加密市场普跌的两个原因——萨尔瓦多和多头仓位

9月8日，加密市场暴跌，根据CoinGecko数据显示，24小时内，比特币和以太坊的跌幅分别为11%和15%，加密市场总市值下降了13%。

市场突如其来的大幅回调让许多人迷惑不解，毕竟最近加密市场一派繁荣：多个以太坊NFT项目屡破交易记录；就在周二，比特币正式成为萨尔瓦多法定货币，机密投资者普遍持乐观情绪。

"市场就是这样的，利好出尽就是利空，"Arcane Research分析师说，"重大利好消息导致的看涨预期，实际上已提前反映在币价上了，一旦消息落地，反而会结束上涨行情，甚至出现暴跌。这次的情况似乎也是这样。"

加密交易员对未来币价普遍看涨，6月4日，萨尔瓦多总统纳伊布·布凯勒宣布他将向国会提交一项法案，该法案将使比特币成为国家法定货币。从6月该法案通过，到9月7日正式生效，三个月的时间里，比特币一路从37,000美元爬升到53,000美元。

▲比特币近3个月币价 来源：CoinGecko

这也就不难解释为什么当消息最终落地时，比特币反而暴跌了，因为很多交易员的操作都是"谣言时买入，新闻时卖出(Buy the rumor，sell the news.)"。

同时，加了高倍杠杆的多头仓位也加剧了暴跌的惨烈，例如在Bybit交易所，交易者最高可以开100倍杠杆，也就是说，你只投入了1个比特币，就可以交易100个比特币。当币价上涨时，杠杆将你的收益放大了100倍；而当市场下跌时，你的损失也被放大了100倍，如果没有及时补充保证金，你的头寸将被平仓。

这次的情况也是一样，市场突然暴跌引发众多比特币多头仓位遭清算，进而又引发了恶性循环：价格下跌导致恐慌抛售和头寸清算，恐慌抛售和头寸清算又导致进一步的价格下跌，雪球越滚越大。

这两个因素可以解释比特币的市场行情，那么以太坊和其他加密货币的情况怎么样呢？

近一个月以来，加密市场整体呈强劲的增长态势，交易者也普遍持乐观情绪，头部几大加密资产都有很不错的币价表现，例如，Cardano将于本周末推出智能合约，该利好消息使ADA币价增长了60%。XRP 30天上涨34%，BNB则上涨33%。市场在持续强劲的增速和过热的乐观情绪之后，必然会迎来回调降温。于是在比特币和以太坊回调之后，加密市场陷入普跌。

唯一在这场风暴中幸免的是Solana，SOL的币价在过去一个月内稳步上升，30天涨幅达351%，不断刷新历史最高价。目前Solana已经超过Ripple成为市值排名第6位的加密货币，目前市值513亿美元。Solana上周才刚刚挤掉Dogecoin坐上第7位，而在上个月Solana还没能排进前十。

Solana成立于2018年，被视为以太坊的主要竞争对手之一，近几周来，Solana上的DeFi协议锁仓也显著增加，目前锁仓资产达59亿美元。NFT使用量也有所上升，头部NFT项目Degenerate Ape Academy和Aurory都有不错的销售表现。

不过Solana上强势的增长和以太坊相比还是相形见绌。以太坊作为欣欣向荣的DeFi和NFT生态的大本营，占有绝对优势，目前以太坊链上DeFi协议锁仓资产量达1210亿美元。