时代周刊：美国正失去决定货币未来的全球竞赛—这将摧毁万能的美元！

在中国很多城市，中国央行已开始推出数字人民币——一种纸质人民币的数字化形式，商户和消费者无需互联网连接、信用卡甚至银行账户即可使用和接受。

中国已经进行了超过 50 亿美元的数字人民币交易，并向外国人开放了其数字货币。明年，当北京举办冬奥会时，当局希望让世界测试其技术成就。

相比之下，美国甚至难以结束对数字美元可能性的多年探索。事实上，美联储即将发布的关于潜在美国数字货币的文件不会就美国中央银行是否会，甚至是否应该创建一个数字货币采取立场。

相反，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在最近向国会作证时表示，这篇论文将“开始就央行数字货币进行一次重大的公众咨询……”（原定于 7 月发布，但该论文的发布时间已移至 9 月。）（译者注：原本定于年中美联储发布关于数字美元的白皮书，截至到12月初依然没有公开发布，也说明美联储内部甚至是美国内部对发行数字美元并没有形成统一）

美国曾经是数字支付和技术创新的世界领导者，但其全球最大对手以及许多工业化国家和发展中国家正在超越美国。

巴哈马最近宣布将其数字沙元纳入证券交易所，而澳大利亚、马来西亚、新加坡和南非正在推进由国际清算银行 (BIS) 牵头的全球首个跨境央行数字货币兑换计划，BIS被称为中央银行的中央银行。

萨尔瓦多最近决定使比特币成为合法接受的货币，这在某种程度上使得上述动作显得黯然失色，但很少有人预计比特币会在支付领域产生重大影响。但在加密货币领域之外，全球各国在发展数字货币未来方面取得了重大进展——得到政府的支持和强大的中央银行的支持。

这一领域的领导地位不仅仅对支付产生影响：地缘政治野心、经济增长、金融包容性和货币的本质都可能取决于谁领导以及如何领导。

“我认为美国没有意识到这是一场竞赛”

国际清算银行货币与经济部经济顾问兼联合负责人 Hyun Song Shin 告诉时代周刊，数字货币是“数字经济中货币本质演变的下一波浪潮”。

随着我们的世界越来越多地从实体店迁移到无线和基于云的网络，我们的支付方式也在发生变化。中央银行的数字货币就像现金一样运作，但不必将其放入实体钱包或存入银行账户，而是以数字方式存储和访问。美国支持的数字货币不仅可以促进更简单的现代银行业务，而且可以证明对保护美国的国际影响力至关重要。

美联储表示，美国正在“加强对数字货币的研究和公众参与” ，包括成立加密货币和其他类型的数字货币工作组，并试验对开发数字美元至关重要的技术。美联储波士顿地区分行正在与麻省理工学院一起监督这个名为“汉密尔顿计划”的工作。

但通往数字美元的道路遇到了许多挑战、怀疑者和彻底的反对者。中国和其他国家一直在向前推进。

落后于世界

美国在中央银行发行的数字货币（CBDC）方面落后多远？根据全球会计师事务所普华永道的首个CBDC全球指数，该指数跟踪各种CBDC从研究到开发和生产的项目状态，美国在全球排名第18位。美国的潜在努力落后于瑞典、韩国和中国等国家，也落后于巴哈马、厄瓜多尔、东加勒比和土耳其等国家。

中国政府高度关注维持控制和监督数据，近十年来一直致力于开发 CBDC。

而美国可能还没有赶上。研究货币政策和数字货币的哈佛经济学教授肯尼斯·罗格夫等估计，美国可能至少需要十年时间才能发行由美联储支持的数字美元。当时，罗格夫在今年早些时候的一篇专栏文章中指出，中国金融市场的现代化以及减少或取消其货币管制“可能会对美元的地位造成沉重打击”。

中国已经在很大程度上摆脱了硬币和纸币；根据布鲁金斯学会最近的一份研究报告，中国消费者的移动交易额已超过 41 万亿美元，其中大部分 (92%) 是通过数字支付处理机构微信支付和支付宝进行的。

