欧易OKX Ventures：2022行业发展潜力股在哪里?

2021年，加密市场发生了很多标志性的大事件：比特币的主流接受度获得突破性进展，特斯拉、MicroStrategy等上市公司相继购入比特币，全球首个比特币现货ETF在加拿大通过，SEC也通过了首支比特币期货ETF，萨尔瓦多更是宣布将比特币作为法定货币。受众多利好刺激，比特币连续突破新高并首次站上6万美金大关。而作为公链龙头，以太坊开启2.0征程，逐渐向着POS转型的同时，也开始进入通缩时代。在两大龙头的带领下，公链、DeFi、Meme、GameFi、NFT等板块相继爆发，共同推动加密市值突破3万亿美金大关。

然而在2021年末到2022年初的过渡阶段，人们开始对后市表现持谨慎态度：一方面，美国通胀率、CPI等关键指标均刷新多年纪录，全球范围内加息预期上扬。一旦货币政策收紧，疫情以来的大水漫溉将就此终止，金融市场势必会受挫下行。另一方面，自去年11月起，比特币在连续下跌后陷入弱势调整的僵局，较高点的最大回撤幅度已超过50%。如此走势再配合上此前的减半周期规律，难免让人有所担忧。

不过与2017年相比，如今的加密市场已经有了非常大的进步，按图索骥式的简单分析似乎已经不合时宜。首先，经过近两年的蓬勃发展，加密生态日益多元化和健全，独立板块与市场的整体走势出现脱钩的可能性。也就是说：在整体市场处于萎靡下行或无序震荡阶段，并不妨碍在底层设施或应用层面有所突破的板块走出独立行情；其次，随着大量机构的入场，如今加密市场的流动性、抗风险能力，以及基础设施建设等方面，均有着大幅提升。这为市场提供了更加坚实的支撑。

这就意味着：今年的加密市场，依然会在持续发展中实现局部繁荣，并涌现出一定的投资机会。那么找出今年行业的强势板块，或者潜力赛道，便成为关键所在。关于这一点，OKX Ventures在年度投资报告中给出了可供参考的答案。

一、元宇宙持续扩张，对传统互联网的攻城略地

元宇宙（Metaverse），出自1992年美国科幻小说《雪崩》，是指映射现实世界的虚拟空间，包括了物质世界和虚拟世界以及与虚拟经济的整合。在2021年中，元宇宙概念获得了前所未有的关注，并跻身年度热词。

元宇宙的爆火，主要有三个原因：

第一，5G、VR、人工智能、大数据等技术均获得了突破性进展，为元宇宙的落地，奠定了良好的底层基础。

第二，NFT和GameFi相继爆发，在交易量、用户数、资金体量、范式创新，以及头部项目数量等方面，均有着大幅发展。NFT与快消、娱乐、体育、游戏、影视IP等领域的完美结合，也加速了NFT概念的出圈。

第三，2021年3月10日，Roblox在纽约证券交易所上市，成为元宇宙概念第一股。此后，微软、芯片巨头英伟达、Facebook等传统科技巨头也纷纷入局元宇宙，无疑增加了整个板块的价值支撑和流量入口。

OKX Ventures认为：目前加密市场的元宇宙板块总市值处于300亿美金大关之下，相较于传统游戏行业和传统互联网公司的16.8万亿总市值，有着极大的发展空间。如果说此前元宇宙只是一个距离现实过于遥远的想象，那么随着基础设施、NFT和GameFi的相继爆发，元宇宙的应用场景会进一步拓展，并覆盖至传统互联网的各个方面，在金融、社交、生产关系等各个方面影响社会进程。

从2022开年后的数据表现来看，似乎也可以印证OKX Ventures的观点：NFT独立买家数量在1月超过了89.5万名，创下历史新高，同比增长3,000%。NFTScan数据显示：以太坊网络近30天新增NFT资产数超413.4万枚。而据larvalabs数据显示，CryptoPunk 5822以8000个ETH的价格出售，约合2370万美元，刷新了CryptoPunk系列NFT历史最高成交价格。NFT市场的各项数据增长，为元宇宙的后期再度爆发，提供了强力支撑。

二、Web3.0，下一代互联网的应运而生

Web3.0是基于现有互联网所创造出来的概念，代表互联网的下一个阶段。相比较Web2.0，其具有开放、去中心化等特性，强调了用户对于个人信息及身份具有更大的控制权。也就是说：在未来的Web3.0中，用户可以在网上拥有自己的数字身份，并对信息公开程度有着绝对的控制权。从而打破互联网巨头的信息垄断。同时，基于区块链技术的Web3.0，还可以让用户享受到平台生态扩张带来的红利，以及交互过程中所产生的价值。Web3.0的本质，是运营权力回归用户的过程。

