Multicoin Capital：如何找到下一个Solana？

你如何找到下一个Solana？在我们Multicoin Capital三部曲的最后一部分，我们研究Multicoin在哪里寻找未来的基金回报者，探索新兴的主题和突破性的初创公司。

这是关于Multicoin Capital三部曲中的第三部分。你可能想先阅读第一部分和第二部分。

可操作的见解

如果你只有几分钟的时间，以下是投资者、运营商和创始人应该知道的关于Multicoin Capital正在寻找其下一个成功投资标地的准则。(我们下文将把该公司称为 "Multicoin"）。

可组合性正在发生作用。加密货币乐高积木已经达到了成熟期，使这些积木更容易组合并创造出新的应用。Multicoin已经支持了几个符合这一主题的初创公司。

数据DAO允许我们从自身的个人信息中获利。我们所有人都创造了数据，像谷歌和Facebook这样的公司将其货币化。加密货币网络给了我们对数据的控制权，我们可以利用这些数据为我们带来好处。我们可能会看到去中心化的对冲基金、银行和健康保险公司在这一前提下建立。

加密货币有现实世界的应用。像Helium这样的项目显示了加密货币激励机制对有形网络的安全和发展所具有的力量。我们可以看到类似的努力创造了替代性的电网、共享骑行平台和物流供应商。

Multicoin对建立帝国不感兴趣。管理合伙人Tushar Jain和Kyle Samani并不希望配备一个大型团队，也不希望管理的资产（AUM）增长过快。相反，Multicoin专注于扩大加密货币网络的 "状态"--这是一个计算机科学概念，指的是被记住的用户互动的总和。

有史以来最伟大的足球教练是弗格森爵士。在近四十年的执教生涯中，这位苏格兰人赢得了俱乐部层面的所有奖项，指导曼联度过了一个前所未有的“统治”时期。当被问及他工作中的困难时，弗格森强调了赢得背靠背冠军的挑战。在赢得一个冠军的过程中付出了如此多的努力和雄心壮志，以至于很难再拿出同样的精力来确保第二个冠军。更不用说自己的竞争对手，被失败刺痛后，会提高他们的比赛动力。弗格森有这样的天赋，他曾六次连续获得英超联赛冠军，甚至有两次连续获得三连冠。也许比起其他任何成就，这种耐力让他的球队有了历史的光辉，有了王朝的感觉--作为一个终身的切尔西球迷，我承认这一点并不愉快。

在风险投资行业也存在同样的动力。毫无疑问，产生一个排名前十的基金是令人印象深刻的，更不用说像Multicoin的首期基金那样具有历史性的回报。但是，真正的伟大需要耐力和毅力。要证明一个人作为投资者的技能，只做一次是不够的--你必须证明你能一次又一次地成功，跨越周期和市场条件。

这就是Multicoin在下一个基金周期及以后的任务：证明它可以保持一个胜利的优势。它必须这样做，即使大型基金进入曾经被遗弃的领域，以及市场认识到Jain和Samani早期行动的智慧并试图模仿他们。就像每个伟大的团队一样，Multicoin必须找到新的方法来赢得胜利。在风险投资的背景下，这意味着找到并资助下一个Solana、Helium和The Graph--找到下一个能够使基金获得数倍回报的“离群索居者”。

今天的文章将利用Multicoin的公开资料以及来自私人采访和研究的背景，来看看Jain和Samani在哪里寻找他们的下一个大项目。特别是，我们将触及三个投资主题以及它们可能的表现形式。

可组合性。Crypto已经创造了一个 "货币乐高积木 "的集合--可以以不寻常和有影响力的方式组合的“基元”，特别是在DeFi中。现在可能是更果断地使用它们的时刻了。

数据DAO。消费者已经习惯于让他们的数据被谷歌和Facebook抽走。加密货币使我们有可能掌握这些信息的主权。一旦在我们的控制之下，我们可以用它做什么？Web3的应用比比皆是。

物理工作的证明。我们可能认为加密货币是一个有点无形的领域。但像Helium这样的项目已经表明，这个行业可以帮助现实世界的网络出现。在未来，我们可能会叫到出租车，收到包裹，并从去中心化的实体中获得我们的电力。

最后，我们还将思考Multicoin本身的未来是什么。

我们开始吧。

一、主题1：可组合性

Multicoin并没有完全隐瞒它认为2022年最大的机会。访问其团队的推特资料，你很有可能在他们的用户名中偶然发现同一个词：composability可组合性。

