2015，P2P行业路在何方？

最近，一则“宜信武汉分公司客户经理与平安信保员工因争抢用户发生冲突，宜信一员工不幸被器械所伤导致死亡”的消息在网络上传得沸沸扬扬，一片哗然过后则是一片死寂。今年的年末，P2P除了被各种负面消息缠身，甚至还背负了生命的重担。我们不禁要思考：P2P仍然是蓝海吗？或是将成“死海”？眼看2014年就要结束，在各个P2P平台纷纷推出花样繁多的年终回馈活动时，不知道有没有人在思考，即将到来的2015年，P2P的发展形势将会如何。我们一直说，路在脚下，但是方向在哪里呢？

一、监管加速行业洗牌

临近年末，业内翘首以盼的监管还是没有落地。至于为什么监管难以落地，大家都懂的。P2P不像银行，就做吸储这一件事儿。P2P行业的经营形式可谓百花齐放，是不是好花咱们先不追究。小部分如拍拍贷一类的，是做纯信息平台，明确平台中介身份，只对借款人和投资人进行撮合，不提供刚兑；如有利网一类的，是小贷公司模式，产品全部交给小贷公司来负责，自己只做线上的产品运营和用户维护；宜信这一类，专注于线下市场扩张，但是其有资金池嫌疑也是一直为人诟病的；有陆金所这种衔玉而生的，背靠平安，自己融资自己放贷等等。如果银监会也用银行那一套来管P2P，那么每一条监管办法都能砍死一批平台，出台个十条八条的，估计这个行业就要全体变成银监会的刀下鬼了。

监管可以说是整个行业所面临的最大问题，但是监管难也不意味着不去管了，所以2015年监管应该是要落地的。那么这个监管的尺度如何呢？肯定不能像监管众筹一样，个人资产300万以上、连续三年人均收入50万，才有资格参与众筹投资，硬是把众筹这种“凑份子”游戏变成了高富帅玩具。所以，我认为P2P在监管上最好不要效仿众筹，不能管得太死。始终以四条红线和十个原则为基准，创新监管手段；坚决不走牌照制，也不要过度干预；设定注册资本要求，提高准入门槛；对从业人员资质出台相关条件规定，加强行业的精英化建设等等。不管有没有监管，这个行业都会经历一场腥风血雨的厮杀，最终只有少部分平台能够突出重围，而监管只是一剂催化，加快了这个进程而已。

二、资本加速扩张、加大布局

P2P发展到现在这个阶段，算得上是资本博弈的关键时候了。从年初的人人贷获得1.3亿美元风投开始，就不断有风投机构进入到这个行业中。随后，有积木盒子先后获得银泰资本、小米的注资；91旺财获得券商——海通证券的亿元注资；翼龙贷获得联想的融资等，据相关统计，2014年约有25家平台都成功获得了融资。除了传统的国内外私募风投背景之外，行业内还不乏开鑫贷、陆金所这样具有银行背景的；91旺财、投哪网则是具有券商背景；还有不少如前海理想金融、银湖网、恒富金融这种具有上市公司背景的平台。如今的P2P行业，已经俨然不是那个“出身微寒”的屌丝了，成功“镶金”的、衔玉而生的平台比比皆是。

资本大小对于P2P平台的影响有多大？归根究底，P2P是互联网金融。金融行业不同于其他行业，对风控、对人才的要求极高，要把风控、团队做到极致，就离不开资本的支持。坦白说，P2P平台在上线很长一段时间内，都是在烧钱，几乎没有盈利的可能。所以很多小平台，由于缺乏资本的支撑，往往经不起这么长时间的亏损。这也是为什么那么多平台都要寻求融资、资本背景强大的平台能够快速扩张的原因所在，可以想见资本对于平台的重要性。到2015年，大资本进入P2P并且抢滩布局的局势还将愈演愈烈。

三、降息成行业趋势

今年可以说是P2P元年，除了一些做了几年的老平台，大多数平台都算是今年入行的新平台，尚处于跑马圈地的阶段。为了最大程度抢占市场份额，扩张用户基数，P2P也不落俗套地打起了“价格战”，靠利息来争抢用户。但是随着央行利率下调，基本能确认明年经济增长放缓了，进而会给大部分民营企业带来经营难题，而打着“服务小微企业”旗号的P2P，自然也不得不面对这一问题了。这些中小微企业的融资成本期望值，决定着P2P平台最终能给投资人的利率高低；明年中小微企业受整体经济环境影响经营，如果再面临融资贵的问题，将会给P2P平台带来无法遏制的逾期、坏账。另一方面，从平台经营的角度而言，价格战并不是持久经营的有效途径，高息会提高平台的经营成本，为了扩充利润空间，平台必然会选择降息。

可以说，P2P降息将在明年成为一个趋势。至于会降到一个什么程度呢？我认为在利率市场化之前，P2P行业的平均利率会稍高于信托行业，保持在8%-15%这个水平；在利率市场化之后，则还有可能持续走低。

四、投资人教育进一步成熟

P2P的投资人，绝大多数是储户型，他们过于看重平台的本息保障，用银行的刚兑来要求平台，追求的是零风险的储蓄型投资。P2P平台为了迎合投资人的刚兑需求，在宣传口径上都无一例外宣称100%本息保障、担保等，让投资人免去后顾之忧。到了出现逾期、坏账的时候，平台只能兜底。前段时间，贷帮坚持不兜底和人人聚财全额兜底的事件闹得沸沸扬扬，业内对此也说法不一。赞同贷帮的，认为这是对投资人进行风险教育的最好时机，平台的惯性兜底会让投资人失去风险意识，误把P2P当成储蓄型理财；赞同人人聚财做法的，则认为在遭遇坏账的时候，平台只有兑现了本息保障的承诺，才能挽救投资人信心。姑且不论这两种截然不同的做法谁对谁错，至少这件事给所有P2P投资人上了一堂课，让投资人看到投资的风险所在。

另一方面，从去年的黑色十月到今年年末卷土重来的倒闭潮，投资人在这种层出不穷的诈骗事件中也逐渐明白了诈骗平台的把戏，完成了最原始的网贷投资经验积累。到明年，整个行业对投资人教育会更加成熟，再加之监管落地，诈骗成本也会随之提高。

从2013年的互联网金融元年，到2014年的P2P元年，2015年这个行业仍将继续这种疯长的态势，同时也会有更多大佬进入，继续开发市场。而P2P行业本身，也将面临更多的资金流入，甚至会出现“有资金无项目”的局面，从而迫使P2P进行产品转型和理念转型。以上是我个人的猜测，但可以肯定的是，P2P在这个发展的进程中，充满着无限的机遇，同时伴随无数的挑战，当然也会在监管最终落地后，成为红海。