币圈“312”周年纪念临近，跌幅调整何时休？

币圈“312”魔咒显现，2021年2月最后一周，比特币三破调整低点，跌超26%！

似曾相识的一幕，2020年3月12日（现被称为“黑色星期四”），BTC价格单日跌幅超过30%，接连两日下跌超过50%，这是自Mt.Gox灾难以来的最大跌幅之一，堪比94 。

不管是不是迷信，不少投资者把最近的下跌，归因于币圈“312”周年纪念临近。

相似的下跌原因

去年和今年两次临近时间的大幅下跌，均受到了整体金融市场的影响。

去年的“312”前夕，受新冠疫情影响，整个金融市场处在信心崩溃之中，美股、原油、A股、大宗商品全部崩盘。此后通过美国开始大量印钞救市，美国科技股反弹并创下新高后，金融市场逐渐稳定。

最近一周的情况是，美债风暴搅局全球金融市场，10年期美国国债收益率最高上升到1.61％，大幅提振美元，达到一年来最高水平。全球股市尽墨，纳斯达克科技股、新兴市场货币、比特币、黄金、大宗商品均共振下跌。

加密市场参与主体的表现

全球最大的加密资产投资基金“灰度比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust）”自2月23日出现负溢价以来，上周一度达到-3.77%，创造了历史新低。许多大型交易机构此前通过GBTC的高溢价收益颇丰，负溢价的出现是否有可能将降低他们的投机意愿呢？

对此，QCP资本的首席信息官Darius Sit认为，其实大多数ETF的交易价格都低于其资产净值，无需太过担心。当溢价下降时，那只是交易机构在兑现溢价，因此，GBTC的负溢价并不一定意味着看跌或资金外流。

根据Glassnode数据显示，从2月27日开始，矿工已经停止了2个多月以来的抛售并开始积累比特币。

最新的每日的比特币出售价格/购买价格比（SOPR）已完全重置，并且五个月来首次变为负值，这寓意着投资者当前投资BTC时略有亏损，获利回吐有所减弱。按照规律，SOPR < 1，供应就会减小，价格会更容易反弹。

沉舟侧畔千帆过，趟过币圈“312”的历史关口，加密领域依然步履向前，跟据Crypto.com最新发布的一份报告显示，目前全球有超过1.06亿人在使用加密货币，达到了历史之最。

加密市场后市展望

今年2月以来，美联储政策坚持鸽派风格，多个场合强调将继续保持货币宽松政策。鲍威尔表示，利率将保持在低水平，美联储将继续保持每月1200亿美元的购债步伐。因此，美国短期的国债利率并未发生明显上行，全球金融市场也可以喘过气来，该止跌的止跌，该反弹的反弹。

近期连续调整后，加密市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪也有望得到明显释放。

据中金宏观统计，2008年以来一共有五次美债收益率陡升（包括这次），前四次都是美联储收紧货币时期发生。

若随着全球疫情得到有效控制，经济快速恢复增长，美联储就有可能转变政策恢复加息手段抑制通货膨胀，纳斯达克科技股将会大幅下跌，届时加密市场也会受到相关影响。