HyperPay：NFT的泡沫争议及其衍变之路

NFT，英文全称为Non-Fungible Token，即非同质化代币，具有不可分割、不可替代、独一无二等特点。NFT本质上也是加密货币的一种，和传统加密货币相比，最大的区别是唯一性。举例来说：A和B两人分别有一张面额为100的纸币，如果他们把纸币互换会怎样？只看纸币价值，那么两人拥有的资产并未发生变化；从纸币编号的角度去看，由于每一张纸币的编号都不相同，A和B手中的纸币发生了变化，而这种利用唯一性识别的的方式，就是NFT。

NFT的诞生基于2017年以太坊中一个叫做CryptoPunks的像素头像项目。直至今日，区块链世界中争相诞生了无数的NFT作品，其中最出名的是加密艺术家 Beeple 的 NFT 作品《Everydays: The First 5000 Days》在全球顶级拍卖行佳士得以 6934 万美元的拍卖价成交。还有更多在区块链上卖出很高价值的NFT：比如CryptoPunks最高的日销售额达到过1.22亿美元的高度，还有最近人气大涨的Loot等等。

NFT交易排名

很多人在疑惑，一个图片为什么值那么多钱？它究竟会不会成为泡沫？本文将从三个方面来阐述NFT的价值，从而分析NFT究竟是泡沫还是Web3.0未来的重要组成部分。

已经得到共识的价值：收藏品

Everydays: The First 5000 Days

有一种说法，加密头像NFT是以稀缺性、背景文化、社区影响力的原因持续受到欢迎。但是人们对于NFT价值的疑惑，根本上还是源自于交易价值≠使用价值这个核心的观点引发的疑惑。NFT头像有什么价值？我们从收藏品的角度出发，讲一讲它的价值。

NFT的玩家有三种，第一种是期待NFT升值的，目的是交易价值的玩家；第二种是单纯喜欢、欣赏NFT的，只是一种爱好；第三种便是前两种想法共存的玩家。从这个层面上看，NFT似乎和我们熟悉的“潮牌”内核极为相似。

KAWS形象

现实社会中的潮牌：从KAWS的卡通形象到Bearbrick（积木熊）和泡泡玛特，“盲盒”市场曾经创造着不可思议的交易价值。KAWS卡通形象，有着X造型的双眼、豆荚一样的大耳朵、灯泡一样的头型，没有嘴却有4颗暴露的大牙，还有着米老鼠一样的大裤衩。如果他只是一个有着高价IP的玩偶，那么它对标的可以是迪士尼的玩偶；但根据大众对它的定义，它不仅仅是卡通玩偶，是艺术家创作的艺术品，除去IP和物品造价，更高昂的是它作为艺术品的价值。但泡泡玛特，几乎和艺术品不相干，通过盲盒的玩法，让它在短时间内拥有了奇高的交易价值。

泡泡玛特历史最高年收入：25.13亿人民币

CryptoPunks历史最高月收入：6.31亿美元（约为40.78亿人民币）

那么一个具有艺术价值的图片，为什么不能像KAWS一样卖的那么贵呢？仅仅具备“潮流”的价值，完全脱离了物品本身的价值，属于后天被赋予的价值。从这个角度来看，NFT比起上述“潮流”产物，拥有更优秀的、可以彰显其特性的价值：NFT本身没有实体，对于“潮流”这种后天赋予价值（交易价值）远远高出其先天成本（造价+品牌费用）的物品来说具有更便于存储、不产生多余附加价值的优势。如果单纯从艺术品和市场经济的角度思量，那么，NFT要优于一切潮牌。

不过NFT收藏品如果走的依然是“潮牌盲盒”炒作这种路线，它的特性会使它更迅速的消弭热度，跌落神坛化为泡沫。“稀有度”是有价值的属性，但它的价值不在于交易价值身上。在未来NFT“潮牌盲盒”化为泡影之后，人们可能才会去寻求NFT的下一阶段——道具。