目前来看，Web3.0存在着非常大的争议：一方面，以马斯克为首的一众大佬，对Web3.0提出了质疑，认为这一概念只是缺乏应用场景的伪需求。而另一方面，Web3.0经过发展之后，已经形成一定的雏形，例如内容平台Mirror、存储板块的Filecoin、主打支付的MetaMask、社交平台Discord，以及域名系统ENS等。

OKX Ventures在报告中表示：“传统互联网已进入了显而易见的瓶颈，Web3.0是格局转变的关键词，也是解决当下Web2.0痛点的一剂良药。虽然Web3.0概念的落地应用较为有限，主要聚焦于存储、去中心化社交、支付、域名等领域。随着越来越多的团队和公司加入Web 3.0的开发之中，以及更多的可组合应用融入Web3.0，这一当前看来还比较模糊的概念，一定可以获得更多主流的接纳。”

欧易CEO JayHao也表示：元宇宙是Web3.0的中转站，可以让用户提前感知Web3.0，为通往Web3.0的终点创造便利。相信随着元宇宙概念的持续升温，Web3.0也可以涌现出更多的落地应用。

近期，谷歌旗下的视频平台YouTube宣布，它正在基于 Web3.0和区块链技术进军NFT和元宇宙。希望在“更深层次”上将艺术家与他们的观众联系起来，并探索 Web3.0等最新技术的应用，从而让创作者、观众与广告合作伙伴都能获得最大利益。传统互联网的垄断巨头继续布局Web3.0，这足以说明问题。

三、去中心化自治试验，DAO

随着元宇宙和Web3.0概念的兴起，去中心化组织DAO便成为了一个非常重要的话题。DAO是一种基于区块链技术的数字世界组织形态，一种具有共同目标和价值观，且更加扁平化的组织。可以说，拥有信息透明、社区自治、自由开放等特性的DAO，是更加契合Web3.0概念的新型合作组织。

2021年是DAO快速发展的一年。尤其是最后两个月，Constitution DAO（PEOPLE）掀起了一场组织形态的范式转移大潮，募集金额超1.16万枚ETH，让更多的人感受到了DAO的魅力和无限可能。大量效仿者也随之涌现，例如AssangeDAO（JUSTICE），更是募集到了破纪录的1.74万枚ETH。

据OKX Ventures报告显示：截止到2022年1月，业内共有超4200个DAO 组织，覆盖投资型、应用型、治理型三大方向，涵盖开发工具、服务、社交、创造、收藏等多个领域。而DeepDao网站统计的183个DAO，资金规模更是超过96亿美金。组织成员和代币持有者的累计数量达170万人，近一个月内增长超22.3%。

不可否认，目前DAO仍然存在着比如智能合约存在漏洞导致治理攻击等问题，一些名不副实的DAO组织更是透支了参与者的信任。但OKX Ventures认为：随着DAO模块化操作系统的进一步发展，以及各类服务的更加完善，DAO生态将会在互操作性、可组合性上更进一步，并由此不断拓宽其边界。各大组织和机构，也会相继参与到这场合作组织范式转移的试验中来。

四、去中心化衍生品赛道

衍生品是所有成熟的金融系统的关键要素之一，是一种建立在高度发达的社会信用基础上的经济合同关系。作为一款相对高阶的金融工具，衍生品可以让投资者进行套利、套保等操作，从而更好地执行交易策略，应对复杂多变的市场。目前，去中心化衍生品平台仍处于发展初期，存在着交互门槛高，交易深度相对不足等问题。

OKX Ventures在报告中表示：衍生品一直是推动整个金融业前进的主要力量之一，传统金融领域中衍生品的体量是现货的40到60倍，而在加密市场中，衍生品的交易市值还占不到整个数字资产市场体量的一半。对比之下，衍生品的发展仍有巨大的想象空间。除去体量的对比之外，市场上的成熟玩家和机构，也开始尝试利用衍生品来规避风险，获得更多的价值捕获。按照预估，当前DeFi衍生品的日交易量仅相当于DeFi现货交易量的1/6，相当于CEX衍生品交易量的1/100。随着DeFi衍生品无需许可等去中心化特性，以及专业流动性团队的加入，可以期待衍生品 DEX 市场份额的突破性发展。

据媒体近期报道：Andre Cronje （YFI创始人）表示：随着 solidly dex上线，将继续推出两款新产品：其中之一是 Levzu，链上杠杆现货永续合约，创建任意多头/空头组合，支付任何资产的保证金，显示动态实时资金费率。众多开发团队的积极布局，以及不断有创新型新产品上线，似乎成为了OKX Ventures判断的佐证。

2022年的加密市场将会复杂多变且充满希望的一年。一方面，货币政策，国际形势等宏观因素将进一步影响整个市场走向。另一方面，不可同日而语的市场深度和Dapp生态，也为市场的后续走强提供了足够的支撑，而元宇宙、Web3.0、去中心化衍生品、DAO等高潜力赛道，也将孕育出更多的机会。新的一年，新的开始，期待加密生态的持续繁荣。