全球资产格局重塑中，比特币能否取代黄金(上)

前几天，拜登政府1.9万亿经济刺激方案获参议院同意后，加密货币市场在股市、债市休市时出现大幅回弹，反映了市场对通胀前景的预期。

在这种情况下， 加密市场本应该持续上涨。但是，随着今年10年期美债收益率突破1.6%，以及亚洲股市的高开低走，再加上在美股指数、纳指期货转跌，于是本该上涨的加密市场也出现了下跌。

这就是全球资产市场的拉锯状态。通俗来理解，就是大家手里就那么多现金，但现金可以流动的方向太多了，可以买美国的国债、中国的股票、买贵重金属、大宗商品、买加密资产等等。

所以，全球的资产管理机构以及个人，他们所拥有的现金就在这几个主要的资产市场中流动。哪个市场的收益高，就涌向哪个市场。当然了，现金流向的决策受很多因素影响，比如各国国债收益的制定、汇率的浮动、产业的转移等等。

有些经济学家和投资家，依靠极高的知识水平，以及充分可靠和及时的消息，再加上资产配置的计划，综合来决定投资的方向和领域，能够获得很高的收益。

其中一个基本的规律，就是，当整体经济下滑时，资金会流向于像黄金、白银这些贵重金属，于是它们的价格上涨；当整体经济上升时，资金会流向于金融市场，比如股市、债市，以及衍生品市场等等，于是金融资产的价格上涨。

有意思的一个现象是，每当各国政府出台相关政策进行调控的时候，这种调控行为就好像是打地鼠。就是当把其中一个领域的资产价格打压下去之后，势必会造成另一个领域的资产价格上涨，或者资产外流。

比如中国的房地产调控。中国钱那么多，如果房价越上涨，价格就越会涨，因为现金会涌入一个上涨的资产领域，这是资本逐利的天性。但是也不能出现下跌，因为如果下跌，可能会出现抛售的情况。

几百万亿规模的房地产市场，哪怕下跌10%也是几十万亿的现金，这些现金如果从房地产市场流出来，无论涌向哪个领域，哪个领域的资产价格就会上涨，比如米面粮油、衣服鞋帽等等领域，价格出现上涨就会非常可怕。

那么遵照这个规律，比特币这类的数字资产，又处于怎样的情况呢？比特币是一个新兴资产，目前它在资产领域中日益受欢迎。部分专家也曾经表示，金融市场甚至可能希望用数字美元和比特币取代美元储备。

可是又有一部分专家认为比特币是一种骗局，不能仅仅因为比特币在价格上的升值就认为其可以取代黄金。

所以目前的状况是，比特币本身的各种特性表明，它可能能够成为一种资产锚定的通用对象，但是受限于民众接受程度以及政策监管等等因素，它目前还没有成为。至于未来会不会成为，那就需要更多的角度来综合判断，我们下期接着讲。