方舟女股神：比特币与其他市场相关性低是机构关注部分主因

方舟投资管理公司(Ark Invest)执行长伍德(Cathie Wood)，近期在接受《Barron’s》的采访中说到大型机构关注比特币的部分原因，是因为BTC与其他资产之间缺乏相关性。她说道：我们可以看到强大的机构持有人正在进入比特币。他们为什么要进场?因为加密货币(尤其是比特币)与其他资产(股票、债券、货币、商品)之间的相关性非常低。

伍德认为购买这种相关性较低的资产，随着时间的推移，投资者将增加报酬并降低风险；但尽管非常看好比特币，伍德也表示，像马斯克(Elon Musk)的特斯拉和微策略(MicroStrategy)等公司将比特币加入其资产负债表的趋势，让她感到意外。

“当我们对比特币进行自己的研究时，我们没想到机构，主要是企业，开始将资产负债表上的流动性分散到比特币中。”

据币圈子先前报导，特斯拉将加密货币视为无形资产，基于会计准则，当比特币的价格低于一定的水平时，必须在财务报表上认列资产减损。例如特斯拉今年7月公布第2季财报时，就认列了2,300万美元的比特币资产减损。

比特币和其他资产的相关性

根据VanEck在2021年初编制的数据，比特币在2013年至2019年期间，确实与其他市场(包括标准普尔500指数、债券、黄金、房地产等)的走势几乎没有明显的规律可循，相关性一直在–0.1～0.1之间震荡。

但自2020年以来，比特币与各种资产类别的相关性发生了大幅的正向成长，且根据新加坡银行星展银行编制的数据，比特币与股市的相关性在2021仍年持续增加。

当然，部分的原因可能是因为自疫情2020年重创全球以来、各国央行们纷纷大量印钞救市，股票和黄金在这两年的大部分时间里，都处于普遍看涨的市场。

BTC是否会与股价挂钩？

虽然不相关的论点在加密货币由散户投资者主导的情况下似乎成立，但随着机构资金流入加密货币情况越来越多，和其他资产的相关性可能就不可避免了。

另外，如果有更多公司在其资产负债表上持有BTC，比特币与股票市场的相关性似乎也会继续增加。据数据指出，目前比特币和特斯拉的相关性约为0.55，MicroStrategy高于0.7，Grayscale的比特币信托甚高于0.8。

Bybit Exchange主管Igneus Terrenus认为这有机会发生，但还需要很长时间：从长远来看，当机构采用真正启动，并且40,000多家上市公司中的更多公司开始将比特币纳入其资产负债表，情况可能会发生很大变化。但目前，大多数机构投资者都将比特币用作其投资组合中的多元化工具。我们尚未看到价格走势趋同的任何重大迹象。

与其他产品的双向关系

相关性一直都不是简单的因果关系，比特币与股市的关系也不是单向的。股市中的事件可能会导致BTC市场波动，但反过来也可能成立吗？目前来看似乎很有可能，尤其是在机构对BTC的兴趣仍在继续的情况下。

究竟加密货币(尤其是比特币)是否会与传统产品的相关性越来越高，还需要更多时间去进行验证；但可以确定的是，加密货币将会和全球市场有更多密不可分的互动与影响。