可组合性的主题也是Kyle Samani在2021年Multicoin峰会上的主题演讲的主题。在那次演讲中，Samani概述了这个主题所创造的可投资机会。

在深入研究这些不同的机会之前，值得为可组合性定下一个定义。Samani在他的主题演讲中指出，该公司更喜欢Variant联合创始人杰西-瓦尔登的描述："如果一个平台的现有资源可以作为构建模块并被编程为更高阶的应用程序，那么这个平台就是可组合的"。沃尔登补充说："可组合性很重要，因为它允许开发人员用更少的钱做更多的事，这反过来又能导致更快速和复合的创新"。

Multicoin峰会

理解这种可组合性定义的经典比喻是乐高积木。每块积木都是一种资源，开发者可以用来构建一个更大、更复杂的结构。这种结构反过来又可以添加到另一个结构中。Crypto创造了去中心化的 "货币乐高"--具有特定金融功能的块，可以重新组合成新的应用。例如，你可能有一个 "借贷 "区块，可以与一个 "交易 "区块结合，允许跨资产类别发放贷款。这是一个简单的定义，但能让人感觉到这个想法是如何体现的。

在Samani的演讲中，他预测在未来12个月内，我们将看到由于这种可组合性而出现的新的应用。Multicoin对这一估计的特殊性的信心归结于Solana的出现和它所产生的生态系统。

为了理解为什么Solana和可组合性在该公司的心目中是联系在一起的，我们必须对 "分片 "的世界做一个简短的侧面探索（多么玄妙）。以太坊作为一个区块链成功的部分原因是，它使开发者能够建立可互操作的应用程序。这种原生的可操作性的缺点是，随着应用程序的增长，以太坊网络已经变得拥挤。活动越多，交易的时间就越长，成本就越高。为了解决这个问题，以太坊正在研究一个新的架构，其中包括 "分片"，一个将区块链分割成半独立运行的分片链的过程。像以太坊这样的区块链通过这种细分有效地分散了需求，降低了交易成本。

Multicoin认为这是有代价的。也就是说，通过分片，以太坊失去了它的一些可组合性。分割链上的活动增加了总的吞吐量，但是当交易在整个网络上填充的时候--这是维持单一真相来源所必需的--就会引入延迟。即使是瞬间的差异也会从根本上破坏 "货币乐高 "的功能。例如，当交易被分割到几个分片上时，订单簿是否能很好地工作？Jain分享了他对这个问题的思考。

你不能把一个订单簿分割成碎片。这没有意义。订单簿的全部意义在于找到最佳价格。通过分割订单簿，你迫使做市商同步多个订单簿。根据定义，订单簿需要是一个单一的地方，承载所有的订单并浮现出最佳价格。没有人想要第二好的出价。

这种观点提出了一个问题：如果你认为分片会损害可组合性，你如何处理规模问题？

Multicoin在Solana中获得如此坚定的信念的部分原因是，替代的第1层提出了一个解决方案。通过利用一个没有分片的不同架构，Solana可以实现可组合性和高吞吐量。当Samani意识到Solana解决了这个问题时，他回忆说感觉就像 "灯泡亮了"。

经过一年的时间，Solana成为业内十大资产之一，Multicoin相信可组合性已经准备好进入黄金时代。在其峰会上，该基金确定了五个具体的兴趣领域。在某些情况下，Multicoin已经找到了合适的投资；在其他方面，它仍在寻找。

1、一个 "完全抵押的 "稳定币

可组合性的一种表现是UXD，一种算法稳定币--我们在深入研究Terra的过程中对这一主题进行了一些详细介绍。与Terra一样，UXD是真正的去中心化。与Terra不同的是，UXD是有抵押的；或者像Jain描述的那样，"完全，完美的抵押。"

UXD是如何做到这一点的？通过遵循 "delta-neutral "策略--同时在现货交易中做多，在期货合约中做空。

这可能会有点令人困惑，所以让我们用一个例子。假设你想要价值100美元的UXD。为了得到它，你将打开UXD的应用程序，并存入价值100美元的加密货币 - 例如，SOL。作为交换，你将收到100美元的UXD，然后你可以花掉，保存，或在整个加密货币宇宙中交换。如果你想在任何时候将你的UXD赎回为美元，你可以以1:1的比率这样做。

