以太坊“合并”完成，大规模矿机挖矿时代生变，价格短时跌破 1600 美元 24 小时跌幅约 1%

9 月 15 日 14 时，以太坊 " 合并 "（The Merge）完成，主网与 PoS 共识层信标链（Beacon 链）结合。

以太坊 " 矿机 " 面临从主流淘汰的局面，网络去中心化程度受到质疑。这场屡屡延期的进程成为现实，以太坊进入 2.0 时期。据 CoinMarkETCap 数据，以太坊实时价格约 1590美元，24 小时内价格下跌约 1.11%，此后即收复 1600 美元关口，市值达一千九百余亿美元。

以太坊原本使用 PoW（proof-of-work）工作量证明机制，节点的 " 矿工 " 根据计算能力来竞争打包权，并获取打包的奖励。如今，以太坊依托 PoS（proof-of-stake）权益证明机制，告别大规模矿机 " 挖矿 " 时代，持有者通过质押（Staking）以太坊代币（ETH）即可 " 挖矿 "，质押门槛为 32 个 ETH。

据以太坊创始人 Vitalik Buterin 撰文《Casper 的过去、现在和未来》，以太坊权益证明研究开始于 2014 年 1 月，是从剑手协议（Slasher Protocol）开始的。当时，以太坊还未上线，其白皮书发布不久。2015 年 3 月，以太坊开发者 Vinay GuPTA写下以太坊的四个发展阶段，并计划在第四个阶段 "Serenity" 时，实现权益证明。2020 年，以太坊信标链上线。

2022 年 4 月 11 日，以太坊完成第一个影子分叉，启动了从 PoW 过渡到 PoS 的合并测试网。2022 年 9 月，以太坊完成最后一次影子分叉，网络准备好迁移，以太坊 " 合并 " 的脚步一步步临近，进入倒计时。合并的时间点受到区块难度和实时算力的影响影响，当终端总难度（TTD）达到特定值时执行，届时，大多数以太坊链上生态转向新的权益证明链。

自 7 月中旬以来，以太坊价格重回 1000 美元，并震荡上行，曾于 8 月突破 2000 美元关口后回落。在合并发生前一小时，以太坊价格一度小幅攀升，临合并前，价格短时跌破 1600 美元后波动。

7 月，以太坊的反弹幅度为 56.69%，而同一时期的其他加密货币回弹平均幅度约为 15%。欧科云链研究院高级研究员孙宇林认为，这一方面体现了大家对以太坊未来解决交易效率低和交易费用高等问题报以比较高的期望，另一方面参考其他 PoS 算法网络 40%-70% 的资产质押情况，以太坊 2.0 目前的质押率尚不足 12%，可以预期在 Merge 后仍有较大大发展空间。

欧科云链 OKLink 区块链浏览器显示，目前 PoW 算法的以太坊区块链大约每 15 秒会打包一个区块，每个区块里会包含 150-300 笔交易，交易效率较低。

对于这次共识算法层改变的动机，市场普遍认为，可以降低运行矿机带来的能源消耗、改变用户交易费用（Gas Fee），辅助实现以太坊扩容，提高系统吞吐量。2020 年 11 月 4 日，以太坊创始人 Vitalik Buterin 曾发文推崇 PoS 机制，内容引发行业讨论。

以太坊从 PoW 转向 PoS 共识一直存在争议。在区块链发展之初，比特币、以太坊以及莱特币等主流币种均基于 PoW 共识算法，被认为是去中心化的核心机制。除了 " 去中心化 " 的 " 信仰 "，利益也在驱动事件发展。"PoW" 坚持者在以太坊分叉链找到一席之地，" 矿机 " 大户比特大陆曾公开支持以太坊老牌分叉链 ETC。另有 " 宝二爷 " 郭宏才推广的 ETHw（EthereumPoW），带来的套利空间也在收获用户。与此同时，分叉复制 ChainID 等信息，可能发生重放攻击（replay attack），也让分叉链蒙上阴影。

孙宇林分析，显卡市场或许会因此收到一定的冲击。一部分矿工表示将切换至 " 以太坊经典（ETC）" 继续挖矿，这一点已经在 ETC 今年以来的币价上有表现。另外，以太坊合并也让 Staking 市场存在机会，部分以太坊矿池也因此推出了与 staking 相关的转型方案。2022 年 8 月末，矿池 Ethermine（Bitfly）就曾推出以太坊质押服务 Ethermine Staking。