对话 Injective CEO Eric：接入 DeFi 衍生品基础层，为金融应用构建跨链协议

Injective 是首个为去中心化金融应用构建的跨链协议。在 Injective 交易平台，任何人都可以访问、创建和交易任何 DeFi 市场，如永续合约和交割合约。Injective 已经开启通往主网之路的进程，现已启动第二阶段 Canary Chain。从时间线来看，主网第三阶段 Canonical Chain 将在 10 月底或 11 月初发布。

为了更加深入了解 Injective 如何通过去中心化创建更加自由和包容的金融衍生品，2021 年 10 月 11 日，CryptoJ 特别邀请到了 Injective Labs 的 Co-Founder&CEO，Eric Chen 做客本期 AMA 「接入 DeFi 衍生品基础层——Injective 为去中心化金融应用构建跨链协议」，一起展开对去中心化金融应用世界的探索。

以下为 AMA 文字内容整理，内容有所删减。

浅析 Injective

在AMA 的开始， Eric 首先对 Injective 项目的诞生背景、愿景以及主要想解决的问题、项目主要特色做了一个简单的介绍。

Eric 表示，当自己从事交易员工作时，注意到许多中心化交易所都存在重大的运营方面的问题，例如白名单IP、抢先交易、虚假信息和黑客攻击。

在 2018 年初的时候，自己的账户也被意外地冻结了好几次。当时的 DEX 还很早期，但是在中心化交易所进行交易时遇到的麻烦，强烈地激励着去尝试建立一个可以与中心化交易所匹敌的平台，所以就诞生了 Injective 这个项目。

个人认为自相矛盾的地方在于，虽然加密行业支持权力下放，但该行业的许多地方仍然是中心化的，这让很多人感到不满意，也是 2018 年下半年决定创建 Injective 的原因之一，即创建一个使任何人都能以完全去中心化的方式访问到的加密资产平台， Injective 在 DeFi 热潮席卷全球的几年前就开始了这一旅程。

Injective 几个关键词是去中心化、跨链协议、安全快速的衍生品交易。

融资&合作进展

Injective 在持续前行的过程中获得了市场的广泛关注，获得了许多知名机构和个人合作伙伴的支持，同时与许多项目方达成了合作，比如集成 Band、Chainlink 等预言机， Eric 和我们分享了 Injective 当前的融资、合作方面的进展：

关于融资方面，最早在 2018 年 12 月，Injective 获得 Binance Labs 的种子轮投资和孵化；随后在 2020 年7月，获得 Pantera Capital 领投的私募轮融资，参投方包括 Hashed、QCP Soteria 等；今年 5 月，以 10 亿美元的估值获得 1000 万美元融资，亿万富翁 Mark Cuban、Pantera Capital、BlockTower、Hashed Ventures、CMS Holdings 等参与投资。

合作上，由于去中心化产品更易彼此融合的特性，Injective 与 DeFi 领域的许多项目方达成了合作，例如：保险、借贷、预言机、数据安全等，大家可以通过这张图了解 Injective 的全部生态项目。

去中心化衍生品赛道发展现状

今年去中心化永续合约交易平台赛道发展迅猛，永续合约单项的交易量一度超过了现货交易，对于目前衍生品市场的发展现状和规模、未来的发展趋势，Eric 解释道：

从历史角度来看，CEX 确实推动和引领了整个加密市场的繁荣。基本上当用户第一次接触加密行业时，都会在 CEX 上购买他们的第一个比特币或以太坊，因为有法币通道。所以个人认为 DEX 和 CEX 是共生关系。

例如，像 AMM 模型的 DEX，它们依赖于 LP，并且用户可以在 DEX 和 CEX 之间搬砖套利，以缩小价差。

再以 Injective 的订单簿模型为例，它的交易体验和交易模式方面与 CEX 非常相似。但有趣的是， Injective 许多重要支持者或投资人都来自于主流的 CEX，他们的交易量占据了全球现货和衍生品交易量的一半以上，而这些 CEX 愿意相信 Injective ，也表明基本上是一种共存共生的关系。

