华尔街支持鲍威尔”通胀不会持续“的观点，人民对通胀的心理预期将占主导地位

周四，当有消息称美国5月份的通胀率自 2008 年以来首次攀升至 5 %时，关键的 10 年期国债收益率向相反方向移动，降至约 1.43 %的三个月低点。虽然债券市场的预期通胀率有所上升，但仍远低于今年 5 月达到的高点。

在下周的利率会议之前，这种乐观的市场反应对美联储官员来说可能是个好消息。人们普遍预计他们将坚持宽松货币立场，以追求最大就业和 2 %平均通胀率的双重目标。他们一直在淡化其政策可能导致价格大幅和持久超调的风险。

美国央行官员们一直在强调这样一个信息，即较高的通货膨胀率将是暂时性的，是经济重新开放时的暂时瓶颈和一年前经济停滞时的低读数的结果。

北方信托资产管理公司(Northern Trust Asset Management) 短期固定收益总监兼信贷研究主管 Peter Yi 说：“美联储所做的最好的事情，也是最有效的，就是他们围绕过渡性的说法保持一致。”

为了支持美联储的观点，5月份的价格上涨主要是由供应或需求因经济重新开放而出现偏差的类别所驱动，从二手车和家居用品到机票和服装。

"很多上涨的部分是过渡性的，" Yi 说。"现在市场上更多的人开始适应看淡这些东西了。"

在 5 月数据公布后给客户的一份报告中，摩根大通公司的经济学家 Daniel Silver 同意，通胀上升的驱动因素仍然大多是暂时的，但他补充说，"在这些因素之外，也有一些将长期持续的现象发生，"他特别指出了租金的上涨。

亿万富翁投资者 Stan Druckenmiller 周四在一封电子邮件中告诉 CNBC 电视台，美联储的宽松货币措施使投资者陷入虚假的安全感，并扭曲了资产价格。市场现在不说话了。

在讨论通货膨胀的前景时，美联储官员强调了心理预期的主导性。如果人们相信价格会急剧上升，他们就会采取有助于实现这一目标的行动。因此，金融市场没有对价格大幅上涨的担忧无疑是令人欣慰的。