金调查中的另一项观察所得显示，虚拟资产投资只是小众活动。然而，这个情况可能正在改变。

她介绍，根据另类投资管理协会在2020年首季进行的全球性调查发现，在89名受访者中，每三只“传统”对冲基金便有一只投资于虚拟资产，另外有30%的受访者表示有意投资于有关资产。相比之下，去年是每五只对冲基金才有一只投资于虚拟数字资产。

为了应对迅速增长的虚拟资产市场可能引发的潜在风险，尤其是类似近期三箭资本引发的连锁反应，梁凤仪表示，海外多个司法管辖区已经收紧或正计划收紧对虚拟资产活动的监管，香港证监会亦是如此。

梁凤仪表示，就在前不久，在香港证监会向立法会提交的打击洗钱修订条例草案中，证监会规定在香港经营或目标客户为香港投资者的中央虚拟资产交易所的任何实体，都必须获证监会发牌。

也就是说，这个草案通过后，不仅是打击洗钱，就连市场的廉洁稳健、网络保安、资产的稳妥保管及经营者的利益冲突这几方面，都将会以与提供经纪及自动化交易服务的受规管实体相类似的方式受到监管。

此外，在更久之前（2022年1月），证监会与香港金融管理局（金管局）联合发出了一份通函，向从事虚拟资产相关活动的传统金融机构提供指引。该通函的内容涵盖产品分销、通过综合账户安排提供交易服务、意见的服务──对象主要是专业投资者。

梁凤仪表示，除了制定相关草案规管虚拟资产管理业务，香港证监会也对交易平台的规管非常重视，最近刚刚核准了首家持牌的（代理）经纪商，这也是第一家透过获香港证监会发牌的虚拟资产交易平台，就虚拟资产进行代理人交易的持牌经纪商。

梁凤仪透露，此外，还有一家持牌经纪商最近亦以私募方式进行了一次证券型代币发行(STO)，以向香港的专业投资者分销证券型代币。

另外，在监管虚拟资产方面，除了证监会，香港金融稳定理事会也已经认识到处理加密资产所带来的潜在金融稳定风险的重要性，并表示“有效的监管框架必须确保一件事——虚拟资产必须与传统金融风险活动面对相同的监管结果。”事实上，证监会也一向大力提倡“相同业务、相同风险、相同规则”。

不过，梁凤仪也提到，这个大致上不受监管的界别要被视为主流，还有一大段路要走。针对此结论，梁凤仪提到了2022年5月由LUNA币和Terra币崩盘导致的加密货币价格暴跌——两个稳定的崩盘也导致加密货币对冲基金三箭资本（Three Arrows Capital）违约。而三箭资本的倒闭，则令一些最大型的加密货币借贷平台严重受挫，这凸显了加密资产生态系统的每一部分都关系紧密。