随着时间的推移、Layer-2 与跨链等技术的成熟，当用户发现 CEX 没法满足他们所有的需求，而 DEX 能够弥补上一些空缺，比如有利基市场、多元化的有趣的市场出现，这些是 CEX 无法提供的，也是 DEX 进入发展期并真正接管部分市场份额的时候，未来五到十年会是非常重要的阶段。

Injective 三大独特优势

去中心化衍生品赛道目前涌现出了 dYdX、Perpetual Protocol、MCDEX 等多个不同项目，对于为什么 Injective 也选择加入这一赛道、与这些协议相比，Injective 有什么独特的优势，Eric 指出：

早在 2018 年，Injective 就开始围绕可验证延迟函数 (VDF) 进行研究，并专注于利用可验证延迟函数来解决抢跑交易问题，后来演变成了探索与交易相关事物的共识机制设计和扩展解决方案，并在永续合约、期货和交易平台基础设施方面提供服务。Injective 的几个独特优势在于：

1. 技术优势，Injective 构建了自己的定制化的侧链，来实现快速的订单匹配机制，能够稳定维持1秒的出块时间，能给用户带来去中心化且又快速的交易体验。

2. 产品类型和资产类别的多样化，这一点每个用户都可以通过治理模块实现，探索并提案有价值有创意的衍生品市场，比如合成资产、指数、Yield Farming 衍生品，使得创建衍生品市场的过程真正民主化、去中心化。

3. 通证机制的设计，除了用于协议和生态的治理，保障 PoS 安全性，还用于交易费用的价值捕获，即中继节点可以获得引入的 40% 的交易手续费收入，剩余的 60% 交易手续费收入将被回购销毁，使整个生态圈的价值都回归到了通证上。

来源：injectiveprotocol.com

Injective 重要特性

Injective 为交易者提供了无限制进入新的去中心化衍生品市场的机会，并且拥有一系列独特功能，比如在以太坊、Cosmos和其他去中心化网络上赚取跨链收益、无限制市场(用户可自行创建任何衍生品市场)等功能，Eric 在谈到 Injective 这些独特的功能时指出：

Injective 主要通过几个重要的特性来实现这个强大的功能：

首先是 Injective Chain， 它基于 Cosmos Tendermint 机制，是一种完全去中心化的侧链，充当 Layer-2 衍生品平台、交易执行协调器（TEC）、和去中心化订单簿。为 Injective 提供零阻碍的跨链去中心化衍生品市场。

其次是 Layer-2 高速协议，Injective Chain 连通了以太坊和 ERC-20， 兼容通证的双向锚定。它还拥有一个兼容以太坊虚拟机（EVM）的执行框架，适用于众多 dApp。Injective 的 peg-zone 架构基于 Cosmos Gravity Bridge，它允许在 Cosmos Hub 和以太坊之间进行价值转移，而 EVM 执行框架基于 Tendermint 的 Ethermint EVM，实现了强大的跨链兼容性和流动性。

然后，Injective 的订单匹配机制采用完全去中心化的订单簿模式，在 Injective 侧链上进行订单撮合，交易在链上批量结算。Injective 的衍生品协议，允许用户使用永续合约进行完全去中心化的点对点衍生品交易。

此外，Injective 使任何人都可以随时创建自己的衍生品市场，培养一个自由的、由社区驱动的创新生态系统。

Injective 协议内相关费用

接下来谈及 Injective 费用相关的问题，比如协议内的资金费率、保证金、手续费如何计算和收取的，Eric 指出：

关于资金费率的计算其实所有做永续合约的都大同小异，没有本质的不同，Injective 主要考虑了合约成交价和现货参考价之间的溢价，具体的计算公式会在主网第三阶段最终上线时给出。

手续费，目前暂定的方案是 Taker 收取 0.2%，maker 收取 0.1%。

项目进展

在过去的几个月里，Injective 社区进行了许多技术升级和产品发布，比如，社区已投票支持 Cosmos IBC、即将发布 Canonical Chain 主网，Eric 随后和我们分享了一些近期的进展，他指出：

