Ross Ulbricht：2020年，看空还是看多比特币？

2013年10月1日我被捕后，比特币的价格从100多美元飙升至1000多美元，此后进入了最长的熊市。在一年多一点的时间里，币价下跌了86%，跌至175美元。

虽然缺乏足够的信息，但预感很强烈，熊市已经结束，比特币将继续其急速的上升。我的直觉被证明是正确的，比特币经历了一次大牛市，涨到了2万美元左右。

当比特币接近峰值时，许多人开始询问如何投资比特币和其他加密货币，而媒体的大肆宣传，使得我所在的联邦监狱达到了最高安全级别。我又有了一种强烈的直觉，并与关系密切的人分享了我的想法，帮助他们在接近顶峰时套现。

我是如何能够如此精确地预测比特币价格的最后两个主要转折点的？

我意识到，在监狱远离加密货币市场，所有的日常新闻和市场信息都被过滤掉了，我只看到了大局，所以直觉有机会被听到。同时，基于Elliot Wave理论的市场分析方法对比特币来说是完美的，它为这些见解的产生提供了合适的背景。

1.Elliot Wave是一个描述投机市场中价格随时间变化的理论

Elliot Wave认为，投机市场价格波动背后的驱动力是投资者对未来价格的预期。投资者只有在认为价格会上涨的时候才会买入，这样就可以在以后获利卖出，而当买入的时候，就会推高市场。因此，乐观情绪推动价格上涨。

当其他投资者看到价格上涨时，大众心理就会发挥作用，这会让他们变得乐观，所以他们也会买进，把价格推得更高。随着越来越多的投资者被吸引进来，在更高的价格和更高的乐观情绪之间形成了一个反馈回路。最终，在乐观情绪达到顶峰时，所有打算买入的人都已经买入了，而且已经没有资金来推高价格了。然后，市场上剩下的少数卖家开始压低价格。当他们这样做的时候，乐观变成了悲观，相反的反馈循环就形成了。悲观情绪导致价格下跌，从而产生更多的悲观情绪。

一次又一次，这些乐观和悲观的周期与价格的主要顶部和底部同时出现。因此，在最乐观的时候买入高价，在最悲观的时候卖出低价，都是造成损失的原因。

Elliot Wave导致一个人成为反向投资者。当所有人都深信某项资产的未来看上去很不错时，悲观是有利可图的；而当所有人都已将其一笔勾销时，乐观则是可取的。

许多人通过新闻来了解价格上涨或下跌的原因，并找出未来价格上涨或下跌的原因。这是适得其反的，因为这些消息与投资者处于相同的周期，所以会在币价见顶时看到好消息和乐观预测，而在币价见底时看到坏消息和预测。

Elliot Wave结合了大众心理学和分形几何来跟踪这些乐观和悲观的波（Wave）。虽然没有人可以预知未来，但Elliot Wave可以帮助你退一步，不被流行观点所左右。

分形是有小特征嵌套在大特征中的形状，小特征看起来与大特征相似。这在自然界很常见，比如叶子在叶子里的蕨类植物，在云彩里的一阵阵云彩。分形模式常常出现在混乱的系统中，而投机市场（如比特币）如果不是混乱的，就什么也不是。

在这些市场中，分形是乐观和悲观之间的波动，推动价格在各个范围内上下波动，从几年到几十年，到小时到秒。波动是指价格的持续变动，不是上升就是下降。基本的模式是向上五波，向下三波。

波的方向移动下一个更大的趋势价格被称为脉冲波，用数字标记终点和细分成五个小波（上图中的1、2、3、4、5）。与下一个更大趋势相反的脉冲波叫做修正波，通常用字母和标记细分为三个小波（图1中的A、B、C）。这是在价格的分形级数中允许周期（起伏）和趋势（持续移动）所必需的最小波动数。

