一种在AMM流动性池中最大化利润和识别风险的分析方法

2020年对于去中心化交易所来说是令人难以置信的一年，Uniswap在2020年9月的交易量超过了Coinbase。这使更多的投资者对流动资金池产生了兴趣，这是Uniswap AMM模型的一部分。许多人被吸引来提供具有诱人的农业回报的流动性，但这只是等式的一部分。本文有助于理解为Uniswap型AMM提供流动性时要考虑的各种因素。

流动资金提供者的关键利润指标

图表提供AAVE / ETH池的显示近期表现APY.Vision

交易量

Uniswap上AAVE / ETH池中的最近交易量

掉期费推动收入

具有流行令牌对的池可能具有高交易量，这会导致更高的费用。在Uniswap上，每笔交易均收取0.3％的协议费，该费用将根据交易池中的流动性提供者所拥有的份额平均分配。高交易量意味着更多的交易，这反过来又为交易池产生了更多的收入。您在这些费用中所占的份额取决于您所拥有的资金池的百分比。上图中，V / R（数量/储备金）比率说明了基于数量和储备金的利润率。

流行的说法是，“池中的时间比池中的时间要好”，因为很难对高交易量的时间进行计时，因为它们可以与任何数量的外部事件相对应，例如突如其来的代币发行或宏观市场的大幅波动。。

流动资金储备金规模

Uniswap上AAVE / ETH池中的最近储备量

更大的储备金意味着您必须与更多的人分担费用

具有大量准备金的储备库从费用中获利较少，但由于有足够的流动性来填补大额订单，因此可以更好地防止滑点。由于降低了某些风险，因此较大的储备库往往是较为保守的选择。您的订单不太可能在储备量很大的游泳池中抢先看。

交易量/池大小比

比率越高，回报越高

查看上方的红色箭头，指向0.32 VR比率，以及图表蓝色区域中代表交易量的峰值。如您所见，当交易量激增而储备金规模也没有相应的激增时，您的手续费收入将大大增加。如果您查看黑色箭头，可以看到，储备量较大（绿色区域）时，需要更多的交易量才能获得相同的.32 VR比率利润。

AV / R比率为1表示该期间该池返回APY 109％（基于0.3％的掉期费）。V / R比率根据交易量和提供给池的流动资金量而波动。就像任何企业一样，通过流动资金池，某些日子比其他日子更有利可图。

流动资金提供者的关键风险指标

泳池年龄

较老的资产池意味着较低的风险

尽管不是直接衡量风险的方法，但“资产池的时间”类似于安全性的“智能合约的时间”代理。没有可怕的事情发生的时间越长，发生事情的可能性就越小（但没有保证）。

储备大小

未来/过去价格走势

价格大幅度波动会增加无常损失的风险

来自Tradingview的图表，比较了两个资产对，即INDEX / ETH和DPI / ETH

流动资金池持有者的理想方案是“横向”交易，下行或上行没有大的波动。鉴于大多数资产池的基本资产是ETH，因此您必须在风险评估中考虑ETH价格变动。永久损失最小的货币对是与ETH价格相关性最高的代币。在上面的示例中，DPI是相对平坦的蓝线，因为它最近与ETH价格具有相当紧密的相关性。显着偏离的橙色线是INDEX代币，它与今年的ETH价格有松散的相关性

数据由APY.Vision提供

您可以从上表中的数据中看到，根据所提及的各种因素，回报可能有很大的不同。这就是为什么使用高级分析有助于找到进入和退出池的最佳时间的原因。

“地毯拉”

恶意代币/合约设计可能会耗尽流动资金池

Coingecko的Compounder地毯拉线的视觉表示

最近的地毯拉动的一个突出例子是围绕Compounder项目的丑闻。使得它比平常更加可耻的是，一家知名的安全公司已经对该项目进行了审核，并且该漏洞已在审核报告中披露。这似乎并没有阻止一些投资者，因为在Compounder对智能合约进行恶意更改以允许他们提取资金，在此过程中窃取了数百万美元之前，已将超过1000万美元存入资金池。

您如何防止被地毯拉扯？避免可能参与此活动的粗略项目的最简单方法是使用列出已由专业人员检查过的项目的排名网站。DeFi Pulse和其他项目在这方面提供了帮助。项目的年代和声誉在建立信誉方面有很长的路要走。尽管在加密领域存在一些优秀的匿名开发人员，但一个匿名团队可能会引起怀疑，因为这使项目更容易尝试拉地毯。

结论

鉴于在为自动化市场提供流动性时会影响回报的因素多种多样，显而易见的是，更高级的分析只能帮助普通投资者最大化其回报。这是APY.Vision的使命，创建能够使开拓者在这一新的流动性领域中发挥作用的工具，以提供最大的回报和最小的风险。