站在巨人的肩膀上：BSC上的元宇宙项目Dsgmetaverse是“救世主”还是昙花一现？

上线9天，锁仓量突破5亿美元，这是Dsgmetaverse（绰号小恐龙）交的答卷。同时治理代币DSG随着业务量水涨船高，社区热度持续升温，这样的成绩足以配得上“神矿”的赞誉。尤其是该项目的推出一举盘活了BSC借贷项目Venus的稳定币VAI，堪比“白衣骑士”。

1项目亮点

Dsgmetaverse定位为包含交易平台、NFT交换市场以及社交平台等板块的元宇宙，上线于10月2日，治理代币无预挖，团队暂时匿名。

交易平台、NFT交换市场目前已经可以使用，社交平台还未推出。从技术上看，该项目并无太大创新，DEX用的是成熟的AMM机制，NFT更是不需要太多的技术，项目之所以出彩重点在运营上的创新。

项目博采众长，是众多细分赛代明星DeFi项目的集大成者，融合了Pancakeswap的总量无限机制、DODO的会员体系、MDEX的交易挖矿、SafeMoon的交易燃烧机制。上述机制环环相扣，层层博弈，同时叠加NFT碎片挖矿和分红，不由让人感叹项目的模型设计者对DEX玩法的熟稔和对人性的精准拿捏。

总量无限：和BSC上最大的DEX平台Pancakeswap一样，DSG发行总量没有上限，目前每个区块产出88个DSG，按照BSC每3秒出一次块的速度，日产出2534400个DSG。发行总量无限，不代表持续通胀，会通过交易费回购销毁、退会费销毁以及转账燃烧等方式永久销毁部分代币。当销毁量超过发行量，其实就相当于进入了“软通缩”。比如Pancakeswap目前燃烧CAKE总量2.46亿个，流通量2.30亿个，已经走向“软通缩”。

会员体系：和DODO的会员体系类似，DSG可以以100:1的比例铸造vDSG，加入龙族会员，获得DSG奖励、交易费分配、转账燃烧分配、NFT交易平台交易费分配，以及其他会员权益。当vDSG赎回为DSG时，需要按比例缴纳退会费，退回费率在15%-80%之间。这里面体现了人性博弈的一面。

交易挖矿：和HECO上最大的DEX平台MDEX一样，Dsgmetaverse也采用了交易挖矿机制，用户可以根据自己交易量的占比瓜分对应DSG。相比MDEX不同的是，用户一旦提取DSG，此前积累的交易量将清零，不再产生新的DSG奖励。这样一来，相当于突然抽掉一部分参与分配蛋糕的资金，其他所有用户的挖矿收益会随之提升，这里也体现了人性博弈的一面。

燃烧机制：SafeMoon持有者卖出safemoon代币的时候，交易额的2.5%会进行销毁。DSG持有者转账时，总量的万分之三直接销毁。

NFT碎片挖矿和分红：质押LP来获取贪财龙蛋碎片，10000蛋壳碎片可以兑换1个贪财龙蛋，开启贪财龙蛋的NFT盲盒来获得贪财龙，贪财龙可以获得协议交易额0.04%的分红。贪财龙总量20000个，共6个等级，2个低级龙可以升级成1个高级龙，凑齐一套1-6级龙之后，整体算力可以提升5倍。用户为了追求更高的收益，交易挖矿、会员体系和贪财龙NFT的引入，将人性博弈的一面充分激活。一池的白Piao用户不在乎矿币价格涨跌，无情“挖提卖”，他们持续向外释放抛压。购买矿币以及加入会员和购买贪财龙的二池用户，他们的挖矿效率要比一池高，但承担了更高的风险。最后是交易挖矿的用户，他们是拿自己的本金换矿币，对价格最敏感，他们也是主要的抛盘方。三方势力博弈决定了项目的市场表现。

当然，如此多的优势叠加在一起，也招来非议，比如社区部分成员称其为“缝合怪”、“四不像”等。不过，以项目上线9天达到5.4亿美元的锁仓量、5.5亿美元的日交易量、23亿美元的累计交易挖矿资金量、6784个持币地址、4400人的推特关注量看，综合运行数据还不错。

2存在的意义

“神矿”经常有，经常塌方，不缺这一个。

一个新项目收益高，但是挖几天就塌了，就像一阵烟花，转瞬即逝。虽然这样会造富一部分投机者，但格局还不够大。

Dsgmetaverse的团队背景匿名，但社区猜测大概率是Venus相关利益方的项目。Venus是BSC上最大的借贷平台，治理代币为XVS。由其推出的稳定币VAI缺乏必要的应用场景而长期脱锚，被戏称为“不稳定的稳定币”。

Dsgmetaverse在自10月2日推出之初总共有11个农场池子，总乘数（乘数代表每个池子获得的 DSG 奖励比例。例如，如果 1x 农场的每个区块获得 1 DSG，则 40x 农场的每个区块可获得 40 DSG）为76。其中带有XVS和VAI的池子的乘数为43，占比超过50%以上。

Dsgmetaverse给到Venus系代币的权重最高，且自Dsgmetaverse上线之后，VAI有了用武之地，价格被迅速拉到水上，脱锚问题迎刃而解。

借贷和DEX是DeFi的两家马车，而稳定币是根基。解决了Venus的稳定币问题之后，BSC上的DeFi生态也将长期受益。这个使命相比单纯的“神矿”意义更加远大，至于Dsgmetaverse能否接得住，就看造化了。

其次，鲶鱼效应。BSC上的DEX赛道经过近一年的发展，格局已定。Pancakeswap以54亿美元的锁仓量和8.4亿美元的日交易量位居首位。此前排名第二和第三的MDEX和Apeswap各项数据远远落后。Dsgmetaverse加入之后，锁仓量位居BSC第三，交易量位居BSC第二。交易量/锁仓量可以视为资本效率，反映了DEX的硬实力。我们可以看到，Pancakeswap的资本效率只有不到16%，Dsgmetaverse 的超过100%，在资本效率方面的表现优于BSC上所有的DEX。

3风险评估

第一，最大的风险是项目安全风险，项目部署前通过了审计机构Certik的审计，同时采用了24小时时间锁，用户一旦发现任何可疑操作，可以在合约升级生效前从资金池里提资金。

不过话说回来，即便通过安全机构审计，也会出现问题，比如之前震惊业界的“O3被盗事件”。

第二，项目能否有充足的资金持续运营下去。按照目前的设计，每个区块产出88个DSG，其中8个分配给项目运营基金。这样团队每天可以获得超过23万个DSG。按照目前2.7美元的价格，日进账62万美元。同时，交易费的0.3%支付给协议，其中0.06%归于运营团队，用于项目运营开支和生态新项目的投资和孵化。按照目前5.6亿美元的日交易量，协议每天收取170万美元，项目方每天可获得34万美元收益。折算下来，团队日收入近100万美元。协议月收入可达5100万美元，仅次于Axie Infinity、OpenSea之后，与DYDX并列第三。

充沛的现金流，足以让项目持久运营下去。但项目方格局如果不够，像MDEX那样躺着收租，丧失斗志，估计走不长远。

第三，是否巨鲸入场。按照目前的锁仓量看，还没有巨鲸入场。一旦锁仓量超过10亿美元，就要警惕了，很可能巨鲸入场“挖提卖”，抛压将会很大。

第四，是否是国产项目。历史实践证明，在公链、DeFi、NFT这几波大浪潮中，国人发起的项目走出来的寥寥无几。目前不清楚该项目是否是国产项目。