税收是持有加密资产的上市公司所面对的一张难以预测的“外卡”

一些规模庞大、很有话语权的上市公司正在投资加密资产并进行交易，但这种策略的长期税收影响还有待观察。

普华永道2020年的《全球加密货币税收报告》强调，比特币在2009年面世五年后，税务机关才发布任何实质性的指导。跨国公司在投资加密资产、进行加密货币交易、促进加密货币买卖和使用加密货币支付利息时，面临重大的税收不确定性。

在美国，关于加密资产是否属于证券并因此必须在证券交易委员会（SEC）登记的监管不确定性，也使跨国公司难以将税收战略与商业模式和财务报告同步。

美国关于加密货币资产的税收指导是有限的。现有的美国将虚拟货币视为财产，而不是为税收目的产生外币收益或损失的货币，即使是像比特币这样的“可兑换虚拟货币”。一些非美国的税务监管机构也发布了涉及直接和间接税收的指导意见。

涉及加密资产的商业交易的会计标准也不明确。美国财务会计准则委员会最近才同意处理加密资产的议题，但这项工作可能需要数年时间。目前不具约束力的指导意见 — 无论是根据美国通用会计准则（GAAP）还是国际财务会计准则（IFRS）— 表明加密货币投资应作为无形资产入账，如版权或商标。在价格下跌的情况下，原始成本会被调整，也被称为减值，但在资产被出售之前不会发生向上调整。

通过税收视角看待加密资产投资和交易是很重要的，因为分析与用于财务报告的分析不同。投资者在预测或理解这些加密货币活动的全部影响方面将面临挑战。

MicroStrategy和特斯拉公司已经将投资比特币作为其战略的关键部分。当比特币等加密资产的价格波动时，记录和评估加密资产的会计指导会使收益受到影响，并难以确定分配给加密资产用于财务报告的价值。正面的波动不会反映在其账面价值中，直到加密资产被出售。

当加密货币像现金一样被消费或接收时，情况会变得更加复杂。例如，在交易结算之前，加密货币的价值可能会发生重大变化。比特币可能被卖掉以支付法币，或被接受为以法币定价的东西的付款。公司必须通过比较收到的商品或服务的公平市场价值和加密货币的原始成本来记录收益或损失。公正的市场价值是通过确定加密货币的等值美元或其他可兑换货币的价值来确定的，其依据是既定交易所的汇率。在美国和英国，收益按最高税率征税，现在与最高企业所得税率相同。这可能不是所有地方都是如此。英国的资本收益税率将在2023年从19%提高到25%。

MicroStrategy

MicroStrategy从2020年9月开始利用比特币市场的波动，见缝插针积累比特币。该公司拥有124,391枚比特币，也是坚定的“HODLer”。然而，其激进的策略造成了累计9.013亿美元的数字资产减值损失，自那以后每个季度都对整体业绩产生了影响。

事实还不止于此。在2月16日提交给美国证券交易委员会的年度报告中，MicroStrategy表示，第一季度还将有至少1.633亿美元的比特币减值。

MicroStrategy的10-K文件中表示，该公司“未来可能无法在季度或年度基础上恢复或提高盈利能力”。递延所得税资产反映了用于财务报告的资产账面价值和用于计算税收的价值之间的暂时差异。MicroStrategy的比特币损失导致归属于数字资产损失的递延所得税资产从2020年的1980万美元增加到2021年底的2.58亿美元。

MicroStrategy现在不能使用递延税款资产来减少其纳税义务，因为它没有任何应缴的联邦税。在2021年年底，估值准备金（一种抵消递延税款资产的损失准备金）为100万美元，比一年前少。该公司在其年度报告中说，如果比特币的市场价值下降或微策略公司无法恢复盈利，它可能被要求增加对其递延税项资产的估值备抵，从而导致一项费用，这将对已经处于亏损状态的净收入产生“重大不利影响”。

Andrew Schmidt是北卡罗来纳州立大学的会计学副教授，他最近的研究重点是企业对递延所得税资产的使用。他告诉我，即使微策略公司披露其比特币战略可能会继续产生短期损失，这也不意味着该公司应该在这个时候对其递延所得税资产进行备抵。