UXD可以通过一个巧妙的机制保持这种价格稳定。当你用价值100美元的SOL换取稳定币时，UXD将这笔钱存入一个去中心化的交易所，作为抵押品。然后，它持有两个头寸，用价值50美元的SOL现货做多，用另外的50美元永久做空。实现了平衡：如果SOL的价格下跌10%，空头头寸增加10%，反之亦然。这个架构吸收了波动性--假设平台和交易方如约运作--允许一个可扩展的、分散的、有抵押的稳定币。

为了让UXD发挥作用，需要两个可组合的元素：像Serum这样的去中心化的现货交易所和像Mango Markets这样的现货和期货交易所。通过利用这些乐高积木，UXD看起来将为市场带来一个真正不同的稳定币。

2、DeFi-Native Prime Brokerage

即使你熟悉这个词，你可能不知道 "主要经纪人 "是做什么的。作为一项为大型对冲基金经理提供的服务，主要经纪人就像其名字所暗示的那样，为其所服务的客户充当一个统一的组织者。其职责包括管理现金储备，与主要交易所连接，提供杠杆，以及交叉保证金。像高盛或摩根大通这样的主要经纪商将为你做这些事，而不是管理不同场所的买卖头寸和计算抵押品（只要你足够大）。

Multicoin认为，DeFi-Native主经纪商的出现，已经具备了条件。上述核心功能的构建模块已经存在，包括购买和销售永久期货（Mango Markets, Drift, 01），日期期货（Contango）和期权（Zeta, Hxro, PsyOptions）。由于有Marginfi这样的产品，交叉保证金也是可能的。剩下的就是结合这些选项，在Solana上建立一个高盛式的玩家。

3、嵌入式体育博彩

哲学家埃德蒙-伯克说："赌博是人性中固有的原则"。这句话的真实性确保了投机业务的足够大--然而，它可能仍有许多数量级的增长。

今天，如果你想在美国进行体育投注，你必须进入赌场或打电话给你的博彩公司。这都不是最完美的体验。Multicoin看到了这种交易在互联网上发生的机会，这要归功于像BetDEX这样的 "构建块 "的存在，这是一个去中心化的博彩协议。利用这种工具，你可以想象这样一个世界：某项运动的粉丝们聚集在一个类似于Discord的、去中心化的信息平台上，如Satellite，谈论他们最喜欢的球队。一个友好的对话可能很容易导致猜测。只需按一下键盘，消费者就可以下一个真正的赌注，而不需要离开一个应用程序。

正如Samani所描述的那样，这种类型的产品将 "以一种以前不可能的方式将社交、金钱和投注结合起来"。

4、有针对性的粉丝参与

虽然2020年是 "创作者经济 "受到高峰关注的一年，但创作者的货币化和参与选项相对受限。Multicoin认为，有人有机会为艺术家建立一个区块链原生平台，以更好地与他们的粉丝联系。

让我们来看看这可能如何运作。

想象一下，你是泰勒-斯威夫特。有一天，在被红牌罚下后，你决定将你的全部目录上传到Audius，一个建立在区块链上的音乐流媒体平台。通过这样做，你可以通过上传曲目和让人们听你的音乐来获得AUDIO代币。

在你的下一次巡演之前，你决定要奖励你最大的粉丝，让他们有机会获得门票预售。为了做到这一点，你使用了Dialect，这是一个智能信息传输协议，允许你根据用户在链上的行为来发送信息。你决定将你的信息发送给每一个听过你的音乐超过1000次的人，也就是真正的Swifties。只有这些人可以购买早期的门票，甚至可能以折扣价购买。

在开放的、无权限的系统上，众多种类的互动是可能的。

5、去中心化的唱片公司

在他的主题演讲的最后，Samani比较了风险投资公司和唱片公司。虽然两者都投资于新兴项目，失败率很高，但它们从根本上说运行着不同的游戏规则。正如本系列第二部分所概述的那样，在风险投资中推动超额回报的方法是要做到非共识和正确。跟随大众的智慧是无法找到下一个Solana的。

相反，唱片公司通过识别最受欢迎的艺术家而取得成功。这些实体的存在不是为了反对公众意见，而是为了服务公众意见。

基于这种动态，Multicoin看到了去中心化的唱片公司出现的机会。为了实现这一点，艺术家可能首先需要采用社会代币，有效的代币使持有人与主题的粉丝和未来保持一致。例如，我可以发行MARIO，本通讯的读者可以选择购买。随着The Generalist栏目的发展，以及我的其他活动，粉丝们可能会认为MARIO具有更多的社会地位或价值。