在过去的几个月里，Injective 社区马不停蹄地进行了许多技术升级和产品发布。

下一阶段 Canonical Chain 代表 Injective Chain 主网的成熟版本，没有任何形式的存款或交易限制。此外，它标志着 Injective Protocol 的标准化表现——第一个完全去中心化的跨链现货和衍生品交易协议。

目前的产品进度包括：

上线 Injective Hub：互连的 DeFi 中心

Injective Bridge：无缝跨链传输

机构级 API：启用流动性访问

链上奖励：Trade、Earn、 Repeat

预言机集成：Band、Chainlink 等

Cosmos IBC：互操作性新时代

Injective Exchange：改进和升级

感兴趣的小伙伴可以通过 Injective Blog 了解具体内容：

https://blog.injectiveprotocol.com/road-to-canonical-chain-mainnet-release/

代币价值捕获

关于价值捕获方面，Eric 分享了 Injective 的代币经济模型，如何去激励用户长期持有代币，代币应用场景，是否会进行流动性挖矿等话题。

INJ 是 Injective Protocol 的原生治理通证。它在治理、衍生品抵押、协议安全、做市商和中继激励以及交易费用价值捕获方面发挥着不可或缺的作用。

协议和生态系统治理：INJ 使用户能够通过去中心化自治组织（DAO）结构对衍生品协议的提案更改、交易参数和其他协议升级进行投票，从而参与生态系统治理。

衍生品的抵押品支持：INJ 通证还可用作稳定币的替代品，作为衍生品的保证金和抵押物。此外，在某些衍生品市场中，INJ 可用于抵押物或质押在保险池中，从而允许质押者在锁定的通证上赚取利息。

基于 Tendermint 的权益证明 (PoS) 安全性：Injective 协议基于 Tendermint 的 PoS 共识机制，生态系统通过提供质押奖励来激励节点参与网络共识。

做市商激励：为了激励流动性，我们将为在 DEX 交易平台上引入流动性的做市商提供费用减免。

随着主网第三阶段的到来，针对提升交易平台流动性，会采取一系列力度很大的活动。

Injective 跨链桥

Injective Bridge 已经添加至 Injective Hub，Eric 随后和我们分享了 Injective 的跨链桥解决方案，他指出：

使用 Injective Bridge 可以将任何 ERC20 通证跨链到 Injective 链上，实现资产的跨链转移。迄今为止，Injective 与以太坊的去中心化跨链桥一直在无缝运行，保障着超过 1 亿美元的加密资产。

Injective Bridge 拥有极快的提款速度，提款回以太坊只需几分钟的时间，而当今主流的以太坊扩容解决方案通常需要几天。同时在 Injective 链上交易时，平均交易成本约为 0.02 美元，是当今市场上交易成本最低的跨链解决方案之一。大家可以来试试：https://hub.injective.network/bridge

Injective Chain 的 IBC 跨链，将允许从任何启用 IBC 的区块链（包括 Cosmos Hub、ThorChain、Terra 等）进行跨链资产转移。用户将能够使用各种其他区块链的原生资产创建新的现货和衍生市场。构建一个与以太坊兼容的去中心化跨链协议，以支持衍生品交易，也是 Injective 的一大目标。

近期发展规划

最后，Eric 分享了 Injective  接下来在产品、Canonical Chain 主网 、合作发展等方面的规划，他表示：

Injective 与其他项目的合作是一直在进行的，比如与去中心化预言机提供商的集成。预言机是在交易协议上为去中心化衍生品市场提供安全价格源的关键。

在 Canonical Chain 发布后，用户将能够使用通过 IBC 和 Chainlink 的 OCR 2.0 (Off-chain reporting) 协议、Band 预言机价格反馈来创建新市场。

Canonical Chain 发布前的主要优先事项如下：

完成去中心化预言机与 Band Protocol 和 Chainlink OCR 的集成

继续将机构级流动性提供者接入 Injective Exchange

提高 Injective API 的稳定性和性能

升级交易体验（后端和前端）

Injective 接下来最大的计划就是尽快推出主网第三阶段 Canonical Chain 的上线，预计在10月底或者11月初，欢迎加入Injective 电报官方中文群获取最新动态：https://t.me/Injective_Chinese