数字人民币试水信贷业务 并非是突破M0定位 背后的深意却值得关注

近日，持牌外资消费金融公司捷信与工商银行联手，开启数字人民币在消费贷场景的试点。另有知情人士透露，数字人民币在消费信贷场景应用的试水项目并非只有这一个，未来信用卡也有望与数字人民币APP进行打通。

这条消息乍一看上去有点儿令人匪夷所思。按照大多数人的理解，信贷属于M2的范畴，但央行此前再三强调，数字人民币定位于M0，这不矛盾了吗？如果试水信贷业务，数字人民币是不是要突破M0的界限？数字人民币的这番尝试又有何深意？

数字人民币要突破M0了？

其实，只要深入了解一下捷信试点数字人民币项目的相关内容，这个问题很快就会有答案：显然并没有突破数字人民币的M0定位。

我们先来看下捷信对这个项目的表述是这样的：“在消费者贷款申请成功、顺利取得商品后，捷信直接将贷款金额，通过数字人民币代付给到商家的数字人民币钱包中。”

翻译一下就是：数字人民币并没有参与到实际的贷款流程中来，只是用来支付货款。也就是说，捷信审批贷款的过程与此前没有任何变化，但发放贷款后，捷信将贷款资金跟工行兑换成数字人民币，并用数字人民币来支付相关货款给商家。

这意味着，数字人民币仍然只是在支付这个层面起到作用，所以依旧属于M0的定义范畴。

当然，从央行此前的表态来看，数字人民币其实也没有必要涉足M1和M2范畴。

此前央行副行长范一飞曾撰文指出，随着信息技术发展，批发资金依托支付系统实现了电子化，支持M1和M2流通的银行间支付清算系统(如大小额支付系统和网上支付跨行清算系统等)、商业银行行内系统以及非银行支付机构等各类支付系统不断完善升级，较好地满足了经济发展需要。用数字人民币替代M1和M2，既无助于提高支付效率，也会造成现有系统和资源的巨大浪费。

因此，笔者认为，数字人民币未来突破M0的可能性并不大。

仅做支付意义何在？

捷信还传递出了另一层重要意思：此次试点项目实际上是在B端层面的试水。因为在这个过程中，并没有涉及到C端消费者，因此无论C端消费者在不在数字人民币白名单里面并不重要，而是捷信与商户之间的支付，只要商户支持数字人民币支付即可。

那么问题来了，如果只是贷后款项支付方式的一种替换，有什么意义？笔者认为，看似乏善可陈，但其实背后的意义相当深远。

数字人民币定位于零售端支付，就必须拓展更广泛的应用场景，而拓展信贷相关场景，尤其是消费信贷场景，预示着数字人民币的场景拓展又深入了一层。

如上所述，贷后支付环节属于M0范畴，消费金融又是促进消费的方式之一，因此数字人民币拓展这个场景再合适不过。而消费金融公司、银行信用卡往往都有自身的消费场景，比如分期商城、线下合作门店等，借助这类业务，数字人民币的场景可以快速扩大。

当然，场景的拓展只是第一层意义。试水信贷业务更深层次的意义，在于信贷机构端。

笔者认为，对于金融机构而言，数字人民币“可溯源”、可搭载“智能合约”的特性，意味着数字人民币在信贷场景中的探索更有想象空间。比如可以作为未来贷后管理难题的突破口。

根据监管要求，金融机构需要对每一笔贷款进行贷后管理，所以往往银行会通过受托支付的方式，将贷款资金直接支付给商户。但是消费信贷被挪用的问题屡禁不止，如今年以来监管部门强力打击信贷资金违规进入楼市背后，银行贷后的资金监管被业内看作是难点之一。

而在这一领域，数字人民币有着得天独厚的优势。

央行对数字人民币特征表述的原话为“匿名可追溯”，“匿名”可以从一定程度上保护百姓隐私，“可追溯”即可防范洗钱等犯罪行为。

笔者认为，数字人民币可追溯的特性如果用在信贷支付上，则可以快速查出每一笔资金的转移路径，如果搭载一定的智能报警机制，或可从一定程度上杜绝信贷资金违规挪用问题。

不仅如此，数字人民币可搭载“智能合约”，也可以从支付这一环就杜绝信贷资金违规挪用的问题。因为金融机构可以通过“智能合约”，来事先约定资金的用途，如果挪为他用则无法完成支付。

举个例子，在此前各地的红包试点中，数字人民币都有使用范畴，比如只能在指定的网上商城中使用、或只能在某个特定场景下的特定领域使用，其实背后就搭载了“智能合约”技术。

再比如，深圳此前使用数字人民币发放专项的创投基金，背后也是使用了“智能合约”，约定了这些资金只能用于企业创业，不能用来卖房等其他用途，这就防止了企业挪用专项资金的情况发生。

此外，对于消费金融公司来说，使用数字人民币还可以节省每年巨额的支付成本。实际上，放款机构想要将资金代付给商户，都需要支付转账手续费。但数字人民币账户之间，目前并无这类收费。

数字人民币将试水客户还款

数字人民币在信贷场景中的试水才刚刚开始。多位知情人士透露，目前有多个机构在探索C端用户使用数字人民币还贷款、还信用卡的路径。

其实数字人民币试水信贷业务，最开始各类机构想做的就是C端还款这一环节，毕竟这个环节与零售交易更为贴切，辐射的用户也相对更广。

一位消费金融业内人士表示，从经验上看，多一种还款方式，就会给借款人多一分便利，这可以从一定程度上提升借款人的还款意愿。

不过，目前数字人民币仍处于试点阶段，对C端用户仍采取“白名单制”，这意味着用户范围相对较窄。而如信用卡等C端还款仍有一些合规性细节仍在探索和讨论中，因此，尝试数字人民币在B端支付的相关路径更为简单。

当前，数字人民币的运营机制日臻成熟，各类机构也正在积极加入其中，并探索更多的应用场景。笔者预计，数字人民币在各方合力的探索中，未来将会有更多的可能性迸发而出。