暴涨后的DeFi，故事才刚刚开始......

DeFi 领域的龙头 MKR 暴涨了25%，忽然之间DeFi又开始火热了。

那么问题来了，DeFi领域的代币都涨过了，还值得关注吗？

一个好故事能带来一波财富机会，区块链里的财富故事，从BTC到ETH、从ICO到IEO，短期内创造了许多财富故事，而这些故事又都跟金融走的近，跟落地应用走的远，为什么呢？

其中一个原因是金融容易吹泡沫，故事讲的好短期成长非常快；而落地应用，要产生价值，需要一个过程。因此，金融好讲故事，财富效应强。

但也要知道金融是为生产服务的，长期没有生产的支撑，金融吹出来的泡沫只能破灭一条路。

要注意一点，DeFi 今年年初遭遇种种危机中，如今快速从危机中走出来了，可见生命力旺盛。

下面分享一下DeFi 故事的内在逻辑和赚钱路径。

◢▏DeFi 币种今年表现，一个字“涨”

今年三个月前，DeFi发生了一系列的黑天鹅事件导致爆仓，以及因为协议漏洞导致资产被盗的现象。

但没想到的是，DeFi的基本面这短短的几个月时间里得到了改善，币价也慢慢起来了，目前的总市值已经突破24亿。

Ceteris Paribus根据第三方网站总结了一份部分DeFi领域的代币涨幅，如下图：

横坐标为市值区间，纵坐标为1~6月涨跌幅度

从上图可以看出，大部分DeFi领域代币处于一个增长的盈利状态，从市值上来看，年初市值在1000-3000万美元区间的标的表现更为突出。

◢▏DeFi几周涨10亿美金，钱从哪来？

据DEFI PLUSE统计，目前DeFi锁定的代币市值超过了10亿美元。

那么DeFi20亿美元的市值和10亿美元锁定的代币市值，这两个数据有什么关联吗？

从DeFi锁定的代币市值看，Maker、Synthetix、Compound三者锁定市值最高，超过了7亿美元，锁定的代币主要是BTC、ETH、DAI等。

从DeFi业务模式看，对于借贷平台，需要项目代币融资、需要稳定币借贷；对于跨链借贷及交易清算，需要代币的锚定币，如锚定BTC发行WBTC等。

DeFi市值统计中包含：项目代币、锚定币、稳定币。而锁定代币市值包含：BTC、ETH、稳定币DAI。

值得注意的是：锚定币的流通量是由质押的代币量关联产生的，也就是锚定币量=锁定量。稳定币的数量是按需产生，根据稳定币还会产生一定的稳定币和锚定币。

因此，对20亿美元市值组成为：

BTC、ETH等锚定产生的锚定币价值；

DeFi项目代币的市值，如MRK市值；

锚定出现的各类代币的价值总和。

所以，DeFi锁定的10亿美元已经纳入到DeFi那20亿美元的市值中。

◢▏DeFi上涨逻辑，堆积木式

现在看以太坊生态，正在发生的事情就两个：DeFi和扩容，市场的热点一个是ETH2.0 ，一个是DeFi。

当前市场周期和运转动能变得更加复杂了，随着ETH的上涨，发现许多市值靠前的DeFi项目在过去几个月中都表现良好。

同时，从2019年底到2020年初，部分资金开始从DeFi项目代币中流出，但没有流回到ETH/BTC中，而是从市值高的DeFi项目流到更低市值的DeFi项目中，比如最近发生一系列DeFi小币种的上涨，包括KNC、LRC，RPL，LEND，REN，GNO，RUNE 和AST等代币全面上涨。

简单来说，DeFi嵌套在ETH上，生成了DAI等稳定币产品，另一些DeFi又是嵌套在DAI上，生成新产品，就这样层层循环，叠加向上，ETH上涨，DeFi繁荣。

◢▏DeFi的赚钱逻辑

关心DeFi大部分人最终想的就是怎么从中获利了。

1、看好某个DeFi项目，买它的协议代币，持币待涨。

2、在DeFi上放贷收租，把手里的加密货币放到DeFi中收利息，但有风险，今年发生多次安全事故。

3、DeFi产品间来回套利，需要花费大量的精力去研究DeFi各协议设计和套利空间，还存在项目被黑的风险，不适合一般人去做。

4、分叉比较火的 DeFi 协议，这个适合团队去干。