在音乐领域，有抱负的艺术家可以提供他们的代币，以补贴他们的工作并吸引大众注意力。(正如Samani所指出的，"当人们拥有代币时，他们喜欢谈论它。"）那些早期购买并证明自己是新兴艺术家的代币持有者的人将在成功挑选中获得金融和社会资本，建立自己作为灵巧的音乐策展人。

随着时间的推移，Multicoin认为这些策展人可能会选择联合起来，形成一种环球音乐DAO。由于他们的活动是在链上进行的，世界上的其他人将看到他们何时支持了一个新的艺术家--相当于签署了一个新的行为。

"Samani在他的演讲中指出："这个音乐风险投资DAO是我们内部考虑过的最有说服力的事情，因为它代表着纯粹的野心。"这不仅仅是一个应用程序--它比那要大得多。这是在资本形成方面的一个巨大进步。"

二、主题2：数据DAO

在这三部曲的开头，我们讲述了Tushar Jain的第一家公司的故事。作为一个刚毕业的学生，Jain有一些医疗经验，他决定围绕电子医疗记录的扩散建立一个企业。他曾问自己，"什么是这些数据的最佳用途？"

Jain似乎在2022年又回到了这个问题上。在我们的谈话中，他强调 "数据DAO "是一个特别有希望的领域，也是一个正在萌芽的困扰。这一次，他问自己的核心问题是："作为个人，你可以做什么活动，这些活动价值不高，但当很多很多人也这样做时，就会变得非常有价值？"

虽然早期投资Helium是这个问题的一个答案，但Multicoin相信还有许多其他的答案。我已经确定了符合这一论点的四个领域，并可能产生有前途的机会。

1、地图DAO

在回顾Multicoin峰会的其他视频时，我发现了Jain、Helium联合创始人Amir Haleem和第三位嘉宾之间的讨论。Ariel Seidman，Hivemapper的创始人。

Hivemapper正在创建一个奖励贡献者的去中心化的全球地图。该公司通过一个独立的司机网络激励位置数据的收集。通过安装Hivemapper的仪表盘摄像头，司机可以开始赚取本地代币HONEY。这使得贡献者成为网络的所有者，并奖励他们成为早期贡献者--随着Hivemapper越来越有价值，HONEY的价格也会增加。正如Helium是一个有这种迹象的案例，早期采用者都得到丰厚的回报。

与谷歌地图一样，Hivemapper通过向开发者提供地图API来赚钱。但重要的是，Hivemapper是以一种更具成本效益的方式进行的。Seidman在他的演讲中指出，谷歌用于测绘的汽车成本约为50万美元，而Hivemapper只需要提供相对低成本的相机。

总之，Hivemapper是对Jain问题的经典回应：虽然一个人记录他们的日常驾驶可能意义不大，但数百万人可以创造人类最精确的地图。

2、投资DAO

我们关于投资公司Coatue的文章讨论了该公司如何利用其内部数据平台Mosaic来获得投资优势。Mosaic帮助Coatue通过提取信用卡和支出账户数据来衡量初创企业的牵引力和收入的细微程度。像Second Measure这样的服务已经出现，以复制这种优势，提供匿名的购买数据。

对冲基金对此类服务的重视揭示了一个明显的事实：你拥有的相关数据越多，你就有可能做出更好的投资决策。我们可以重新想象一下，如果以DAO结构构建的对冲基金模型会是什么样子。投资DAO不是购买数据集（任何有足够资金的人都可以获得），而是奖励消费者自愿捐赠他们的数据。上传你的亚马逊交易历史，导出你的Twitter社交图，分享你的位置数据--并获得代币化的补偿。

我们在日常生活中产生了大量的信息，这些信息对我们来说可能毫无意义，但可以提供真正的投资优势。通过赠送，我们可以获得补偿，并分享我们的集体信息所产生的上升空间。

3、银行DAO

上述同样的机制可以证明在其他金融背景下是有用的，特别是借贷。在过去的20年里，已经出现了科技化的贷款人，他们使用替代数据来承销贷款。在某些情况下，这涉及到社交图和行为信息。Lemonade，房屋和租户保险的提供者，曾经吹嘘它的应用程序能够捕捉到 "非语言线索"--然后才意识到这听起来有多恐怖。

同样，我们可以把这种模式重新看作是共生的而不是寄生的。与其让我们的面孔、社交生活和在线活动在不知不觉中被扫描，我们可以捐出我们的数据，以提高一家共同拥有的银行的承保能力。作为交换，我们将收到一个代币并分享该实体的所有权。假设这些数据在某种程度上是预测性的，我们的银行DAO应该会有复合价值。

