加密货币借贷利率跌破美债收益率 投资者又少了一个投资的理由

加密货币正在面临一个新威胁：收益率跌至与风险低得多的美国国债相当。

机构通常寻求的加密货币收益率跌破了美国三个月期国债收益率，两者的收益率出现罕见逆转，使得原本拥戴数字货币的对冲基金和家族理财室又少了一个继续投资的理由。

美联储的鹰派立场几乎推升了所有资产的利率——投机性的加密货币领域除外，收益率随成交量大幅下滑，曾经的两位数回报不见踪影，Terra稳定币的陨落和Celsius Network等加密货币借贷平台的破产撼动了信心。

“两年前，加密货币利率至少为10%，现实世界的利率要么为负，要么接近零，”专注数字资产的对冲基金ANB Investments首席执行官Jaime Baeza表示。“现在，由于加密货币收益率大跌，中央银行纷纷加息，形势几乎完全相反。”

今年，加密货币遭遇寒冬，其拥趸的一些主要观点遭到挑战，例如加密货币可对冲通胀和政治动荡。相反，比特币的走势基本与标普500指数等基准股指同步，下跌速度还要快得多。

但直到最近，基本毫无风险的国债的收益率开始与加密货币收益率相当，甚至更胜一筹。

与传统市场不同的是，收益率的下跌并不暗示加密货币风险降低。收益率由交易量而非风险情绪决定，反映的是，投资者在交易所和去中心化金融平台出借加密货币持仓、或是通常以稳定币形式将其存放在加密货币借贷机构所希望获得的利息率。

由于与央行利率没有直接关联，哪怕整个金融市场的借贷成本因反映美联储大幅加息而飙升，加密货币收益率也有可能大幅下滑。一些市场观察人士称，这样的错位可能使得加密资产这一全球投机性最强的资产出现长期萧条。收益率走低后，投资者也就不太可能购买加密货币再将其借出，导致需求下降，进而引发价格走低。

在美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期承诺以更长时间的更高利率来抗击顽固的通胀后，这一现象变得更为明显。

“对美债的需求增加，导致加密货币市场失去流动性，”加密货币借贷公司Maple Finance的首席执行官Sidney Powell表示。