ETH质押年化不如预期！Selini资本预测：以太坊2023年仅有3.2%

以太坊合并(The Merge)预计在本周四(15)日完成，转为PoS机制之后，以太坊上交易所支付的gas费用，将成为激励ETH质押者的报酬，这表示越多的质押量，分配获得的奖励也随之减少。

先前就认为市场对合并反应过大的Selini Capital信息长Jordi Alexander，再对期待ETH质押有「高年化收益」的人泼了一桶冷水，他预测合并后以太坊的质押收益将低于预期，在2023年时年化收益率仅有3.2%。

ETH质押年化收益率大降原因

Jordi Alexander在他客座Bankless的文章里解释，质押的ETH收益来自：

区块奖励

Gas费用

MEV(矿工提取价值)奖励

目前以太坊约有10%的流动性已锁入质押，随着合并成功，Jordi Alexander认为将有大量的持有者加入质押行列，不仅年化奖励随着降低，且年度通货膨胀率也会增加。这是主要年化收益降低的原因。

质押者的收益也来自Gas费，以太坊主网上交易量越旺盛，付出给验证者的Gas分润越多，但Jordi Alexander指出以太坊从燃烧Gas高峰期每月超过50,000ETH，到最近几个月不足20,000ETH，往后可能还会继续螺旋下降。

2023年将有3000-6000万ETH质押

Jordi Alexander预测，到2023年质押解锁时，库内将有3000-6000万ETH质押，区块奖励大约2.5%，加上0.5%的Gas分润、0.1-0.2%的MEV，最终仅让验证者拿到约3.2%的年化率。

而3.2%还需「扣掉」大约1.5%的代币膨涨率，和0.25-1%的平台抽成，如果用户是透过第三方平台质押，真正获利的比例极为有限。

Jordi Alexander最终期待以太坊能持续推动技术创新，提供良好的用户体验，并且在终极抗审查问题上取得去中心化的保证。因为除了以太坊，其他公链并不会停下脚步，等待以太坊取得天下。