Frax Finance创始人访谈：USDC为何崛起？稳定币生态应合作发展

稳定币协议Frax Finance的创办人Sam Kazemian25日在刊出的外媒访谈文章中，解释了他对当前稳定币领域的看法，回顾稳定币市场当前现况、对算法稳定币的理解，以及USDC为何能够异军突起等原因。

算法稳定币Terra的崩盘

Kazemian表示，TerraUST这样复杂的算法稳定币，完全依赖市场条件来维持与美元的挂钩。这与调整抵押品结构来维持挂钩的传统超额抵押稳定币相比，缺乏对极端行情的抵抗能力。显然，纯粹的算法稳定币是行不通的。

Terra在后期也意识到了这个问题，Terraform Labs创始人Do Kwon曾表示，Terra需要不同形式的资产作为抵押品，尤其是购买BTC作为价值储备。但Terra在五月底卖光价值35亿美元的BTC后，依旧没能挽回死亡螺旋的局面。

Sam Kazemian：去中心化的链上稳定币，抵押品依旧是必要的。虽然不需要像Maker那样的过度抵押，但它需要多样化的抵押品。在最后，Terra也意识到了他们的模式并不会成功，所以他们也购买了许多其他加密货币作为价值储备。

USDC的异军突起

目前，按照市值排名，前三大稳定币分别是Tether(USDT)、USDC和Binance USD(BUSD)，去中心化稳定币DAI和FRAX分别占据第四、五名。

而USDC在上述稳定币中增速最快。根据CoinMarketCap上的数据，过去的一年中，USDC的市值从271亿增长到551亿，与USDT的市值相差无几。

Kazemian认为USDC是一个低风险且低创新的项目，它的成功是因为拥有更加透明的资金储备池，该优势使其成为稳定币生态中最值得信赖的合作伙伴。FRAX使用USDC作为其稳定币的部分抵押品，而DAI作为Maker Protocol发起的去中心化稳定币，资金储备中有一半以上都是USDC。

稳定币项目需要采取更多方式的合作来增加彼此的流动性来扩张市场，而一味的竞争反而会导致两败俱伤的局面。

假如FRAX和DAI等将USDC作为抵押品的项目持续发展，他们可能会需要更多的USDC，这将形成形成双赢的局面。但假如这些项目不再使用USDC作为抵押品，双方的资金流动性都会受到影响。

SamKazemian：这不是一个正面的假设，但假如Maker终止与USDC的合作，这对USDC背后的公司Circle来说是非常不利的，因为他们正从这些USDC中获得收益。

因此，只要稳定币持续通过共享流动性和抵押品的举措，稳定币的流动性就能成比例的正向增长。而当稳定币的流动性持续增长，稳定币之间也就不会存在真正意义上的竞争关系，而转化为息息相关的合作关系。