“截至2021年12月31日资产负债表日期，MicroStrategy持有的比特币的公平市场价值约为57亿美元，” Schmidt说，“出售这些比特币可能会产生足够的资本收益，以抵消2021年8亿美元的比特币减值所产生的资本损失。如果价格保持高位，该公司可以在任何时候出售比特币，以产生足够的应税收入来使用其现有的递延税项资产。这可能是MicroStrategy还没有为更大的估价备抵而吃亏的原因。”

MicroStrategy利用三次发债的收益、出售A类普通股以及清算短期投资的收益购买了比特币。MicroStrategy甚至用2021年6月14日或之后获得的13,449 枚比特币来抵押其将于2028年到期的担保票据。

如果比特币走低或开始崩溃，不仅估值准备金的增加不可避免，而且作为担保票据抵押品的比特币的价值也会下降。这样MicroStrategy就需要抵押更多的比特币作为抵押品来担保该债务。价格的持续下跌也可能导致MicroStrategy亏本出售其比特币，这将产生更多潜在的无法使用的递延税款资产。

特斯拉

特斯拉在2021年初购买了15亿美元的比特币，然后在同一季度卖出了部分比特币。特斯拉曾短暂接受了比特币作为其在美国以外的电动汽车的付款。它收到的加密货币付款被作为无形资产扔在它的比特币投资罐里，而不是现金，因此同样只需确认减值。特斯拉在减少其比特币的价值时记录了1.01亿美元的减值损失，在出售一些比特币时记录了1.28亿美元的收益。应税净收入的影响是可以忽略不计的 — 对特斯拉来说 — 为2700万美元。

由于其净亏损的历史，特斯拉对其利用其巨大的递延税款资产余额的能力一直持悲观态度。它对其递延税项资产有80%的估价备抵，因为它怀疑自己是否会使用它。最近，经营业绩有所改善，但到目前为止，这与比特币投资关系不大。

Block

Block前身是Square公司，在2020年和2021年期间进行了适度的比特币投资，总额为2.2亿美元。自那时起，它已经记录了7700万美元的减值损失，留下了1.48亿美元的账面价值。与MicroStrategy相比，这并不是一笔大的比特币投资。然而，截至2021年9月30日，促进加密货币购买和销售的费用收入占Block总收入的59%。加密货币交易的毛利率只有2%，只占总毛利率的5%，但这一业务的收入现在使其传统交易费用相形见绌。

该公司在2021年开始借出其比特币，但截至2021年9月30日，借出的比特币总额只有600万美元。比特币必须被归还，所以它留在了Block的账上。只有贷款的“利息”是需要纳税的。

Coinbase

当Coinbase在2021年直接上市时，美国证券交易委员会询问它的质押证明服务（例如，为在以太坊2.0和Tezos区块链上持有资产的客户）如何遵守证券法，以及Coinbase如何确认质押收入。Coinbase从其平台上赚取的奖励中抽取25%的佣金。

据《福布斯》报道，摩根大通的分析师预测，Coinbase的质押收入将在2022年增长到2亿美元，这是正确的。截至2021年9月30日，“区块链奖励”的收入，主要是质押收入，已经达到1.311亿美元，而2020年全年的收入为772万美元。Coinbase表示，它对加密资产交易的处理符合美国国税局的指导和税收原则，但情况每天都在变化，而且越来越复杂，所以国税局可能不同意。

本文讨论的四家公司都没有回应评论请求。

未知的水域

有资产支持的代币，如NFT可能以数字方式代表艺术品等资产，也可能只代表有限的权利。例如，如果卖方、买方和资产在三个不同的司法管辖区，税收和报告将很复杂。

然而，风险咨询和企业调查公司Kroll的另类资产专家David Larsen认为，NFT的热潮还不足以使其出现在上市公司资产负债表上。

德勤在最近一份关于数字资产的《税务透视》报告中写道，没有足够的税收指导来解决复杂的数字世界中日益增长的交易量所带来的每一种情况。公司和积极的投资者在试图将他们的情况与《国内税收法》、财政部法规和判例法相匹配时，应寻求专业意见。