DEX的成长逻辑和未来推演

近日，火币研究院发布DEX研究报告「DEX的进击之路——成长逻辑和未来推演」，该报告回顾了DeFi 兴起以来DEX的发展路径，解析了DEX在AMM（自动做市商）模式、聚合模式和跨链模式下的流量增长和价值捕获情况；报告还对DEX赛道未来方向进行了推演，如部分DEX将由AMM转向订单簿机制，DEX对通用Layer2的强烈需求，以及衍生品DEX将会出现新的交易范式等，以下为该报告的部分摘要。

摘要

DEX已经崛起为DeFi世界最重要的基础设施，自动做市商（AMM）模式兴起实现了DEX交易量爆发式增长，虽然数据方面DEX赛道展现了强劲的增长能力，但当前从整体交易量规模和活跃用户数等指标对比CEX仍然存在明显差距，行业还处于发展初期，未来仍然可期。

随着DEX热度升温，细分赛道被不断拓宽，主要包括现货、聚合、衍生品。整体市场格局，现货DEX已经呈现比较明显头部效应，成交量集中在少数平台。

今年交易所公链DEX项目异军突起，以HECO和BSC上的DEX为代表，交易量和锁仓量快速跻身行业中上游。

相比现货赛道的拥挤，DEX在聚合和衍生品方面则刚刚起步，整体衍生品DEX可用性不高，有待新交易范式出现。

CEX和DEX未来的关系更多是优势互补，共生共存。两者基于各自核心价值、用户画像特点可以实现差异化市场竞争，同时在相互融合的过程中也能互相成就对方。

监管层面，在全球加密货币监管加强的大背景下，合规化是大势所趋，DEX需要做好相关准备。