DeFi默默养大了去中心化交易所，Uniswap市值高达366亿美元

加密货币交易所Coinbase上市至今，市值曾经高达1千亿美元，但相较于公开在传统证券市场，完全无监管的去中心化交易所已经悄悄的长成一头巨兽，最大交易平台之一Uniswap的市值甚至已经高达366亿美元。

去中心化金融（decentralized finance, DeFi）从2020年起掀起热潮，而去中心化交易所（DEX）也因此声势大涨。DEX就像是2000年初期红火的P2P音乐软件一样，以点对点交易为机制，让用户可以快速交换彼此持有的加密货币，而无需将资产先存入交易所，进而避免被黑风险。

DEX也不像其他交易所有审查机制，因此有各式各样的加密货币都可以在这里交易，种类甚至高达3万种。根据Messari数据显示，在今年4月，所有DEX的交易量总计高达1,220亿美元，就在一年前这个数字还不到10亿美元。

Uniswap是目前交易量最大的DEX，当coinbase市值破千亿时，Uniswap的市值也默默的突破360亿美元，在截稿同时，Uniswap的24小时交易量依然有10亿美元之多。

P2P = 无法可管

然而，就如同后来销声匿迹的Napster、EZpeer等P2P软件，DEX没有法规可言，这里没有人在乎洗钱防制，甚至不知道交易对象是谁，如果交易量持续攀升，监管单位恐怕不会放任下去。去年一家交易所KuCoin被黑，损失了2.8亿美元价值的资产，区块链分析师调查数据后认为，约有1亿美元的数字资产，被黑客利用Uniswap平台转移，最终洗成干净的以太币。

“Uniswap就像是互联网，它是一种协议，也是一种工具，可以为善，也可以为恶。”Uniswap开发者Hayden Adams说，网络上有好事发生，也有坏事发生，Uniswap同样是一个中立的基础建设。

与目前互联网不同，去中心化的世界里没有一个特定的服务器在运行Uniswap，它的去中心化架构让这个平台可以分散运行，换言之，政府无法关闭服务器，或是像对付Napster那样抄了它。即使把主要开发者Hayden Adams抓起来，Uniswap依然会持续运行，因为它是依靠社群共同治理。

尽管交易量巨大，但是DEX对于正规的加密货币交易所来说，依然有一项弱点。由于完全没有法规可言，DEX不能提供法币对加密货币的交易，投资者想要“实现获利”仍然要回到正规交易所，这也许是监管机构尚未出手的主因。

虽然去中心化交易可能会分走一部分正规交易所的交易量，但双方都不认为这是一种竞争关系。 “交易所将会逐渐加入DEX，利用去中心化交易获得流动性红利。”Adams认为，大型交易所将会导入Uniswap的交易机制，藏在旧有的使用接口之下。

Coinbase产品总监Surojit Chatterjee则认为，DEX会是他们替用户拓展更多机会的一种工具，而非零和竞争对手。