渣打银行：不认同比特币可抗通胀 看弱下半年美元表现

高盛集团认为，比特币持续取代黄金躲避通胀的地位，甚至预计将达到10万美元高位，但渣打显然不认同这说法。渣打集团5日大胆预期，金价在未来12个月上看1910美元，成为今年外银子行中，第一家预测金价冲破1900美元。

渣打银今日举行2022年投资展望记者会，渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪认为，数字货币是另类资产，不认为会取代实体黄金，成为最终通胀避险角色。因此，渣打银行财富管理处负责人陈太龄仍看好黄金在2022年存在避险价值，未来12个月金价有机会挑战1900美元，建议适度配置在资产配置。

刘家豪直言，去年的确持续观察，虚拟货币是否可以成为数位黄金地位，但过去一年的观察下，虚拟货币就是另类资产，因为其波动相当大，甚至胜于任何资产，且如果要寻找抗通胀的投资工具，应该是长期投资股票、具有需缺性的黄金。

而今年渣打银同时看弱下半年美元表现，预期在年中挑战97.8价位后，美元反弹将在2022年上半年出现见顶，未来6至12个月呈现狭幅波动，长期趋势将进入多空拉锯以及交战。陈太龄解释看弱下半年美元四大原因：

一、预期美国通胀压力将在下半年缓解，同时实质负利率情况并不利美元表现

二、预估美国以外地区成长回稳，将导致资本开始流出美国

三、美国财政与贸易双赤字，持续压抑美元走势

四、商品货币将随著贸易活动回温而走升

渣打银行预期指出，短线受到市场预期美联储加速缩减量化宽松，以及升息时间点提前，未来3到6个月美元偏强，但美联储今年仅会升息1至2次。

尽管各国央行货币政策趋紧，名目利率上升以及美元稳健，但陈太龄认为，各国央行上调政策利率的能力，会受到市场波动加剧的限制，而美联储启动升息，应该对黄金不利，但同时也会对总体经济产生波动，资产配置要有稳定作用的话，建议要适度配置黄金，旨在抵抗波动。

而看好金价上看1910美元理由，渣打银认为有几大理由：

一、市场波动

二、美元下半年见顶回落，将对金价有适度支撑

高盛外汇策略联席主管Zach Pandl周二在给客户的研究报告中表示，随着时间的推移，比特币可以从黄金中抢夺市场份额，作为更多采用的副产品，以及比特币特定的扩展解决方案的潜力。

Pandl写道：“假设比特币在价值存储市场的份额，在未来5年内上升到50%，对价值存储的总体需求没有增长，其价格将上涨至略高于100000美元，复合年化17至18% 的回报，考虑到比特币供应随时间的增长。”

高盛估计，假设黄金价格为每金衡盎司1800美元，公众持有约2.6万亿美元的黄金用于投资目的。Pandl写道，比特币的浮动调整后市值目前略低于7000亿美元，并补充说这意味着比特币目前在价值存储，特别是黄金和比特币市场中，占有大约20%的份额。