4、健康DAO

上面的大部分逻辑都适用于医疗健康世界。我们创造--并包含--对广泛的医疗保健应用来说可能是非常有价值的数据。首先，我们可以贡献我们的数据来改善健康保险的承保。相关信息可能包括我们的生物统计、饮食习惯、Seamless历史以及我们每天的步行量。你可以把Strava、Pokemon Go、Uber和其他任何数量的应用程序连接起来，按人口统计学产生一个更清晰的风险鸟瞰。再一次，消费者可以从这个过程所创造的上升空间中受益。

其他机会比比皆是。医疗保健初创公司54gene已经为其基因平台筹集了超过4000万美元的资金。该公司汇编了独特的数据集以改善医疗，重点是收集来自非洲移民的遗传信息。据54gene的CEO说，这些数据是由志愿者捐赠的。

至少有一个项目正在重新设想这种链上结构。通过从GenomesDAO购买一个NFT，用户会收到一个基因组测序工具包。信息被送回GenomesDAO团队，并被安全储存。在未来，DAO可以出售这种匿名信息，以改善药物发现和其他医疗保健工作。我们应该期待不同的配置进入市场，利用类似的结构。

三、主题3：物理工作证明

在这个三部曲中，我们已经数次谈到了Helium。作为复习，Multicoin的投资组合公司策划了一个完全去中心化的无线网络。通过购买一个Helium热点，消费者可以帮助扩大和改善一个巨大的连接网。它实际上是一个替代性的基础设施项目，它是自力更生的，并且接近于不可扼杀的。

Multicoin看到了创建其他类似Helium的网络的机会。正如合伙人兼通信主管约翰-罗伯特（JR）-里德所描述的那样，该公司相信会有许多其他大型的、有价值的网络，它们依赖于 "物理工作证明"--这是Jain创造的一个短语。

1、电网

去年，停电事件在德克萨斯州滚滚而来。当一场冬季风暴席卷孤星州时，保护不足的设备被冻结和停滞，使1100万居民处于黑暗之中。情况可能会更糟；该州电网的首席执行官说，它离那种可能需要数周或数月才能解决的灾难性停电只有 "几秒钟和几分钟"。即使是那些能够获得电力的人也很难幸免于难。部分归功于德克萨斯州放松管制的能源市场，电力成本急剧上升，一些人看到每月账单从130美元跳到3000美元。

在危机发生后，由于公民寻求保护自己免受未来停电的影响，发电机的销售急剧上升。由于发电机的价格高达数千美元，这种解决方案仅适用于部分人口。

创建一个由加密货币激励机制协调的独立电网可能是一个富有成效的解决方案。通过发电机、太阳能电池板、甚至风力涡轮机的组合，有可能创建一个 "微电网"，作为故障安全或真正的替代方案。产生多余电力的房屋可以在当地分配电力，赚取代币。那些利用这些剩余电力的人可以进行支付，所有这些都在一个封闭的系统中。作为一种好处，这种基础设施的大部分可以向更清洁的可再生能源倾斜。

虽然德克萨斯州可能是试验这种努力的最佳市场，但气候破坏的可能性越来越大，意味着像这样的操作会有全球需求。

2、共享汽车

Reed在我们的一次讨论中提到，Multicoin正在寻找一个去中心化的Uber竞争者。这个想法已经流传了一段时间，但没有创造一个可信的挑战者。2018年纽约时报的一篇文章概述了这个想法的潜力。依靠联合广场风险投资公司联合创始人布拉德-伯纳姆的见解，这篇文章解释了 "转运协议 "如何促进链上挑战者的出现。

就像GPS给了我们一种发现和分享我们的位置的方式一样，这个新协议将定义一个简单的请求。我在这里，想去那里。分布式账本可以记录所有用户过去的旅行、信用卡、最喜欢的地点--所有像Uber或Amazon这样的服务用来鼓励锁定的元数据。为了争论起见，将其称为 "交通协议"。

一旦建立起来，应用程序可以建立在Transit之上，使用代币来启动系统。假设你有一辆车，并想开始提供你的共享出行服务。在这种情况下，你可以插入一个建立在该协议上的应用程序，并开始赚取Transit代币，随着网络价值的增长而升值。

