谁坐拥Web3？

“Web3”一词席卷了科技界。它用于描述互联网的下一次迭代，其中包括 Web3 支持者的信念，即去中心化协议和代币将成为新系统的核心特征。成千上万的企业家和投资者将他们的时间、金钱和精力押注在这种新的迭代将成为技术的未来。还有成千上万的人认为，整个Web3系统是不可持续的，只是一种让支持者致富的方式。

不管你持有什么样的观点，我认为思考“谁拥有 Web3？”这个问题会很有趣。为此，我们可以查看各种项目的代币供应明细。首先，这是 Solana 的初始代币分配（来源：Messari）：

我们引用的第二个例子是 Uniswap 的初始代币分配：

这两个例子突出了一些要点。团队的通常持有20-30%的代币供应量，私人投资者大约在15-50%之间，这取决于在推出之前有多少代币被出售。而剩余的代币供应用于各种活动，包括预挖奖励、空投、产量农业、生态系统基金等。

这是各种项目的另一个可视化：

这很有趣，因为在最近的一项研究中得出的结论，Web2公司的创始人在 IPO 时持有其公司约 15% 的股权。这种比较并不完美（并非所有创始人/项目代币分配都专门分配给创始人），但与Web2的创始人相比，Web3创始人似乎能够为他们创造的产品保留更多的经济价值。

但这仍然没有回答“谁拥有 Web3？”的问题。

在这些生态系统中，有三组特定的人拥有代币。他们是团队、私人投资者和社区。在传统的Web2世界中，只有团队和私人投资者最终拥有公司的股权，所以Web3在他们的社区手中获得经济激励的能力和愿望方面具有结构性优势。Web2公司以前也尝试过这种做法，但基本上没有成功。Airbnb试图把股权给他们平台上的房东，Uber试图把股权给他们的司机。明确承认资产是股权意味着法规阻止了这些公司这样做。

好了，回到Web3的所有者问题，这个团队是相当简单的。如果你是创始人，早期雇员，或项目的贡献者，你的努力会得到补偿，补偿方式由团队决定。这与传统的股权没有什么不同。

Web3的大辩论是关于投资者。显然，一个项目越是声称它们是去中心化的，批评者就越会抱怨大型投资者（风险投资者和私募股权）的所有权是与使命背道而驰的。也许这是真的，也许不是，但重要的是要记住实际的投资者不是风险投资公司本身。

例如，如果红杉资本投资了一个公司或项目，那么所有权主要在非营利组织和学校手中。以下是红杉网站的一段摘录：

“红杉资本主要代表非营利组织和学校进行投资，福特基金会和波士顿儿童医院等组织构成了我们大部分的有限合伙人基础。为他们工作让我们更有责任感和使命感。”

平均风险投资公司在其投资中抽取20%的附带利息，因此，如果一家公司拥有一个项目30%的代币，非营利性LP将拥有24%的代币，而风险投资者将拥有大约6%。这并不意味着风险投资者拥有大量的代币股权是正确的或错误的，但重要的是要了解谁实际拥有这些代币，而不是谁购买的。

接下来是，Web2公司都是由大型风险投资和华尔街公司拥有。A16Z的Chris Dixon昨晚在推特上公布了各种上市公司股票的前10名持有者时提出了这一点。

正如我们在这些细分中所看到的，多数持有者是来自Vanguard和其同行的被动投资工具。这些被动投资工具通常由散户投资者或养老基金等拥有。因此，风险投资基金的LP是非营利组织、基金会、养老基金等。这些投资者也是通过这些被动投资工具成为Web2公司的所有者。事物越是变化，就越是保持不变。不同之处在于华尔街或硅谷是否会因为分配资金的特权而收取费用。

最后，比特币社区认为无需风险资本家投资即可启动网络。这是社区提出的最有力的论点之一。但是网络的启动并不一定反映网络的当前状态。我的意思是什么呢？现在有数十亿美元掌握在华尔街和硅谷的手中。

他们目前持有超过3.4%的比特币流通量。仅仅一个投资产品，也是世界上最大的比特币投资产品，就持有所有流通的比特币的实质比例，据Satoshi Nakamoto持有大约100万枚比特币，这将使他成为世界上最多的比特币持有人。

接下来我们来看看持有比特币的上市公司。MicroStrategy在其资产负债表上持有超过124,000枚比特币，特斯拉持有超过43,000枚比特币，Square拥有8,000枚比特币，各种比特币矿业公司合计持有数千个比特币。这意味着世界各地的上市公司持有将流通的所有比特币的大约 1%。

这种分析也没有考虑到很大一部分加密资产实际上是作为借据在集中保管或交换中持有的。例如，据报道，Coinbase托管着超过 900 亿美元的资产，一度持有市场上所有加密资产的11%，这是个令人震惊的数字。

那么我对谁拥有 Web3 的结论是什么？

简而言之，拥有Web2公司的人和拥有比特币的人是一样的。在这三种类型的资产中，比特币似乎拥有最分散的所有权，但Web2和Web3并不像公众叙述的那样远远落后。归根结底，一种资产的所有权是以将其他资产（无论是否为法定货币）转换成所需资产的能力为前提的。从本质上讲，富人和组织拥有获得大量资产的财务资源。

我们不应该把今天的资产所有权百分比作为及时的快照进行比较。相反，我们应该看看这个趋势是如何演变的。传统的Web2公司的所有权正变得越来越集中。随着时间的推移，比特币的所有权变得更加去中心化。Web3代币仍然是个未知数。随着时间的推移，它们会变得更加集中还是更加分散？还没有人知道，但这将是回答 "谁拥有Web3？"时最重要的问题。