美联储或长时间维持紧缩政策，加密行业流动性枯竭短期难逆转？

今天是2022年7月27日，星期三。明天凌晨两点，美联储就要公布最终的加息决议。我认为最终加息75个基点是大概率，靴子落地，再加上美股Q2财报的刺激，美股应该会反弹一波，在这个背景下，加密货币经过两天的洗盘和调整，也具备了短线反弹的条件,至于反弹的持续性，就不好说了。但总体上目前没啥利空，市场处于休整期，以太坊也好，比特币也有，都还在反弹的节奏中，都有进一步突破前期反弹高点的大概率。

对此，彭博資深大宗商品分析師 Mike McGlone 前两天也表示：比特币波動率 和彭博商品指數（BCOM）都创下了历史新低，預示著加密貨幣的表現將優於其它投资品种。

至于加密行业中长期所要面对的宏观形势，还是非常不乐观，两年期美债和十年期美债的收益率倒挂严重，且不断扩大，基差已经将近25个基点，对比美国近50年的历史数据，这种情况就差不多是经济衰退的征兆。

高盛策略分析师也认为，在通胀持续高企的情况下，美联储可能会继续保持鹰派，长时间维持紧缩政策。这对币圈本就抽紧的流动性而言，无异于雪上加霜，据Arcane Research的数据显示，稳定币供应总额在今年 5 月 15 日下降到了 1600 亿美元，相当在 3 周内减少了 14.6%，从 5 月 16 日到 7 月 1 日，稳定币供应总额减少 5.4% ，首度出现供应总额持续负增长。

截至今年第 2 季末，全网稳定币供应总额下降至 1,513 亿美元，较前 1 季减少 351 亿美元，减幅达到 18.8%，是稳定币史上最大的季度回撤幅度。总体上， 2022 年上半年，相当于 137 亿美元的稳定币市值被抹去，年增长率为 -16.1%。

这说明，虽然币圈流动性最近1个月枯竭速度减缓趋势有所好转，但依然是在下降。这种情况下，大多数投资者期待的牛市第二波，也就是所谓的牛二，或者 V型反转基本上是不太可能的，这意味加密市场要走出低迷，我估计还需要一个漫长的时间周期。

不过呢，你别看短周期行情虽然不咋的，但市场的短期热度确实有一定恢复，一些币圈大的投资机构一直在逢低买买买，参投一些好的项目，为下一轮牛市做准备，一些技术和团队过硬的项目，投资热情非常高，这说明市场一直在成长和发展。

如果把分析周期拉得足够长，覆盖掉本轮熊市和下一轮牛市，整个行业的发展就会非常乐观，按照现在用户增长情况，到2030年，加密货币用户总数很可能达到10亿，仅仅NFT市场预计在2030年达到2000亿美元，有人做个对比，现在的加密行业相当于1998年的互联网时代，一切都只是刚刚开始。尤其是元宇宙，给人以无限的想象空间。

最大的国际经济咨询公司之一Analysis Group，近期发布一份研究报告，他们预测在未来几年内元宇宙市场有望达到8000 亿美元到2 兆美元之间。而当元宇宙真正被广泛采用后，长期市场预计将会在3～80 兆美元之间。

而来自顶尖管理顾问公司麦肯锡（McKinsey）的报告则认为，2022 年仅至今年5 月就有超过1200 亿美元投资到元宇宙中，是2021 年全年相关投资额的两倍之多。此外，他们预测元宇宙的经济价值到2030 年可能会达到5 兆美元，相当于日本的GDP 规模。在这些投资中，背后的投资者可以分为三类：大型科技公司、风险投资以及企业和品牌，大型科技公司包括Meta、微软、辉达和Google。

不久前，《时代》杂志也非常罕见的以《元宇宙将重塑我们的生活》为题，大篇幅报道了元宇宙时代的到来。

因此，如果我们把视野放大，你会发现，加密行业正处于重大的历史风口，如何选择好项目，就成了决定我们收益的关键，最近我们一直在讨论“投机价值”的问题，今天，我们继续讲讲我所理解的加密行业价值。

经历几轮牛市，再回头去盘点，抛开资金层面的爆炒不谈，只有为数不多的项目算得上是长期好项目，BTC，ETH，BNB，UNI等等。好项目不是说在熊市就不会跌，在牛市就会涨多少，而是有清晰的赚钱模式，可实现的技术逻辑，对加密行业生态有长远的贡献，或独特的价值，更重要的是，能实现项目方，投资者，用户多赢，共同发展分享行业成长的红利。

以BNB为例，作为交易平台，本身就有清晰的赚钱模式，只要市场存在，不要造作，基本上是躺赚的，用户一进一出双向收费，而且还有现货，合约等各种工具。

对行业而言，币安做公链BSC，发展稳定币，开发各种产品，流动性挖矿等等，投资孵化有价值的项目，建设加密生态。

在这个过程中，币安始终坚持给BNB赋能，所有的一切都是基于BNB去开展，让它更加有价值，持有BNB减免手续费、平台打新用BNB、BSC链燃料，各种理财可用BNB，还想办法燃烧团队的BNB，用平台手续费回购BNB烧掉等等。

按照目前币安生态的发展状况，BSC完全有可能发展成为第三的公链，BNB你可以把它理解为叠加所有时髦概念的基础货币，这也意味着它的前景是非常值得期待的，这也是为什么在本轮熊市，ETH都跌幅80%左右，它仅仅跌了60%的原因。

反过来你看当时的EOS，圈了这么多钱，募集到的资金是币安的几十倍，然后买美国国债，买BTC，ETH，给自己人开大把的工资等等，就是不好好干活，几轮牛熊下来，啥也没干成，再这么下去，基本上也就归零了。

总结起来，我们看一个项目，抓住三个核心要点：

1、项目是否有清晰的价值，解决用户痛点，现在和未来能不能赚钱。

2、项目生态是不是持续在发展，基础技术有没有持续突破和迭代。

3、赚的钱是否会反哺项目本身和它的投资者。

如果有，基本可以长期持有，反过来，那还是撸一把就跑，比较稳妥。