2020合约市场新变化：火币登顶 永续占比显著提升

2020年，加密资产市场涌现出多个热门赛道，期权产品以及DeFi的快速发展，直接给市场带来了全新的投资方式。另一边，作为交易所的重点基建，衍生品合约业务则为用户提供了多元的投资及风险对冲工具，而在过去一年，衍生品合约领域的市场格局也发生了显著变化。

TokenInsight在1月20日发布的衍生品市场研究报告数据显示，2020年数字资产期货市场规模增长迅速，全年市场成交量达12,314B美元。与此同时，全市场期货合约持仓量由年初的$3.51B上升至年末$17.03B，增涨幅度达到384.9%。

作为币圈重要利润高地，合约业务可观的利润不断刺激着一些新平台争先入局，但是大浪淘沙后，截至目前，HBO三大平台仍稳居头部。

数据显示，2020年HBO的全年合约交易量达6051B美元，占全球市场份额的50%，其中火币合约全年交易量以2240.8 B美元位居三大平台之首。

2020年头部交易所对期货合约愈发重视，在今年实现了对主流资产期货合约（币本位、U本位）的覆盖，同质化的头部格局下，留给后来者的生存空间似乎正进一步压缩。

三大平台交锋 火币问鼎年度榜首

从2018年开始，随着火币和币安的相继入局，合约市场已然成为数字资产交易平台的必争之地。大规模的市场交易行为中，提供衍生品服务的交易所领域也开始出现分野。

近年来，占据市场主要份额的火币、OKEx和币安，持续在传统金融衍生品的工具上做加密资产改造，构建起永续合约、交割合约、期权合约等产品护城河。

1月20日，TokenInsight发布的衍生品市场相关数据显示，2020年数字资产期货市场规模增长迅速，全年市场成交量报$12,314B美元。与此同时，全市场期货合约持仓量由年初的$3.51B上升至年末$17.03B，增涨幅度达到384.9%。由于BTC、ETH价格在Q4不断刷新历史新高，20Q4数字资产衍生品季度成交量达到$5,350B美元，较Q3环比增长98.1%，期货季度成交量首次超越现货（$4,9980B）。

交易所方面，火币合约全年以2240.8 B美元的交易量位居三大平台之首。币安以2212B美元的成绩紧随其后，OKEx则以1599B美元的全年交易量排在第三。

“以比特币为代表的数字资产正在挤占黄金的地位成为投资组合中的一个多样化选择，受到了全球投资者的青睐并被大举买入。今年，预计数字资产将在投资界中占据中心位置，而机构投资者对衍生品市场的关注，将驱动衍生品市场迎来更加强劲的增长。” 火币合约COO Tom预测。

永续板块占比升至84% 头部格局加剧

众所周知，合约市场是一块利润高地，平台方按照用户加杠杆后的开仓量收取交易手续费。可观的利润不断刺激着一些新平台争先入局，但是大浪淘沙后，截至目前，HBO三大平台仍稳居头部。合约作为多元的投资及风险对冲工具，投资者在交易类型的倾向上则发生了显著变化。

过去的一年里，永续合约市场占比显著提升，从Q1的39%提升至Q4的84%；此外，20Q3受DeFi崛起影响，BTC合约的市场占比大幅下降。在市场行情走高的Q4，BTC合约交易量占市场总交易量仅约63%。

交易所格局方面，2020年HBO的全年合约交易量达6051B美元，占全球市场份额的50%。

占据市场主要份额的HBO则持续在传统金融衍生品的工具上做加密资产改造，在2020年构建起永续合约、交割合约、期权合约等产品护城河。

一方面，针对加密资产市场波动做投资策略工具的衍生品交易，正在变得越来越大众化，市场开始进入成熟期；但另一方面，大型平台产品的完善程度提高背后意味着，依赖于特色产品突出重围的机会将会逐渐减少，交易所的头部效应或将将会进一步加剧。

随着头部交易所对期货合约愈发重视，在今年实现了对主流资产期货合约（币本位、U本位）的覆盖，同质化的头部格局下，未来留给后来者的生存空间似乎正进一步压缩。