如上图所示，每一个波都是一个更大波的一部分，由更小的波组成。在这个图中，趋势是上升的（价格结束时高于开始时），所以（1）是一个冲量，因为它随着更大的趋势上升。（2）是一种修正，因为它逆趋势向下移动。（1）和（2）的细分与图1相同，然后这些波进一步细分一层。1、3和5与（1）的运动方向相同，因此它们是脉冲波，因此又细分为5个较小的波。2和4向下移动，与（1）的方向相反，所以它们是修正波并细分为三个波。A和C是（2）的子波，它们向下移动，与波(2)的方向相同，所以它们是脉冲波，又细分为五波。最后，B是一种修正波，它被细分为三个波，因为它向上移动，对抗波（2）。因此，一个波是否被细分为三个或五个并不取决于它是向上移动还是向下移动，而是取决于它是与它的母波一起移动还是逆行。

如何在实际市场中正确计算这些波动，有许多规则和指导方针。我只讨论最重要的几个问题：

规则1：在一个脉冲波中，2的结束永远不能超出1的开始。

规则2：在一个脉冲波中，4的结束永远不能超出2的开始。

规则3：3绝不是脉冲波中最小的波。

准则1：修正波往往是起伏的，重叠的，难以计数。

准则2：脉冲波往往是清晰的，戏剧性的，比修正波更容易识别。

将投资者心理状态（乐观或悲观）与清晰的波动计数相结合，可以让投资者对未来价格走向产生片刻的信心，但这需要耐心、谦逊（没有人每次都是正确的）和果断的意愿。k

2.用Elliot Wave方法分析比特币图表

我关注的是美元而不是欧元或其他货币的价格，因为比特币历史上交易量最大的货币是美元。Elliot Wave 分析方法基于大众心理学，所以市场越大越好。

图表将采用对数刻度。纵轴（价格）将增加10的幂(10,100,1000，等等)，而不是线性(10,20,30，等等)。对数尺度揭示了与投资者相关的价格变动，而价格变动是由投资者的大众心理驱动的。

举个例子：假设用100美元买了价格1美元一枚的比特币，得到₿100，在18美元价格时，拥有₿1800。如果价格涨到1000美元一枚，用100美元购买最终只有₿0.1，而以18000美元出售，会得到1800美元。

从1美元到18美元的变化与从1000美元到18000美元的变化同样重要，因为投资者可以从中获得同样多的钱。在对数图上，这两步在垂直方向上的大小是完全相同的。而在线性图表上，18美元的变动与18000美元的变动相比显得微不足道。这些年来，比特币经历了巨大的价格波动，线性图表对我们来说几乎毫无用处。

比特币从2010年底约0.06美元开始崛起，并在几年前达到2万美元左右的峰值。比特币从无到有，一直在发展壮大，有完整的价格历史。应用Elliot Wave分析，有一个绝对的起点，随后有一个明显的上升趋势，因此不存在环境问题。

这是一个典型的five-wave细分，①、②、 ③、 ④ 、⑤表示一次波，大写罗马数字“I”是对第一波循环度的标注，它和⑤一样旁边有问号，因为还不确定把标签放在哪里是正确的。

①至④是完整的，因此，现在面临的挑战是，不确定⑤是否已经完成展开。但在一个波动结束前，正确的计数可以预测未来的价格。

3.周期的结束或开始

现在让我们看看①、③、⑤的持续时间，①从2010年10月1日开始，一直持续到2011年6月9日，总持续时间251天。③从2011年11月18日开始，一直持续到2013年11月29日，总持续时间742天。⑤从2015年1月14日开始，如果我们计算⑤结束日期是在20000美元峰值，那么知道2017年12月17日，⑤的总持续时间为1068天。

从这三种主要的脉冲波中，我们可以看到一种持续时间增加的模式。两个主要的纠正波(②和④)也显示时间的增加。事实上，在对数尺度上对比特币的总价格历史进行快速的可视化检查，就会发现一个明确无误的“拉伸”外观，价格波动通常需要越来越长的时间才能展开。

