比特币终将成为加密货币舞台上的焦点

巨大的熊市将消灭绝大多数山寨币。

比特币不可能永远上涨

很少有人意识到比特币的价格从 2018 年 12 月到 2021 年 11 月呈抛物线式上 涨。三年来，价格加速上涨，是时候让市场稍作休息了。

这并不意味着创新和采用将停止。事实上，就比特币而言，我希望会有大事发生。

山寨币清洗

那么以太坊和成千上万种不是比特币的加密货币呢？

在上一次熊市期间，2018 年，几乎所有山寨币都从峰值下跌了 90% 以上。一些下跌了 99%，少数跌至 0 美元。

虽然最好的山寨币实际上做的不是“上涨”，但每个山寨币都有问题，即使是最大的问题。

对于小用户来说，以太坊无法扩展并且成本太高。ETH 2.0 一直在延迟，没有人知道它是否会按照他们预期的方式工作，新的代币经济学搞砸了一些 DeFi 协议，而幕后的冲突引发了许多其开发人员可能永远无法解决的戏剧性事件。

作为一种具有不确定产品市场适合性和新颖结构的早期实验技术，你不能指望它们中的任何一个能够在熊市中保持稳定。至少比特币有真正的用户、成熟的技术和许多与其成功息息相关的人。大多数山寨币都没有。

一旦比特币的熊市开始，山寨币价格就会崩溃。许多人将从高点下跌 99% 或更多。大多数人永远不会康复。唯一的问题是他们在跌倒之前会走多高。

洗去污秽

全球金融监管机构已经在调查稳定币、与美元和其他主要货币挂钩的私人发行的加密货币。他们将稳定币与银行的数字版本进行比较——客户认为他们可以随时赎回他们的“美元”，但银行几乎没有足够的储备来做到这一点。

这是一个公平的类比，尽管当您查看稳定币的实际运作方式时，它没有任何意义。尽管如此，结果是一样的：客户需要信任一家私人公司来支持他们的美元，而不是美国政府的完全信任和信用。但私营公司可以通过征税、支出和印制更多美元来弥补缺口。一旦其中一个失败，金融恐慌的风险就会大大增加。

至少一种稳定币可能没有足够的钱支付给所有要求赎回代币的人。你可能听说过它，它的名字与“羽毛”押韵。

也许他们所有人都会达不到要求。

当熊市来临时，我们会发现谁在裸泳。有些人会入狱，有些人会支付巨额罚款，即使是加密货币的顽固分子也有足够的理由让政府监管谁可以创造和分配这些数字美元。

规范开始

虽然各国有可能创建特定于加密货币的法律和监管框架，但我敢打赌他们会放弃麻烦，将整个事情交给华尔街和大银行。

美国监管机构已经开始为希望将比特币投入其储备的银行和从事基于加密的金融产品的公司收集监管框架的意见。其他国家走得更远。

他们还试图将投机者推向衍生品和其他金融产品。

现在，有这么多纸质交易的比特币产品，如果你只想对比特币的价格下注，你不需要在比特币钱包或托管平台上大惊小怪。您可以只购买 ETF、期权或期货合约。

投机者永远不必接触现货市场，机构可以让比特币远离他们的账簿。

随着越来越多的资金流向纸上交易的投资产品而不是现货市场，比特币将不得不赚取它的价格。它不能依赖“机构”，因为这些机构会购买基金，而不是实际的比特币。

一些人认为散户的兴趣会有所缓解，但在熊市期间不会。人们会感到无聊，就像他们在比特币之前的三个熊市中所做的那样。除了与之前的三个熊市不同，人们将有很多方法可以在不购买比特币的情况下接触比特币。

为采用奠定基础

仍然会有很多人积累比特币，但加密货币的 13 年投机阶段将会结束。一个新阶段将开始，无论好坏。

这个阶段会是什么样子？

我相信建设者会继续建设。开发人员将不断创新。一些平台会适应、坚持和开花，特币项目将使大多数山寨币过时。

投机者将离开或专注于衍生品。需求必须来自真正想要比特币的人，而不是那些想使用比特币来获得更多政府资金的人。

坦率地说，这可能是最好的事情。可怕的山寨币将会消亡，比特币最终可以证明它的价值超出了“它的价格上涨”。