比特币ETF遇冷，市场牛市还需等待

目前灰度比特币信托基金（GBTC）目前计划将300亿美元的信托基金转换为加密货币支持的ETF，短期内获得批准的可能性很低。但即便如此， 9月16日灰度公司声称将继续寻求监管部门批准由加密货币实际单位支持的比特币ETF。

从2013年文克莱沃斯兄弟提交第一个比特币ETF申请以来，比特币ETF成为了加密圈热议的焦点。 但SEC始终未通过比特币ETF，反而是一再推迟。市场对于它的消息，起初是强烈反应，引起市场大瀑布。适应到现在，已经习以为常 。但是ETF的推迟，仍旧可以作为一个，观测大盘短期走势的重要指标，辅助我们把握比特币走势。

1.什么是比特币ETF

定义：比特币ETF可以简称为比特币交易所交易基金，它是以某一市场（如芝加哥商品交易所CME）中的比特币价格指数为目标指数而设立的交易型开放式指数基金，面向普通投资者发售。

理解：它允许普通投资者获得比特币。投资者无需担心比特币存储或安全性。也就是说ETF提供商持有比特币。通过购买ETF的股票，投资者将获得该基金拥有的比特币的股份。

运作方式：类似于黄金ETF，先由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后基金公司以此为依托，在交易所公开发行基金份额，销售给各类投资者，银行和经纪商则负责承销。

2. 比特币ETF通过的市场意义？

（1）开通美国虚拟币市场入场通道。

对于美国加密圈市场投资者来说，比特币ETF获批意味着加密货币突破了金融业的边缘，开始进入主流市场。很多观望的投资者，就会跟风进入。新的稳定入场通道打通，意味着币价会随着入场资金增多而上涨，从而加速熊市终结，牛市到来。

（2）对标黄金ETF，期待满满。

自从2003年第一支黄金ETF获得批准上市以来，黄金迎来了长达十年的大牛市，价格从400美元一盎司直飙至1800美元。对于“比特币ETF”，人们同样即希望能开启10年的大牛市。

（3）促使金融投资多元化

ETF 可以持有不止一种资产。例如，比特币 ETF 可以包含比特币、苹果股票、Facebook 股票等——为投资者提供降低风险和分散投资组合的机会。同样，通过在受监管的市场交易所交易，比特币 ETF 将为投资者提供分散其现有股票投资组合的机会。

3.美国比特币ETF猜想

回归历史，从17年年底比特币大牛市爆发后，全世界各路人马都在窥探比特币这个数字黄金，特别是2020年全球新冠疫情大爆发后，在全国主流货币大灌水的时代背景下，比特币能逆势上涨，成为高价值投资标的。

2021年社会各界发言表示看好比特币，连萨尔瓦多、古巴等中美洲国家将其认定为本国法币。在这样的环境背景下，美国监管会是阻碍？答案显然不是。虽然ETF没有通过，但是在其他地方开了绿灯。比如回归历史，从17年年底比特币大牛市爆发后，全世界各路人马都在窥探比特币这个“魔方”。18年之后，就有社会各界发言表示看好比特币，既有索罗斯这个的金融大鳄，也有Facebook 这样的巨头企业。文化名流如国内高晓松就在优酷“晓说”节目中专门一集畅谈过对区块链的无限前景。

美国监管会是阻碍？答案显然不是。虽然ETF没有通过，但是在其他地方开了绿灯。比如美国商品期货委员会CFTC批准了Erisx的比特币期货牌照。

当然，大多数美国投资者更愿意投资于国内上市的信托基金。与国际上市的替代品相比（如果可以购买的话，购买起来可能很麻烦），购买国内基金通常更容易。

这就是为什么美国投资者倾向于选择未上市的美国替代品来获得类似于比特币 ETF 的东西。

灰度比特币信托 (GBTC) 是其中最大的一个基金，在场外交易，在OTCQX上报价。GBTC是一个在“冷存储”或离线状态下持有比特币封闭式基金，收取 2% 的费用，以换取投资者免于创建数字钱包、密钥和加密货币存储的麻烦。

个人看来，未来美国通过比特币ETF只是时间问题，在正式通过之前，会有很多比特币相关的投资业务先开展。目前美国正在经历的严重的经济危机。国债金额已经超过了GDP，光是付利息就是亚历山大。如期说是“比特币需要美国批准”，不如说是“美国需要比特币拯救”。比特币所代表的加密市场体量过万亿，把它做大做强，才能撸更多羊毛。

4.文章最后

熊长牛短是常识，在熊牛转化的过程中，需要做的是，炒作新的话题来维系比特币的热度。以“比特币ETF”作为口号，打造新一个财富幻想故事，引领新一轮的市场牛市， 这部大片，值得期待。

比特币 ETF不会是下一轮牛市的推动者，但是它一定会是下轮牛市的参与者。