CeFi在加密行业中的溃败之路

CeFi在加密行业中的溃败，原因是什么？

提起加密行业，不得不提DeFi。那所以，DeFi是什么呢？DeFi，全称Decentralized Finance，也就是去中心化金融。与之相对应的，就是我们所熟知的中心化金融，CeFi——Centralized Finance。

CeFi与DeFi

先来说说两者的区别，首先中心化金融（CiFi）是由中心化机构提供的金融服务，例如传统银行或者支付公司提供的金融理财服务。而这些中心化机构，是需要用户提供真实的身份信息，会从服务过程中收取手续费和电汇费，只有在特定时间才能接受业务的办理，还需要一定时间的过程审批等等。而去中心化金融（DeFi），指的是由去中心化主体所提供的服务，而与之最相匹配的，就是在区块链里实现的加密货币金融服务。通过智能合约和去中心化交易所（DEX）提供金融服务，无需身份证明，可以在任何时间参与，甚至可以通过提供流动性从而获取收益。

大概是从2020年的10月到2021年5月这段时间，DeFi进入了它迄今为止最大的一波牛市，从UNI到sushi，再到BSC把bnb带出新高。被称为DeFi之夏的这一段时间，涌现了很多百倍币，千倍币。也给很多“老师”带去了知识星球的收益。或许是套上了DeFi的名头，让很多人觉得这比ICO年代的疯狂来得更加合理。在当时因为冲“头矿”，一度让以太坊链上gas飙升，以太坊网络也被戏称“富贵链”，交互一次需要几十甚至上百美金。而在BSC上，因为gas低加上币安对链上生态的建设扶持，大批的项目方与玩家会选择在这耕耘。与此同时，因为交互成本低与合约漏洞问题，也让黑客试错成本降低，从而可以不断尝试寻找漏洞，各种被黑客攻击，盗币，闪电贷等事情时常发生，也被戏称为“黑客链”，更有甚者，项目方或者员工监守自盗，补偿方案敷衍了事，让参与者损失惨重。随着AC（YFI创始人）退圈，DeFi的夏天也似乎开始降温。当然，也有好的一些项目保存了下来，例如DEX平台UNISWAP等，依然活跃于去中心化的世界里。

随着加密行业的发展，一些有资质的web2.0公司和资本也开始参与到这个游乐园来。与传统的CeFi不同，他们把数据与记录移交到区块链上，提供了灵活的服务时间，同时也有正规的流程与资质。一度让投资者们认为，这是他们一个新的可靠的投资选择。这样的环境下，出现了Celsius，三箭资本和Babel等这几个近日占据加密行业头条的公司与机构。

Celsius

Celsius是美国最大的加密银行，同时也提供加密货币的借贷业务。根据CNBC的数据，截至到今年五月，Celsius管理着近120亿美元的资产，同时向客户发放了超过80亿美元的贷款。随着全球经济大环境走向低迷，包括美国持续加息，通货膨胀，Luna事件影响等因素，投资者对于高风险市场上的资金开始撤回。导致加密市场出现颓态，而Celsius发行的加密货币CEL，也从一年前接近7美元的价格跌至如今0.27美元，这到底发生了什么。一周前（6.13），Celsius突然宣布暂停所有的提款，交易和转账服务，恢复正常的时间并没有给出，理由是为了保护和避免社群在现阶段极端市场的环境下遭受损失。而事态发展到这一步，和Celsius持有大量的stETH和UST有着重大的关系。随着UST的崩盘，Celsius开始出现挤兑现象，而暂停服务的举动，也引起了加密行业的恐慌。加上美联储也在本周宣布近三十年来幅度最大的一次加息，加密市场的行情受到严重影响。大批参与借贷与期货交易的公司和机构也遭受牵连，在这里就不得不提三箭资本。

三箭资本

三箭资本（3AC），早期是加密行业的基金，起家初期就靠投资比特币和以太坊积累了大量资金。基金管理规模估算超十亿美金。难以想象，两个月前还在推特上与网友谈笑风生的三箭创始人Zhu Su，现在正面临着公司流动性严重不足的困境。三箭资本资产亏损最重在于GBTC, stETH和Luna。仅仅Luna一项，三箭曾斥资超过5亿美元购入LUNC（锁仓状态的Luna）。不管在传统的金融行业又或者是加密行业，流动性是需要借贷和杠杆的。而项目的亏损和币价的暴跌，会导致借贷遭遇清算，从而影响到其他资产的生态的连锁反应。甚至有用户（Danny）曝出，三箭资本挪用用户资产进行合约交易和清算活动。伴随着三箭资本一项一项的资产被清算，不少VC与机构也曝出三箭资本曾经向他们申请借贷，也让大众意识到三箭这一次遇到困难的严重性。大批媒体也给关于三箭资本的报道增加了标题——“加密行业的雷曼兄弟”。

Babel Finance

而在最后，我们再来谈一下另一家宣布暂停提款业务的机构——Babel Finance。根据天眼查显示，Babel Finance（位于香港的贝宝金融）公开了三轮融资情况，最近一轮于2022年5月25号披露，完成了8000万美元，估值为20亿美元的B轮融资。参与过Babel Finance融资的机构有红杉中国，万物资本，Circle Ventures等。虽然Babel目前还没有任何要被清算的消息，但是在6月17号发出公告，“因为面临流动性压力，为了更好地保护用户，暂停提款业务，恢复时间另行通知”。恰逢其时，一份于2020年9月由youtubeID: Olaf Juergen公布的Babel Finance联合创始人Flex Yang和Del Wang挪用资金进行合约交易的录音材料又被放到了公众眼前。一石激起千层浪，一时之间也占据了加密圈媒体的头条。

CeFi在加密行业的溃败，有大环境因素，有市场因素，但更多的是对投资项目的审核调查，与自身公司管理的因素。现时加密行业并不存在绝对的法律监管，从而给到了一些平台与机构违规操作的漏洞。至于加密行业是否应该拥抱监管，这一点一直是存在争议的。但不管怎么样，保护好自己的个人财产，才是对自己最付责任的做法。最后在这里，我想引用一句话来提醒参与加密行业的各位，同时也是我写在电脑旁的一句话——“Not your keys, Not your coins.”。