比起黄金，比特币更像 100 元美钞

本周，有两项进展表明，人们对于将比特币作为交换媒介的兴趣越来越大。由此可见，“互联网贸易货币”或许比“数字黄金”更能准确地描述比特币。

其中一项进展是，创业公司 Moon 推出了一项新服务，可以让用户通过闪电网络（旨在提高比特币区块链可扩展性的协议）向支持 Visa 的商家付款。Moon 采用的机制与 Fold 等比特币贸易创业公司类似。

另一项进展是 PayPal 宣布收购了专门开发加密货币资产托管技术的以色列创业公司 Curv。CoinDesk 的独家报道证实了这一消息。PayPal 此举或许更多表明了该公司对比特币投资的支持态度，但是绝不可能与贸易毫无关系，毕竟贸易才是 PayPal 的核心业务。

在本文中，我将分析两个数据点。其中一个指标很好地反映了比特币在贸易中的使用情况。另一个则是宏观经济指标，对于那些无法确定比特币是否是货币的人来说很有帮助，并强调了比特币非黄金的一面（尽管比特币一直被誉为“数字黄金”）。

闪电网络是构建在比特币区块链上的 Layer 2 协议，可以提高交易速度并降低交易成本。闪电网络的总容量（该协议上可使用的比特币数量）可以很好地反映用户对于在日常贸易中使用比特币的兴趣。

遗憾的是，就比特币在网络贸易中的使用情况而言，该指标依然停留在 2019 年的上限。

（来源：Bitcoin Visuals）

如上图所示，随着比特币价格上涨，有更多美元可用于闪电网络交易。但是，闪电网络中的比特币数量依然处于 2019 年的上限，约占比特币供应量的 0.008%（Coin Metrics 根据过去 5 年来活跃地址持有的比特币总量计算得出）。

对于美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）等加密货币批评者来说，这是一个新的素材。上个月，耶伦发表了她对比特币的看法，主要关注比特币的犯罪用途，但这也确实反映了比特币很少被用于贸易。耶伦表示：“我认为……比特币没有作为交易机制得到广泛使用。我担心，它经常被用于非法融资。”

100 元美钞也没有在贸易中得到广泛使用。100 元美钞的平均寿命预计是 22.9 年，几乎是 20 元美钞寿命的 3 倍。美联储表示：“像 100 元美钞这样面额较大的钞票通常被用作价值贮藏物，这就意味着它们在用户间传递的频率少于小面额美钞。”

尽管如此，过去 20 年来，100 元美钞是美联储最受欢迎的纸钞。如下图所示，其受欢迎程度不断提高。1999 年，流通中的 100 元美钞的总价值为 3900 亿美元，约为 20 元美钞的 3.4 倍。20 年后，美联储估计流通中的 100 元美钞的总价值为 1.42 万亿美元，是 20 元美钞的 7 倍多。

美联储最受欢迎的纸钞

（来源：美联储）

那些抨击比特币在贸易中使用不足的人在将比特币与美元进行比较时犯了一个错误。比特币类似于 100 元美钞，而非 5 元美钞和 20 元美钞。从根本上来说，投资者的预期是，比特币将来会像 100 美元那样，既是一种不记名票据，也是一种价值贮藏物。

因此，比特币作为“互联网贸易货币”的用途依然对其价值至关重要。就像 100 元美钞那样，比特币之所有有价值，不一定是因为它已经花掉了，而是因为它能够花出去。从这一点来看，比特币不同于黄金。另外，闪电网络的容量虽然有限，但是对于比特币来说依然是重要的数据点。