DeFi如何助力疫后经济的可持续发展

"DeFi在现实世界中并未发挥更好作用。”本·谢泼德写道。但将其用于小型基础架构项目却可以做到这一点。

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甚至在全球大疫情之前，世界各国政府就面临着基础设施建设可用资金的短缺。两年后的今天，全球经济放缓、公共财政进一步紧张。为帮助公司生存，国家预算被转用于救助和刺激计划。国际货币基金组织预计，到2024年，Covid-19疫情将使全球经济损失高达惊人的12.5万亿美元。全球各国政府正处于危机状态，并积极寻找解决方案，以刺激经济，创造新的就业机会，并减少因该大流行病而激增的失业。

基础设施建设可以成为创造就业和未来生产力的重要驱动力，也是刺激经济的一个工具。然而，如果没有可用的公共资金，政府就无法采购必要的基础设施服务。美国政府已经认识到基础设施可用公共开支的不足，并提出了著名的基础设施法案。除其他事项外，该法旨在以各种方式对加密资产征税，以便为基础设施支出提供更多资金。

传统上，当政府面临基础设施建设可用资金短缺时，他们通常会转向一种被称为PPP的采购模式--公私合营。PPP是一种融资模式，其中开发一个基础设施项目所需的资本（股权和债务）来自私营部门。债务从基础设施资产运营产生的现金流中偿还给贷款人--通常是银行。

这种模式对于规模在1亿美元到数十亿美元的超大型项目上效果良好。然而，其可行性研究和交易咨询工作的成本很高，这些工作需要为建设资产提供债务保障。我在东南亚担任交易顾问期间，我参与的一些收费公路项目从概念开发、项目准备、招标过程、与银行的尽职调查到财务结算和开始施工，几乎花了四年时间。仅仅是咨询服务的费用就经常达到数百万美元。

鉴于这一现状，PPP模式并不适合于小型项目。但往往正是这些小型项目为我们带来了必要的基础设施，如可再生能源、公用事业、房地产开发和公共服务。与大型项目相比，它们的准备和建设期明显缩短。然而，银行仍然对基础设施开发商采用同样苛刻的尽职调查程序，这使得实现资金价值具有挑战性。由于这个原因，许多小规模的项目在进行可行性研究后就再也没有实现。

过去几年中，DeFi的出现带来了新的希望。2021年11月，DeFi的锁定流动资金总值达到了惊人的2500亿美元。有了这么高的数字，DeFi将继续存在，它当然有能力为现实世界的资产融资。然而，到目前为止，DeFi在做任何现实世界的好事方面几乎没有表现。DeFi中典型的过度抵押贷款池无助于解决诸如金融包容性、可负担的公共服务和环境可持续性等挑战。

不过，DeFi尚未在现实世界的大部分地区取得成绩，这并不惊讶。这个领域仍然处于起步阶段，对于非加密资产的人来说，使用方便仍然是一个挑战。对于不熟悉其运作方式的人来说，使用DeFi有很大风险。即使对那些了解风险的人来说，鉴于许多token的波动性，它仍然是一件棘手的事情。例如，如果你从贷款池中借入token，就需要定期监测市场，以确保始终有足够的贷款抵押品。如果失败，可能会导致贷款池被清算，借款人失去他们的抵押品。

不过，随着加密资产市场的成熟和发展，人们的情绪正在发生变化。虽然许多加密资产投资者希望看到快速赢利，但也没有人真的希望失去自己的财富。加密资产投资者正在寻找建立更平衡的投资组合的方法。高风险的产品已经存在，但对提供稳定回报的投资的需求越来越大--类似于传统的储蓄产品、ISA或债券--而不需要从加密资产中拿出资金。

基础设施项目可为加密资产社区提供与债券类金融产品风险水平类似的投资机会，同时预期回报却仍然可观。从小规模的PPP来看，投资期限通常相对较长，最短三年，最长15年。

如果流动性指向正确的方向，DeFi有能力为世界带来有意义的改变，并为环境和社会利益而努力。DAO的兴起给我带来了希望，加密资产可以开始做一些它本来要做的事情--用金融包容性和平等建立一个更好的世界。通过其分散的治理，具有ESG意识的DAO有能力优先考虑环境和社会可持续发展的项目。基础设施可以防止气候变化，同时创造就业机会。