OKEx CEO Jay Hao：比特币逐渐迈入主流，加密货币市场和区块链行业将迎来重大发展

OKEx首席执行官Jay Hao在本次论坛上分享了其对本轮比特币牛市的看法和预测。他认为，本轮比特币牛市由机构投资者推动，这一点已经在业内达成了共识。OKEx的研究团队最早从去年10月左右观察到有传统投机机构入场的迹象，成为在行业内最早发出“传统投资者正在入场”的机构之一。

对于机构投资者为什么从去年下半年开始如此看好比特币，Jay Hao表示，这与2020年全球宏观经济形势的深刻变化密不可分。2020年，我们经历了百年未见的“大流行”和“负油价” 等黑天鹅事件，为了应对疫情带来的经济衰退，各国采取季度宽松的货币政策。一方面，受疫情的影响，未来一年里全球经济复苏减缓；另一方面，央行推出极度宽松的货币政策推高金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求，由此带来了比特币的牛市。

Jay Hao还认为，比特币当前正处于由“另外资产”向“数字黄金”定位的历史性转变阶段中，随着比特币逐渐迈入主流，加密货币市场和区块链行业将迎来重大发展。但即便如此，我们也不应该盲目乐观，在投资比特币时仍需保持理性。

以下为Jay Hao演讲原文：

自2020年下半年以来，比特币开始一路上涨，依次突破2万美元、3万美元大关，不断创下历史新高，成为去年全年投资回报表现最亮眼的资产。比特币价格的不断上涨，使其成为街头巷陌热议的话题。当前众人对比特币的关注和讨论热度，又仿佛让我回到了2017年的上一轮比特币牛市。在比特币逐渐进向主流的背后下，很多人都会关切地问：比特币还有投资机会吗？未来发展趋势如何？想要回答这些问题，我们需要先回顾一下，本轮比特币牛市是如何产生的。

本轮比特币牛市由机构投资者 ，这一点已经在业内达成了共识，但这一结论是什么时候如何得出的，我相信各位都有不同的见解。

OKEx的研究团队最早从去年10月左右观察到有传统投机机构入场的迹象。当时比特币还在1万美元徘徊，市场未来前景不明。但我们的市场研究人员发现了一些有趣的地方：从10月起，媒体每隔几天就会报道有传统巨头开始买入比特币。例如10月8日，移动支付巨头Square突然宣布向比特币投资5000万美元；10月13日，资产管理公司Stone Ridge Holdings宣布购买1万多枚比特币。我们的研究人员对此产生兴趣，特地成立了一个小组专门收集自2020年9月以来传统巨头购买比特币的新闻报道，在资料整理后得到了一个惊人的发现：仅9月-10月间就有数十家传统巨头购买比特币，其中部分企业的高管还纷纷发文看好比特币。同样地，我们在分析专门面向机构投资者的灰度基金数据时也发现，从10月起，灰度基金的持仓量有了显著上升。这一系列数据都在表明，传统领域的机构巨头都在纷纷买入比特币。因此，我们OKEx也成为在行业内最早发出“传统投资者正在入场”的机构之一。

为什么机构投资者从去年下半年开始如此看好比特币呢？这与2020年全球宏观经济形势的深刻变化密不可分。2020年，我们经历了百年未见的“大流行”和“负油价” 等黑天鹅事件，为了应对疫情带来的经济衰退，各国采取季度宽松的货币政策。 一方面，受疫情的影响，未来一年里全球经济复苏减缓；另一方面，央行推出极度宽松的货币政策推高金融市场的通胀预期。高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币的需求，由此带来了比特币的牛市。

那么在未来，比特币市场将会有哪些趋势特点呢？以下几点需要大家关注：

首先，在去年12月比特币价格突破2万美元后，大量新的投资者开始涌入。最明显地，相较于11月，比特币在12月的市场交易量有了显著的增加；其次是比特币价格上涨的速度开始显著增加：比特币从1万美元上涨到2万美元用了1月的时间，从2万美元上涨到3万美元用了半个月的时间，从3万美元上涨至4万美元却只用了一周的时间。这些迹象表明：市场的投资主力可能出现了结构性变化，可能由此前的机构投资者转向中小投资者。市场主力不同，对市场情绪、价格走势有着不小的影响。

其次，当前市场对未来的通胀预期开始出现分歧。前面我们讲到，本次比特币牛市，其根本原因在于市场对未来的高通胀预期。然而，随着疫苗在各国的上市，包括美国新政府上台后带来的财政刺激措施，都将推动经济的复苏。在经济恢复预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球主要央行将逐步退出现有的宽松政策。特别是1月6日公布的2020年12月美联储会议纪要中，首次出现缩减购债规模的讨论，这强化了市场对未来货币政策的分歧。当通胀预期出现分歧后，机构投资者是否还有动力购买比特币，这点是值得商榷的。

各位朋友，比特币当前正处于由“另外资产”向“数字黄金”定位的历史性转变阶段中，随着比特币逐渐迈入主流，加密货币市场和区块链行业将迎来重大发展。但即便如此，我们也不应该盲目乐观，在投资比特币时仍需保持理性。最后，我衷心地祝愿，在2021年加密货币行业会走向更好的明天。