各国加速推进CBDC

CBDC（Central Bank Digital Currency）是法定货币的数字形式，早在上个世纪末期就有国家的中央银行发行电子货币，但当时的电子货币与如今的CBDC概念并不相同，如今的CBDC概念受到比特币和类似的基于区块链的加密货币的启发。世界上一些国家较早就开始了相应的CBDC的研究，但进展并不迅速。这一现象在2019年由Facebook主导推出Libra后被打破。Facebook作为全球最大的互联网企业之一，其推出的Libra项目声称要建立一套去中心化区块链、低波动性、无国界的加密货币和为数十亿人服务的金融基础设施。这在世界各国引起巨大震动。一方面，一些国家的监管层表明反对或质疑Libra，另一方面，这些国家开始CBDC的研究工作或是加速推进已有的针对CBDC的研究。自去年年末以来，新冠疫情在全球蔓延，截止2020年7月23日，全球累计确诊新冠病毒人数突破1500万。新冠疫情加速了全球数字化转型，也驱动央行研发CBDC的积极立场和态度。

图1 全球CBDC进展

目前已有37个国家在进行CBDC的研究、测试或是试运行阶段，其中22个国家对CBDC的进度在研究阶段，10个国家对CBDC的进度已进入试运行阶段，中国也是处于试运行阶段，在整体进度上具备一定的领先优势。

美国在去年针对Libra开了多次听证会，并且在去年12月，美国财长姆努钦还明确表示，美联储不需要发行数字货币，且美国近 5 年不会有发行数字货币的计划。但也许是受疫情和中国政府在CBDC上的进展的影响，今年2月，美联储主席鲍威尔表示，美联储正在研究CBDC。在可以看出美国在CBDC上的态度有了十分大的转变。

日本同样也是对CBDC态度产生大转变的国家之一。2019 年下半年，日本央行行长黑田东彦多次在公开场合表示，日本目前没有发行数字货币的想法，短期内也没有相关计划，2019年12月，黑田东彦再次明确表示，日本央行当前没有推出数字货币的需要。2020年1月，日本银行与国际清算银行以及英国、加拿大、瑞典等国央行组成工作小组，合力探索数字货币。日本财务大臣麻生太郎表示需要对央行数字货币的想法进行研究。7月，日本政府正式提出对中央银行的数字货币（CBDC）展开讨论，将CBDC列入近期在内阁会议上通过的经济财政运营和改革基本方针（骨太方针）中。

2019年10月，韩国银行金融结算局局长Kyong-sik Hong在韩国央行与韩国支付结算学会共同主办的“2019支付结算制度大会”上表示，韩国的支付结算基础设施非常先进，各种支付手段非常发达，因此几乎没有必要发行CBDC。而时间到了2020年4月，韩国央行启动了一个为期22个月的CBDC试点，该试点计划的目标是创建一个虚拟环境以检查央行数字货币是如何运作的。6月，韩国央行发布中长期发展战略《BOK 2030》，提及韩国正积极地从事与数字货币相关的研究和准备工作。

欧洲央行对CBDC的态度从谨慎对待转变为积极研究。2018年，欧洲央行内部传出没有计划发行CBDC的态度，但在Libra白皮书发布后，欧洲央行担心Libra可能会削弱欧洲央行对欧元的控制，在2019年年底设立央行数字货币专门委员会，而后对CBDC的各项工作都明显加速。

中国DCEP动作频频，具备领先优势

不同于世界上的其他国家，我国很早就涉及了数字货币的研究，早在2014年就由中国人民银行组织专家成立了专门的法定数字货币研究团队；2017年5月，央行数字货币研究所正式挂牌；2018年9月，数字货币研究所在深圳成立“深圳金融科技有限公司”，并参与贸易金融区块链等项目的开发；2019年8月，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在第三届中国金融四十人论坛上表示，央行数字货币或将呼之欲出；2019年9月，据《中国日报》报道，央行数字货币闭环测试已经开始，测试中会模拟某些支付方案并涉及一些商业和非政府机构，或将涉及四大国有商业银行、以及金融科技巨头阿里巴巴、腾讯、银联等机构。

从专利上看，提出与数字货币相关的专利的央行系研发机构主要有三家：中国人民银行数字货币研究所、中国人民银行印制科学技术研究所以及中钞信用卡产业发展有限公司。三家研发机构在2016年-2019年一共申请了97项专利，相比世界上的其他国家具有非常大的领先优势。

图2 央行数字货币 发展历程

资料来源：东兴证券

2020年开始，DCEP的落地试点不断拓宽。先是4月，中国农业银行首先流出央行数字货币DCEP的内部测试截图，首批试点地区包括苏州、雄安、成都，以及深圳。在苏州，央行数字货币（DC/EP）的试点地区将落在相城区，各区级机关和企事业单位工资通过工农中建四大国有银行代发的工作人员，在4月份完成央行数字货币数字钱包的安装工作，5月，其工资中的交通补贴的50%将以数字货币的形式发放；4月22日，雄安新区召开了法定数字人民币（DCEP）试点推介会，邀请了19家单位参加，这些单位中的18家，均属于餐饮、娱乐、零售的店铺型单位；5月，中国人民银行行长易纲在“两会”期间接受《金融时报》《中国金融》记者采访时表示，DCEP将在冬奥会场景进行内部封闭试点测试，以检验理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景适用性和风险可控性；7月，央行数字货币研究所与滴滴出行正式达成战略合作协议，共同研究探索数字人民币在智慧出行领域的场景创新和应用，在此之前，财新网报道，美团点评、哔哩哔哩均已与多家参与数字货币项目的银行展开合作。

可以看出，我国目前的央行数字货币DCEP的试点工作正在有序开展，从单个场景逐步拓展到多个场景，从低频场景到高频场景。而冬奥会的封闭场景试点，将会是我国数字货币DCEP全面铺开的最重要的一次试点工作。我国先于其他国家进入央行数字货币的研究工作，在试运行上也具有领先优势，有极大可能领先于其他国家进行全面落地，有利于提高人民币向国际渗透的能力，是人民币国际化的重要机遇。