去中心化金融需要走入民间

去中心化金融或称分布式金融 (Decentralised Finance, DeFi) 是指应用公共区块链如以太坊来设计去中心化，点对点的金融服务。去中心化金融是以加密货币或稳定币计价和结算的，靠智能合约自动执行，不像传统“中心化”金融是以法定货币计价和结算，依赖券商、交易所或银行等金融中介机构人员提供的金融服务，因此减少了昂贵的中介成本。

去中心化金融对任何人开放，能增强金融服务的包容性和民主性，並提升了隐私性、公平性和资产安全性，利用电子加密钱包的私钥让用户无需银行户头能掌管自己的资金与数字资产，更轻松便捷，随时随地通过网络进行各种金融交易如借款、贷款赚取利息、购买保险、交易衍生品、交易资产等。

然而，事与愿违，中本聪（Satoshi Nakamoto）2008年白皮书《比特币：一种点对点式的电子现金系统》里表述以上 “去中心化“ 的精神与初心並没有在实践中得到实现，反而成为一小撮人发大财，中饱私囊的捷径。

今年1月，国际清算银行总经理奥古斯丁·卡斯滕斯（Agustín Carstens）在一场国际论坛演讲中严厉批评，“迄今为止，分布式金融领域主要用于投机活动，在实践中它其实存在很多中心化的做法。在缺乏监管的情况下，洗黑钱、欺诈、黑客攻击和所谓的  ”地毯拉” (rug pulls, 指加密货币开发商引导投资者将资金投入后，就卷走投资者的资金远走高飞) 骗局变得猖獗。”

今年3月，以太坊联合创始人维塔利克·布特林 (Vitalik Buterin) 登上《时代》杂志封面时，表示担忧加密资产行业的未来。他感慨並批评做为有潜力推广点对点的金融服务，增强金融的包容性和民主性的公共区块链 - 以太坊，已沦为 “让少数白人变得无比富有，（因为耗电）也让污染物不停排进空气，同时也成为逃税、洗钱和令人难以置信的骗局的工具。”

以上两位权威人士明显点出至今, 分布式金融的发展现状距离理想还有一段距离，甚至已“步入歧途” ，还谈不上做到了金融民主化！

除了需要大大改善技术以达到上链安全，扩容与环保等关键发展指标外，笔者想从治理机制，监管框架，引领创新，普及教育这几方面分享促进去中心化金融发展的一些看法。

首先，参与去中心化金融项目的加密货币服务企业需要构建风险为本的现代去中心化金融框架，比如利用先进的区块链情报软件为智能合约地址生成实时进行风险评估，采取及时措施对付洗黑钱、欺诈、金融犯罪以及诈骗、黑客攻击、勒索软件攻击等非法活动，确保去中心化金融的安全性与合规性，保证自身安全，同时达到监管要求。

再来，历史金融事件以至金融危机告诉我们，在没有监管或监管不到位的情况下经常会导致业者创新过度，冒高风险和高杠杆化操作，甚至炒作与操纵市场而带来经济与金融的不稳定，如2008年的全球金融危机和近期的中国蚂蚁金服的花呗借呗无序扩张事件。

虽然去中心化金融追求的是开放自由，但基于以上过度或滥用创新带来不良的后果，这不代表中心化金融就不需要或可以绕开金融监管。问题是目前监管体系的建设主要是针对传统中心化金融业，与去中心化金融之间存在协调适配的问题。比如传统金融业的被监管者或主体是明确的，但在没有中介机构的去中心化金融，监管机构有必要先厘清权力，利益与责任所在，以确定监管对象。例如国际金融行动特别工作组 ( Financial Action Task Force) 开发了一个 “所有者 / 运营者” 测试功能，用于确定去中心化金融项目里 “维持控制或影响的创建者、所有者和运营商”， 以便更好认清锚定监管对象 。

如何调整原有监管制度甚至重新制定新的监管体系，並培养一群“科技型”的监管人才以面对中心化金融带来的挑战将是金融监管机构要严正以待的工作。

还有，由于去中心化金融从一开始就设计为无需许可，因此理论上任何国家或地区的任何人都可以访问它们。全球各国如何进行去中心化金融的协同监管，是否需要一个国际监管机构来制定一些各国或地区都应该遵守的共同监管原则等是迫切需要采取行动的课题。

既然去中心化金融能增强金融服务的包容性和民主性，提升金融部门整体的效率，除了适当的监管环境外, 笔者认为各国相关的金融管理机构应该义不容辞，更主动更积极地投入去中心化金融的创新洪流, 充分全面及时了解创新者面对的各种瓶颈或路障, 推出相关的政策或指导原则帮助解决这些瓶颈或路障, 去芜存菁, 指导宏观方向, 引领技术创新培育去中心化金融持续健康的发展, 造福被传统金融业忽略的金融消费者。

新加坡金融管理局刚刚宣布启动 Project Guardian就是一个很好的例子。该项计划与金融业者合作探索在去中心化金融里利用资产代币化(asset tokenisation)创建具有经济潜力和价值的实用场景。试点项目包括利用公共区块链通过执行智能合约进行更具包容性的担保借贷。

最后很关键的一个环节是对去中心化金融的普及教育与更好的用户体验。去中心化的金融项目，相对于传统金融产品，使用难度大很多，对用户的认知要求较高，这也会很大程度上影响去中心化金融的发展速度。

据笔者观察，迄今真正参与去中心化金融活动的一般是较年轻对新数字技术熟悉或感兴趣的群体。对于普通老百姓来说，去中心化金融的入门体验仍然是难以承受的。比如将法币转换到加密货币或资产的过程，转换后必须安装专门的“加密钱包”来保管和管理，还有这些钱包要求用户保护高度敏感的密码、私钥和助记词都可能是令他们生畏的。去中心化金融需要发展到简单易操作，低门槛才能真正推动普恵金融的发展。