2018年加密货币市场的噩梦终于结束？

2018年是一段市场验证的时期，于数字货币而言行，这当然并不是一件坏事。如果不太可能的话，下行的可能性更大，至少，当比特币价格下跌80%以上，布鲁塞尔市场损失了近7000亿美元的总资产的那一年结束了。

到目前为止，您也许很清楚，世界上最主要的加密货币比特币（BTC）从2017年的低点猛增了2500%以上，于当年12月达到了近2万美元的新高点。

不幸的是，对于那些当时押注于更直接上行的投资者来说，比特币的许多投机泡沫或“炒作周期”中的一个在2017年12月17日达到了峰值，此后其价格一直处于急剧的创纪录下跌趋势中。

比特币价格在过去365天的波动中到底发生了什么，我们将在下面进行探讨。

价格历史

在回顾比特币2018年的价格历史时，两项技术发展脱颖而出：移动平均死亡交叉和突破6000美元的支持。

移动平均值正是这个名字所暗示的——比特币价格在特定时间段内的平均值，当绘制在图表上时，它往往为价格提供支持和阻力，以及长期趋势的强度和偏差。

多个移动平均值通常用于同一图表，当一个主要的短期移动平均值低于一个主要的长期移动平均值时，就完成了所谓的“死亡交叉”的熊市发展，这表明长期趋势的强度显著下降。

4月16日，BTC/USD经历了100-200日移动均线的死亡交叉，证实了其最近牛市的结束。

在死亡十字架发生之前，二月份，价格下跌到6000美元，并得到了支持。

从那一天起，所有的目光都集中在这个水平上，因为价格在11月14日9个月后最终崩溃之前，又进行了多次测试。

到目前为止，许多人认为6千美元已经成为2018年熊市的“底部”，因为它在加密时代似乎是永恒的，受到了强有力的保护。

巧合的是，11月14日是世界上最大的加密网络之一比特币现金（BCH）遭遇分裂性硬分叉的前一天，许多人怀疑，这在更广泛的市场上提供了足够的不确定性，促使比特币跌破6000美元以下。

目前以3747美元的价格结束了这一年，2018年将成为比特币有史以来表现最差的12个月价格。

CoinDesk的定价数据显示，在2018年，主要的加密货币从13062美元的开盘价中贬值超过70%的表现，比之前的创纪录者2014年要差得多，2014年，该年的开盘价下跌了约55%。

交易量

比特币月度交易量在2017年底达到峰值，据比特币数据显示，在11月比特币价格达到历史新高之前，整个交易所的交易量达到了702亿美元。

自2018年以来，交易量和价格一直处于下降趋势。

9月份的月度交易额仅为78亿美元，与2017年11月的最高记录相比，差距明显，下降了88%，同时也是15个月来的最低记录。

然而，2018年的成交量表现并不都令人沮丧。

根据CoinMarketCap的数据，SatoshiCapitalResearch的一篇文章显示，2018年交易的比特币价值超过2万亿美元，截至12月1日，比特币比去年增长了61%。

虽然与2016年相比，2017年的增长率还不到96%，但很明显，尽管市场持续走低，投资者的兴趣在2018年仍然大幅增长。

除了技术分析，还有很多其他工具可用于评估比特币2018年的市场状况。

我们最喜欢的是由加密货币研究人员WillyWoo创建的那些关注各种比特币区块链指标及其与价格和网络价值的关系，如NVT比率。

通过比较比特币的网络价值（市值）和通过其区块链传输的资金价值，网络价值传输（NVT）比率模拟了用于评估公司股票价格的市盈率（P/E）。

高于100的比率表明比特币的价格已经超过其网络价值，或者换句话说已经超买。相反，低于100的指数表明，比特币的市场价值更为真实，在这种情况下，价格较低的风险下，会出现积极的、长期的下跌趋势。

如上图所示，比特币的NVT比率在几乎整个2018年都高于100，甚至达到2011年以来的最高水平，高于200，这证实了市场被严重高估，价格和网络价值极有可能下降。

到了年底，比特币的网络价值已经下降了近80%，从2800亿美元下降到560亿美元。虽然下行趋势仍然很强劲，但通过其区块链传输的每日估计值在5月份停止下跌，并从那时起稳定在约2.5亿美元以上，使得NVT比率最终开始下降。

在撰写本文时，比特币的NVT比率创下108，因此市场仍有轻微超买，但比今年早些时候更接近于找到一个健康的底部。

如果以2014-15年的熊市为例，在另一个持续上升趋势开始之前，NVT比率将再次需要在低于100的几个月内保持稳定。

值得注意的是，Blockstream的液侧链是在10月10日推出的，它将一些比特币量从链上取下，因此在NVT比率中没有考虑所有传输量。

期待

事实上，如果只考虑价格行为和网络价值，2018年对比特币来说是一个历史性的糟糕年份。

不过，其它指标（如总交易量）显示，投资者的兴趣较上年大幅上升，而NVT比率显示，比特币最近的泡沫即将完全泄气。

总之，随着估值下降并继续符合基本原则，2019年对比特币来说将是一个有趣的一年。

简单地说，比特币在2019年的市场不可能比2018年更糟，您说呢？