TCL简单汇钟鸿敏：供应链票据创新与区块链应用探索

2020年12月17日，第二届全球供应链数字经济峰会暨2020中国物流与供应链产业区块链应用年会在深圳成功召开。

会上，TCL简单汇副总裁钟鸿敏以“供应链票据创新与区块链应用探索”为主题，进行了精彩分享。

大家好！我是来自简单汇的钟鸿敏，自从票交所推出供应链票据、标准化票据之后整个市场反响非常大，简单汇作为全国首批智能票交所的平台方，在全国首发供应链票据为底层资产的标准化票据，今天借此机会跟大家一起分享简单汇在供票、标票过程当中的实践。

供应链票据简介

什么是供应链票据？

随着各种基于应收账款的多级流转的规模越来越大，以简单汇金单为例，目前金单的交易量已经达到4500多亿，帮助2万多家中小企业实现了解决了融资难、贵的问题，体现出来的社会价值也越来越大。

当然随之而来的社会责任也越来越重，在这种背景下，票交所在今年4月份，对所有开展应收账款多级流转的平台进行了指导规范，在这个背景下推出了供应链票据产品，什么是供应链票据？

供应链票据是在人民银行的指导下票交所发行的，由核心企业基于票交所供应链票据发行的一种商业承兑汇票，供应链票据票据本质上还是一张商业承兑汇票。

供应链票据是如何开出来，以及跟我们的传统商业汇票有什么不一样的地方？供应链票据是企业通过供应链平台直联到票交所的供应链票据平台签发出来的商业承兑汇票，这里面有两个概念大家要搞清楚：一是什么是供应链票据平台？供应链票据平台是由人民银行批准，由票交所成立搭建的平台。至于供应链平台是由票交所准入认定的平台，比如说简单汇。

供应链票据图样

我们可以看到这个票据上面（图），跟传统票据有一些差别（红框框标注的地方），上面有一些跟商业汇票、传统汇票有一些不同的地方有几个：第一右上角，右上角有一个叫“票据包”概念，同时在中间有一个叫“标准金额”。

为什么会有票据包和标准金额的概念？这是供应链票据的等分化概念，什么意思？比如一张一千块钱的供应链票据是由一千张票据来组成的，这有什么好处？通过等分化方式，可以在不违背票据法基础上做到票据的可拆分。

我们看看供应链票据的交易结构，企业开出一张举例，一家核心企业开出一张400元的票据给到一级供应商，那供应商可以做几件事情：他可以把这个票据拆分为100块钱给到上游供应商，那这个票据包的编号是1-100，同时他也可以把其中100元拿到银行贴现，这票据包的编号就是101-200。

依此类推，供应商同样可以拿这个票据到存托机构发行标准化票据，通过这种方式就实现了供应链票据的可拆分、可流转、可多级流转的功能。

供应链票据VS传统商业票据

通过这种交易结构，我们可以看到，供应链票据相对于传统票据，会有哪些优势？

第一，可以实现多级流转与多级拆分流转。

第二，天然带有贸易背景。传统商票，我们开商票的门槛比较低，因为对贸易背景资料没有进行强制要求，这会导致交易流跟资金流是分离的，但供应链票据在开票时就强制要求上传贸易背景，所以供应链票据开出来天然跟贸易流、资金流结合在一起，解决资产从那里来的问题。

第三，可以帮助企业形成资金闭环。传统的票据的贴现方式不受控制，但在供应链票据资金方，企业是可以指定这张票据可以在那里贴现，可以指定银行、财务公司，实现了贴现成本可控。

第四，流转可视化。如何理解？传统商票除非到企业要对付那一天，我才知道票据流转到谁手上去，但供应链票据从一开始就可以做到整个流转环节的可追溯。

供应链票据“遇上”标准化票据

什么是标准化票据？

说完供应链票据，我觉得肯定不得不提标准化票据，供应链票据跟标准化票据是天然一对，若说供应链票据解决资产从哪里来的问题，那标准化票据解决资金从哪里来的问题。

标准化票据拓宽了中小企业的融资渠道，以往票据一般情况下只能到银行进行贴现，但有了标准化票据后，券商可以参与到票据环节里面来，标准化票据并不是一个新东西，早前已经有基于银承对票、银承汇票去发行标准化票据，但基于供应链票据为底层资产的标准化票据是全国首发，这个首发平台就在简单汇。

