MakerDAO创始人：为防制裁 建议将DAI与美元脱钩转为浮动价格

借贷协议龙头MakerDAO的创办人Rune Christensen周末发布文章《合规之路和去中心化之路：为什么Maker不得不准备让DAI自由浮动》，解释了为什么限制风险加权资产(RWA)敞口和自由浮动Dai是必要的选择。Christensen表示：金融监管单位趋向于无法容忍任何不受国家完全控制和监督权力的事情。

“DeFi证明它值得被视为全新中介(即被视为公共、中立的金融公共应用，而不是受到像银行般的监管)的机会之窗已然被关上。因为DeFi没有成功提供真实价值的东西，加上Terra的大规模崩溃、Celsius等毁了它的主流形象…”

文章指出，目前有超过50%的DAI由USDC抵押，但监管机构对加密货币的实体打击则可能会在没有任何前兆的情况下发生，即使是合法、无辜的用户也恐遭受波及，这违反了一开始他们对风险加权资产(risk-weighted assets，RWA)的核心假设。

对RWA的两个核心假设遭颠覆

Christensen解释说原本他们对RWA有两个核心假设：

第一，任何试图打击加密货币弱点的尝试，例如黑名单或抵押品冻结，监管机构都将提前发出通知，以便让无辜和合法的用户有时间做出反应、或者简单的禁止Maker适用于他们的法律制度。结果证明这是错误的，在Tornado Cash制裁案中，政府一直保密，直到无辜用户(幸运的是少量)的USDC被冻结在合约中。

第二，即使RWA抵押品被冻结或没收，无辜的用户也有一些途径可以收回他们的钱。不幸的是，现在看起来受USDC黑名单影响的人实际上可能已经损失了他们的资产，而被指定为有风险的ETH可能没有一条简单的途径来使他们的资产合法化，即使他们完全是无辜的。

这意味着不合规和不成为银行的后果是极其严重的。这不是我们可以拿来赌博的东西，尤其是当与人们的储蓄直接相关时。

选择去中心化道路的两个工具

由于多种原因，Christensen指出协议必须选择去中心化的道路，这也是Dai的意图和目的；但这意味着Dai可能不得不为自由浮动的可能性做准备，并给出了两个相应工具：

一、MetaDAO和其代币，让人们接受自由浮动价格

使用去中心化货币，创建由代币管理的去中心化企业运营的去中心化经济成为可能，并且无论政府当局怎么想，它都不能被关闭或控制—只要你有一个真实的，实际上支撑它的去中心化货币。

我们可以为Dai持有者提供这种好处，方法是让他们投入具有真实、盈利、可持续和完全去中心化商业模式的MetaDAO代币；但完全去中心化货币的存在会让Dai是自由浮动的。

此外，MetaDAO代币收益耕作还可以用于激励从完全去中心化的抵押品(例如质押ETH)生成去中心化Dai，这有助于增长Dai的供应、并降低Dai持有者的负利率。

二、创建协议拥有的金库(Protocol Owned Vault)

通过POV，让Maker自己制定质押ETH策略，从而成为完全去中心化、超额抵押Dai的净发行人。

这有两大优势：首先，它允许Maker利用自然Dai需求产生的负利率。其次，拥有一个协议拥有的金库可以让Maker更直接地控制和影响允许的负利率，帮助稳定自由浮动Dai并保护用户免受随机受到极端负利率打击的不确定性。

考虑购买35亿美元ETH作储备，V神：冒险且可怕

Christensen认为去中心化Maker将减少制裁对整个协议的影响：唯一的选择是减少风险加权资产在抵押总量中的最大固定百分比，这样才能降低受制裁的影响，这需要自由浮动的DAI。

但对于该潜在转变。本月上旬动出曾报导MakerDAO正在考虑放弃USDC转而买入价值35亿美元的以太坊，将ETH引入其锚定稳定模组(pegstability module)。对此，以太坊共同创办人Vitalik则表示：这听起来是个风险很高的可怕主意。如果ETH大幅贬值，那么抵押品的价值也会降低，但抵押债务仓位(CDP)可能会无法清算，对整个系统的储备系统造成风险。