美国SEC针对数字资产证券的问题发出不行动函

美国证券交易委员会（SEC）在9月25日致美国金融业监管局负责风险监督和运营监管的副总裁Kris Dailey的信函中为使用ATS（替代交易系统）促进数字资产证券交易的其他方式开辟了道路。此举表明美国SEC在简化数字资产证券结算方面迈出了重要一步。

这封不行动函由SEC的市场和交易部门起草，函中声明如果他们遵守新的指导方针，那么SEC将不会对任何使用ATS来交易数字资产证券的经纪交易商进行处罚，信中还强调了在ATS上处理交易的一种具体方法，即所谓的“三步法”，也就是将之前的四步流程压缩为三步，以降低经纪交易商的操作风险。据悉，一些经纪自营商已申请使用这种方法。

大多数传统ATS遵循四个步骤：首先，买卖双方将订单发送到ATS；其次，ATS匹配订单；第三，ATS通知买卖双方有关匹配的交易；最后，交易通过双方或其托管人完成双边交易。但一些经纪交易商认为这种四步模式让他们面临太多风险。

SEC不行动函中提出的简化后的“三步法”过程如下：

步骤1：买方和卖方将各自的订单发送给ATS，将各自提交给ATS的订单通知各自的托管人，并在ATS通知托管人进行ATS匹配时，指示各自的托管人按照其订单的条款结算交易；

步骤2：ATS匹配订单；

步骤3：ATS将匹配的交易通知买卖双方及其各自的保管人，并且托管人执行条件指示。

尽管这封信函并非法律上的决定，但这仍然表明，SEC对虚拟资产的监管正在变得更加精细和细致。