现在可能是复活这一概念的合适时机，因为基础设施更加成熟，加密货币的采用也相对广泛。

3、第三方物流

Reed分享的最后一个想法是去中心化的第三方物流（3PL）供应商的概念。

虽然你可能不会花太多时间考虑他们，但很有可能3PL在运送你家里的许多财物时发挥了重要作用。虽然业务不同，但3PLs有三个主要目的：仓储、包装和交付货物。

这些活动的链上、分散的版本能否发挥作用？

微型仓储已经成为一种流行的方法，以推动城市内的快速交付，也许为公民优先的方法铺平了道路。一个分散的3PL可以依靠住宅和商业建筑中的多余空间和按需分配的劳动力进行拣选和包装。与之前的例子一样，一个协议可以为参与的代币支付分层，将所有权交给利益相关者，并提供有意义的赞赏机会。

四、Multicoin的未来

我们知道Multicoin正在寻找其下一个基金的投资回报。但Multicoin本身呢？该公司希望在未来十年内成为什么？

当我问Tushar Jain这个问题时，他回答说："我认为正确的问题是加密货币成为什么？我们在这里不是为了建立帝国。我们不想征服世界。我们的成功来自于加密货币网络的增长状态"。

该公司似乎认为，做到这一点的最佳方式是继续做它最擅长的事情：尽早发现革命性的项目，并帮助他们建立“状态”。值得注意的是，Multicoin的基金往往比行业内的其他参与者要小。在其疯狂的首届风险基金之后，它筹集了一个有节制的1亿美元的第二个载体。据The Information传言，"VFIII "的规模不会太大。

虽然许多其他加密货币基金已经宣布了数十亿美元的交易，但Samani和Jain似乎热衷于保持足够小的规模来玩早期游戏，并仍然推动超额回报。有限合伙人Brian Walls指出，"这些是团队喜欢的对话，"他补充说，他认为Multicoin可能已经拒绝了额外的10亿美元的LP兴趣。

Multicoin的资产管理纪律表明了该公司似乎正在采取的长期战略。它不是为了优化费用或影响力，而是坚定不移地专注于寻找前1%的企业家，并让他们度过他们的生命周期。

Reed在我们的谈话中强调了这一点，指出Multicoin将继续优先考虑这一最终目标，尽管市场的变化可能需要不同的方法。"Reed说："你几乎需要每隔12个月就重塑公司，因为市场发生了变化。"明年投资组合公司会需要什么服务？当加密货币与新的用户、地域和市场混杂在一起时，会发生怎样的变化？这些都是我们专注于搞清楚的事情。我们的目标是在不失去我们的核心价值的情况下进行发展"。

不过，不要指望Multicoin很快就能配备一个庞大的团队。虽然像a16z这样的公司已经建立了广泛的支持服务，但Jain说，"我们的目标不是让成千上万的人在这里工作。"

Multicoin可能会在地理上扩张吗？事实证明，增加Mable Jiang以覆盖中国市场是一个明智之举。鉴于加密货币是一种全球性的现象，该公司可能希望在印度尼西亚、尼日利亚和印度等市场增加本地化的投资者，这似乎是合乎逻辑的。就目前而言，这似乎不是一个巨大的优先事项。Jain指出，印度和德国--特别是柏林--可能是关键的地理区域，但该公司并不期望进行任何重大招聘。"我们已经走了很多路了，"Reed补充说。

要想知道Multicoin可能成为什么，我们可以回到Jain的声明。当加密货币的 "状态 "增长时，该公司就会成功。那是什么意思？Multicoin并没有把 "国家 "作为国家或主权的同义词。相反，它指的是计算机科学的概念，其中一个 "有状态 "的系统会记住以前的用户互动。在这方面，状态反映了用户的参与。随着区块链上发生的活动越多，市场就越有状态，允许建立更丰富的体验。这是一个已经开始提速的飞轮。

这就是Multicoin所追求的。它希望更多的使用，更多的价值，更多的状态被托管在像Solana这样的网络上，并由网络参与者管理。它正在追逐某种既无定形又可量化的东西--一场稳定的革命。为了实现这一目标，Jain和Samani似乎决心在增加加密货币状态的愿景上表现得很顽固，但在细节上却很灵活。

弗格森爵士曾说："一旦你告别了纪律，你就告别了成功"。伟大的团队明白，要保持胜利，你必须保持你的标准，保持你的注意力。当Multicoin展望未来时，它似乎认识到了这个指令。一如既往，它正在追求许多人认为奇怪的想法，下别人不会下的赌注，并保留其局外人的基因，即使它升至其行业的顶端。Multicoin可能已经创造了历史，但它才刚刚开始。