牛市正式结束，熊市来临？

算力大迁移

我们上次谈到中国禁止比特币挖矿是在 5 月底，当时国务院金融稳定和发展委员会发布了一份声明，“承诺打击比特币挖矿和交易活动”。从那时起，有证据表明，大量算力确实正在离开我国并迁移到邻国和美国。

目前，该网络似乎已经损失了约 20 TH/s（约 14%）的挖矿能力：

中国在这方面可能有双重的动机。官方的理由是“防止个人风险传递给整个社会”，这意味着交易风险，但迄今为止交易所还没有成为焦点。

比特币一直与中国严格的资本管制相冲突，显然是中国即将推出的央行数字货币的竞争对手。他们可能还想把政府补贴的电力从比特币矿工手中转移到他们最初打算补贴的任何行业。

比特币还可能通过将电力货币化导致一些地方腐败——内蒙古的指导意见提到“公职人员利用其职位参与虚拟货币‘挖矿’或为其提供便利和保护”。

不管动机如何，到目前为止的影响是显而易见的——现在是四川省雨季的开始，水力发电通常会导致哈希率激增。相反，随着采矿公司争先恐后地重新安置他们的矿机，挖矿实力正在下降：

总的来说，我仍然相信矿工退出中国对比特币来说是件好事。对比特币最古老、最强烈的两个批评是中国电力的碳足迹，以及中国矿工以某种方式让中国“控制”比特币的错误观念。

然而，从短期来看，变化通常会吓坏市场，比特币市场现在肯定看起来很不稳定。在撰写本文时，价格已降至约32，812 美元/BTC，较历史高点约 64,000 美元/BTC 下跌了约 50% 以上。这种波动的大部分是最近的买家将他们的损失卖回给长期持有者。

长期持有者（根据定义）是有耐心的。更多的人开始了解比特币，更多的人开始了解它，更多的人购买它。

来自干净供应商的脏代币

“最近看到美国政府拍卖了一些比特币。为什么他们把它拍卖而不是在公开市场上出售？而且它的售价是否高于市场价格？” -SH

美国总务管理局确实拍卖了一些以前没收的比特币。具体来说，他们以 5.31 万美元（相当于 7.08 万美元/BTC 的价格）卖出了 0.7501 个比特币。当时比特币的市场价格约为 5.9 万美元/BTC。

政府财产通常在拍卖中出售的主要原因是，这样做确保了政府官员不会从出售中获利，既不会提供一个没有竞争力的价格，也不会将业务集中到一个优先卖主手中。

很难说为什么赢得拍卖的人愿意为这些硬币花费比他们在公开市场上需要的更多。也许这些特定的比特币有情感价值，更有可能的是，新主人对拥有直接来自政府的比特币给予了特别高的溢价，因此保证不发生犯罪。

所以综上，这可能是，也可能不是当前牛市的结束，但它仍然只是比特币的开始。