“你可以说美国在数字货币竞赛中落后的原因是我认为美国没有意识到这是一场竞赛，”New American Security的兼职高级研究员、前任中央情报局分析师亚法努西在接受采访时告诉时代周刊。“许多政策制定者都在关注并担心……但即便如此，我也不认为有这种紧迫感，因为来自中国的风险并不是直接威胁。”

美国不仅在 CBDC 的发展方面明显落后，而且在数字支付方面也普遍落后于世界其他地区。

例如，肯尼亚通过其数字货币和支付系统 MPESA 几乎完全推动其经济的数字化，使交易变得免费且几乎是即时的。印度的统一支付接口 (UPI) 允许用户在银行账户之间立即免费转账。巴西的 PIX 可在 10 秒的时间内促进个人和公司之间的资金转移。

所有这些计划都通过各国中央银行而非商业银行或其他私营公司进行监督。

是什么阻碍了美国？

批评者认为 CBDC 只是寻找问题的解决方案，而且可能有害。许多人认为银行业的支持对于数字美元的成功至关重要，但美国的商业银行基本上采取了反对的立场。

“CBDC 对国际竞争力和金融包容性可能带来的好处是理论上的，难以衡量，而且可能难以捉摸，”美国银行家协会在最近关于数字货币的国会听证会上的一份声明中表示。“同时对货币政策、金融稳定、金融中介、支付系统以及银行服务的客户和社区的负面影响可能很严重。”

代表该国最大银行进行游说的银行政策研究所（Bank Policy Institute）甚至认为，美联储和美国财政部甚至都没有发行数字货币的宪法权力。

专家说，商业银行在美国金融体系中的主导地位如此之强大，以至于拆散它们从表面上看是不可能的，而且它们也将是一个强大的对手。前高盛董事总经理诺米普林斯指出，银行已经清楚地看到风险即将来临。

“银行是金融交易方面的中心化中间人，”《共谋：中央银行家如何操纵世界》一书的作者普林斯告诉时代周刊。“加密货币或数字货币越流行，银行系统从允许他们持有、收取或使用客户资金的传统服务和验证方法中获得的利润就越少，因此他们可能会失去更多的金融权力。”

即使是像 PayPal、Venmo 和 Zelle 这样的颠覆性金融科技公司，也是通过银行系统而不是围绕它运作，这在很大程度上要归功于银行的权力。

中央银行家也普遍得出结论，商业银行是潜在 CBDC 生态系统的必要组成部分，这要归功于它们预先存在的监管保护和转移资金的能力。

包括有影响力的监管副主席 Randal Quarles 在内的美联储高层决策者与银行业一道，认为数字美元“可能构成重大而具体的风险”，而潜在收益“尚不清楚”。

美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 在 8 月表示，他“怀疑美联储 CBDC 能否解决美国支付系统面临的任何重大问题”，他在最近的一次题为“CBDC：寻找问题的解决方案？”（可在公众号“点滴科技资讯”查看本文）的演讲中表示。

此外，没有任何美国中央当局直接监督或对此负责。

除美联储外，货币监理署、证券交易委员会、联邦贸易委员会、消费者金融保护局、联邦存款保险公司、储蓄监管办公室、金融稳定监督委员会、联邦金融机构审查委员会和金融研究办公室都将参与由中央银行支持的数字货币的开发，更不用说州和地区当局了。

“美国有一个积极的国会辩论，这是有益且非常重要的，”美联储理事莱尔布雷纳德在接受采访时告诉时代周刊。“但美国监管责任也比较分散，在联邦层面没有统一的支付监管机构，这没有多大帮助。责任的分散是造成我们系统工作滞后的部分原因。”

美元地位下降如何削弱美国的影响力

美国的 CBDC 可能会产生持久的地缘政治影响，并遏制长期以来在减少对强大美元依赖方面国际上所作的努力。

“为什么我们应该关心这一点，因为美国金融体系在本质上并不占主导地位，”法努西说。“其他国家，无论是盟友还是对手，都切实地希望找到减少对美元依赖的方法。”

由于美元作为世界储备和主要融资货币，美国可以限制从金融市场获得资金的机会，限制各国出售其自然资源的能力，并阻碍或阻止个人进入银行体系。

“其他国家，无论是盟友还是对手，都切实地希望找到减少对美元依赖的方法”