拉伸的速率是多少？这个答案会给我们一个关于⑤结束的时间估计，也就是波Ⅰ结束的时间估计。

如果我们比较③前面的脉冲波的持续时间(①),我们看到,③比①时间长3倍。如果我们比较波④前面的时间修正波(②)，我们看到④持续的时间比②多2.5 倍。如果⑤仍能继续展开，然后遵循这种模式的话。

按照之前2.5倍和3倍的比例，那么它应该持续到2019年12月1日至2021年2月17日。

我们有一个价格和目标，在2020年或接近2020年的某个时候，波Ⅰ结束时比特币价格约为10万美元。

然而，没有规定市场波动必须是成比例的。这只是我们看到的一种模式，可能会继续，也可能不会继续。

2万美元高点到底是周期波Ⅰ的终点（⑤的终点）还是只是中间波（3）的终点。这两种情况对未来价格的影响截然不同。

20000美元的峰值出现在（3）结束的场景。这意味着主波⑤仍在上演，我们应该看到价格转移到历史新高。下一次重大调整是波动（4）（三波调整），从2018年的约20000美元下降至约3200美元，此后上升至13000美元以上是波动（5）的开始。

假设我们正确地标记了(4)，那么(5)是否如我们所期望的那样展开呢？到目前为止，它有两个较小的脉冲波(1和3)和两个较小的修正波(2和4)，尽管现在确定这个计数还为时过早，因为这些波可能是扩展的一部分。

但无论如何，如果价格高于最近的13000美元的高点，这将有力地表明我们的计算是正确的，周期波Ⅰ的最终推动正在进行中。低于波2的起始点（约4200美元）将使波（5）的脉冲计数失效，因为波4不能与波2重叠。这将表明我们的第二种情况出现的可能性更大。

在这种情况下，20000美元峰值是中间波(5)的末尾，因此是⑤和Ⅰ。周期波I是从比特币开始向上移动的整个过程，因此如果结束，它意味着从那时起的价格行动是周期波II的一部分，它将纠正我们在比特币中看到的一切。这将是迄今为止最大的一次调整，并可能伴随着对比特币未来的极度悲观。

如果是这样的话，从2万美元降到3200美元是Ⓐ，这是波 II三波中的第一波，而从3200美元到1.3万美元以上最好算作Ⓑ，尽管算完Ⓑ可能还为时过早。

不管怎样，价格可能会跌破3200美元，而且跌到多低也没有硬性限制(当然，0美元除外)。

周期波II将会到来，可能会伴随着对比特币的极度悲观和敌意。长时间的持币用户可能会投降并出售。企业和政府可能会反对。有些人可能称之为“死亡”。但只要比特币仍在交易中，而且系统在技术上保持良好，周期波II的结束可能是我们将在很长一段时间内看到的最好的买入机会，也许还会是永远。

2万美元峰值是Ⅰ的结尾，而II的最高价约为3200美元。但周期II出现的概率是微小的，因为其与Ⅰ的壮观戏剧不相称。但正如Ⅰ的兴起一样，我预计II也将同样令人震惊。

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我们将在未来几年看到比特币的能力，它将如何使用，以及它将对我们的世界产生的影响。

比特币需要我们继续用它所建立的价值观来指导它，这给了它潜力。我们必须将注意力集中在权力下放，隐私和赋予个人权力上。我们是比特币的倡导者和代表。在未来的关键时期，它走了多远，取决于我们。这项技术有能力将和平与平等等抽象变为现实。

从比特币诞生开始到2017年末20,000美元左右的峰值，周期程度的牛市已经结束。我们现在处于比特币的第一个也是迄今最大的周期性熊市的最后一个波段中。我在去年12月说，比特币价格跌破4200美元将很可能导致熊市。而在现在这种情况下，价格可能会跌至3200美元。

即便现在处在普遍看空的行情中，未来的巨幅上涨也可能使2017年的价格高峰看起来像一个微不足道的小山丘。到那时，敢于购买比特币的人还是需要很大“毅力”的，但是，价格新高会证明一切都值得。

对于比特币及其所有加密货币，未来十年的情况感到非常兴奋。我希望我能回家弥补这些失去的岁月，向每个人展示我的心灵真实。