正在取得共识的价值：道具

Loot官网界面

那么，NFT如何成为道具？在头像类NFT或者说在收藏品类NFT依旧持续火热的市场，大众对于NFT的道具功能并没有过多地期待与关注。但是，最近爆火的Loot，通过自下而上的方式，实验性的打造着NFT道具。

道具，本质上是服务于需求的，例如一把剪刀，是在需要“剪”这个功能的时候，它才得以出现，成为道具。但是Loot打造的道具是自下而上的，先创造道具再根据道具的定义来产生需求，这种情形优劣参半。优是因为Loot的独特让它成功出圈，表面上依旧是收藏品类NFT，但吸引更多人来解读这些文字能玩出什么花样；劣也正是因为出圈，作为自下而上式的道具，如果无法创造出需求，并将需求转化为可以产生利益价值的内容，那么终将化为泡影，成为事后人们口中“NFT畸形的疯狂泡沫”。道具最直接也最容易被人理解的价值，应该是在需求框架下不断地产出。例如Decentraland的地块，或者一个以某种主题（神话、奇幻等等）为基础的NFT卡牌，如果从收藏品转为道具最容易的办法就是成为卡牌游戏。

NFT作为道具的价值，在于它可以参与到种类繁多的玩法当中，无论DeFi或者GameFi，都可以将NFT作为工具，从而带来更多的便利或者拓展功能。但是现有利用NFT作为道具的项目，依旧难以摆脱NFT收藏品“稀缺值”特性的玩法，这点不得不让人警惕，稀缺值带来的溢价会摧毁NFT作为道具所拥有的流通性价值，最终会导致NFT的崩盘。

如果说各种去中心化设计的功能是上层建筑，那么NFT便是这些建筑良好的基石。在区块链的世界里，比起基石，应该说NFT道具化是一种积木——从一个玩法到另一个玩法，NFT持有者们可以利用这些“积木”搭建出各种新奇有趣的建筑，也给NFT增加了更多的流动性。

未来能够取得的价值：元宇宙的工具

NFT道具化之后，功能性更进一步地拓展便是成为元宇宙的工具。元宇宙，最重要的部分是让元宇宙中的产物具有交易价值，这样才能激励用户在元宇宙产出更多的创作，也就能不断地扩张，保持元宇宙的活跃性。如果没有可流通的价值和基于用户的创作，就算拥有极其顶尖的技术支撑，创造的不过是一个大型游戏罢了。

Loot算是“超前”地在元宇宙之外构建了工具：Loot NFT没有艺术家或核心开发者的完整构建，任何人都可以将它组合进链上游戏、元宇宙等各种项目中，开发者可以按照自己想要的方式去构建。跟随这波热度，将有很多模仿Loot的NFT项目出现，如果其中有元宇宙项目做出功能相似的NFT，那么就可以很顺利地融入进其元宇宙，成为一个炙手可热的工具。

4.总结

Loot这一波的爆火，可能会带动NFT从收藏品到道具甚至到元宇宙工具的功能衍化，截至目前，市场上的仿Loot类项目已经超过10个。这些仿盘类项目站在Loot的肩膀上做出了更多的变化：有的在Loot NFT的基础上补全了游戏故事和设计，有的推出了随时间推移逐渐发行的NFT。对Loot各式各样的解读方式，可以让人们更清楚地认识到NFT能作为区块链游戏或元宇宙的工具，它可以跟其他协议集成，也具有跨越协议的独立性，它只属于其NFT的所有者。

综上所述，NFT如果没有发生功能上的衍化，价值属性仍是收藏品阶段，那么在未来必然会化为泡沫；只有人们对NFT功能产生了新的共识，NFT才会发挥出更多实用性的价值，从而焕发生机。

 参考：

Wang, Q. ,  Li, R. ,  Wang, Q. , &  Chen, S. . (2021). Non-Fungible Token (NFT): Overview, Evaluation, Opportunities and Challenges.

Ondrejka, C. . (2004). Escaping the gilded cage: user created content and building the metaverse. New York Law School Law Review, 49.