尽管几十年来美元的主导地位一直困扰着世界大部分地区，但没有合适的替代品来替代美国，因为美国拥有庞大的经济、复杂的银行系统和强大的国际影响力。

中国正处于同时发展其金融市场和实现货币国际化的长期努力之中。两者的最终目标都是允许中国及其盟国限制美国通过制裁等经济行动来执行其意愿的能力。

Fanusie 在 1 月份的一份报告中写道，成为第一个推出数字货币的主要经济体是“中国地缘政治野心的一部分”。

然而，人民币不会成为世界储备货币——至少不会很快。但中国走在 CBDC 发展的最前沿所做的事情，是让自己处于领先地位，在全球范围内制定和实施数字货币规则和法规。

“半个世纪前，美国通过磁条信用卡和借记卡引领了全球支付革命，而中国正在引领数字支付领域的新革命，”布鲁金斯学会的经济研究研究员亚伦·克莱因 (Aaron Klein) 写道。

为什么中央银行要发行数字货币？

在过去的十年中，包括加密货币和“稳定币”在内的数字货币如野草般如雨后春笋般涌现。有些声称与美元一样安全，但背后有可疑资产支持。在危机中，监管机构担心他们的价值可能会剧烈波动或完全失去价值。

Shin 说，让负责硬币和纸币印刷和流通的中央银行发行数字货币是对这种私营部门活动的部分反应，“由于私人数字货币的潜在侵蚀，以及需要保持货币作为公共品的作用。”

“现状不是一种选择”

值得注意的是，美国数字美元可以为日常生活带来好处。Shin 补充说，它可以提高金融包容性并修复当前支付系统中的缺陷，并引用了BIS 最近的一项研究结果。

例如，在美国的银行账户之间转账，即使是同一个人持有的账户，也可能需要数天时间。跨越国际边界时，这个过程可能会更长。信用卡和借记卡交易同样不会在几天内结算，并且商家会收取高额费用，商家有时会将这些费用转嫁给客户。

CBDC 可以让银行业普遍获得，并迅速促进薪金和政府资金的分配，从而减少对支票兑现和发薪日贷款等昂贵的银行变通方法的需求。

支持拥护 CBDC

多年来，布雷纳德一直在推动美联储转向数字货币，但美联储或国会的其他人几乎没有紧迫感。开发稳定币及其他形式电子货币的公司、投资于加密货币的消费者以及新冠疫情使许多美国人厌恶纸币改变了这一点。

在新冠疫情之前，Facebook 的 Libra 项目（现称为 Diem）向立法者和中央银行家展示了私人公司通过有效地开发自己的货币来填补空白的潜力，这些货币可供世界各地的用户使用。

“现状不是一种选择，”Diem联合创始人大卫·马库斯说，在国际货币基金组织（IMF）的2019秋季会议。“无论是天秤币还是其他什么，世界都将发生深刻的变化。”

一方面，布雷纳德已经注意到了。

“我自己的想法是，稳定币和相关的私营部门举措进展非常迅速，这使得我们有责任加快步伐，”她告诉时代周刊。“这就是为什么我多年来一直在推动对外交流、跨境参与以及政策和技术研究。”

所谓的稳定币——由私营公司创建的不受监管的数字货币，声称代表美元但完全不受监管——已成为立法者的一大担忧，并表明考虑将货币与中央银行联系起来的重要性。

“当大型科技公司有能力在营销和技术上花费数十亿美元时，社区银行越来越难以竞争新客户，”参议院银行委员会主席参议员谢罗德布朗告诉时代周刊。“但许多这些新的‘金融科技’产品没有小银行和信用合作社提供的消费者保护、联邦支持或客户服务以及与社区的关系。”

在 6 月份的数字货币听证会上，金融机构和消费者保护小组委员会的高级成员参议员伊丽莎白沃伦将稳定币与 19 世纪投机者发行的毫无价值的“wildcat notes”进行了比较。

在那次听证会上的专家、哥伦比亚法学院的学者和法学讲师 Lev Menand 在他的证词中更进一步，称稳定币“对他们的用户和……对更广泛的金融体系都是危险的”。

随着私营公司深入数字货币领域，竞争对手国家寻求夺取领导地位，公众越来越远离实物货币，美国正面临一个它可能无法控制甚至领导世界支付系统的世界。