那什么是标准化票据，标准化票据就是存托机构基于供应链票据为底层资产，组成的一个资产池，以资产现金流来支持偿付的等分化受益凭证，本质上票据是市场工具。

标准化票据从八部委联合发行的标准化票据的标准以来，整个市场反响非常巨大，目前在全国商比基于供应链票据为底层资产的标准化票据全部都由简单汇平台首发。

标准化票据交易结构

我们可以看一看标准化票据交易结构，大家如果有发过ABS都知道，每发一期ABS至少掉一层皮，因为交易结构非常复杂、交易流程非常繁琐。但对于标准化票据来讲发行非常简单，企业通过供应链平台开出供应链票据之后，立马可以通过平台发起存托申请。存托机构在设立好相应产品帐户之后可以借助存销机构引入投资者参与到票据过程里面去。

标准化票据优势

因此，我们可以看到标准化票据整个交易结构有两个很大特点：第一流程非常短、效率很高，因为没有中间环节。第二费率非常低，因为省去中间环节之后就省了很多中介费用。

发行ABS的时候要走什么流程？比如从开始发ABS，从建立项目、到发行标准化票据去发行的时候，整个过程需要12周时间，即需要3个月的时间。标准化票据的发行周期是：标准化票据从开出来这个供应链票据到薄记、缴费，完成存托的整个环节只需要5个工作日。

为什么标准化票据可以做到成本低、效率高？这是标准化票据的优势，首先刚刚我们讲到的，标准化票据在发行过程当中不需要很多中间环节，比如从评级、律所，包括从保理公司收购资产中间这些过桥，所有流程基本都不需要了，因此其效率就会非常的低。

另一方面为什么可以做到成本低？因为这些环节没有了，所有中间费用也没有了，所以成本自然而然就降低了。另外，标准化票据本身是一种市场化货币工具，因此它可以从市场上拿到的资金就更加便宜。

最重要一点是，国家已经批准一批境外合格投资者进行试点，标票可以参与试点金融活动里面去，大家都知道境外资本是需要比境内资本更便宜，整个标票的成本就会变得非常低。

保理公司如何参与到供/标票中来？

当然供应链票据跟标票这是非常创新的产品，也是票据市场上的一大重大创新，我们需要思考应收账款票据化之后，原先的保理公司如何参与到整个环节中来？因为大部分的核心企业的应收账款都由他们的保理公司承接，大部分企业都有保理公司，但不一定会有财务公司，所以如何让保理公司参与到整个供应链票据的环节里面来，这是我们值得思考的问题。

简单汇供票+标票推进历程

简单汇在配合票交所推行供应链票据、标票过程当中一直是处于积极角色，从发行一直到现在，整个市场规模已经新发了有一个亿的规模，对于整个市场容量来讲一亿交易量是毛毛雨，但供票和标票是新生的东西，我认为它的未来非常可期我认为。

简单汇供应链平台优势

那我们如何参与到供应链票据和标票环节里面来，简单汇在市场上已有多次首发经验，也积累了在供应链票据、标票的宝贵经验，包括从介入金融科技手段，比如从人脸识别、OCR、区块链，从主体认证、协议签发、贸易背景审核，整个环节实现全线上操作。

最重要一点是，我们以前开商票时，比如我要开A银行商票，就必须登陆A银行的客户端去开，如果我要开B银行的商票就必须要登陆B银行的客户端。但基于简单汇的供应链平台，只要通过简单汇这个平台开票基本上可以做到统一入口，通过简单汇平台你可以开任何一家银行的商票，就好像我们在支付宝上选择任何银行进行支付是一样的。

同时简单汇可以做到智能归集，什么意思？我今天要发一个存托计划，我可以设置一个存托计划，平台就会根据这个计划自动匹配期限相近的资产，来形成资产池，同时发标票，所以在简单汇的平台从开票到发债，基本上是完全实现全流程的线上化。

区块链在票据的应用探索

最后，在票据应用场景里面，供应链如何发挥作用？

供应链金融的特点

不管是供应链票据还是基于应收账款的多级流转方式，本质都是供应链金融里面的一种工具手段而已。既然都是供应链金融都会具备两个比较明确的特点，供应链金融天然是需要多方协作的场景，比如从开票到发债，中间经历核心企业、供应商、银行、券商、存托机构、票交所，这是天然需要多方协作。

另外因为有多方的交易参与很多数据都在多个节点存在，那如何建立一种有效的信任机制，保证每个环节的数据是可追溯，不会被篡改的，这是供应链金融面临的特点。

区块链（联盟链）的特性

我们看看区块链的特性，目前区块链有两个特性能够非常很好贴切供应链金融场景：一基于智能合约的多中心协作机制，这样就可以解决多方协作问题。二是基于密码学不可篡改以及证明，通过这个特性可以解决刚刚所说的在供应链金融多方交易之后，如何保证数据不会被篡改问题。

举一个例子：简单汇在区块链上面的应用，刚刚提到的基于零资质证明，可以快速做到验证，是如何做到？核心企业开出一张票据之后可以把贸易背景通过密码学签名后放在链上，当这个资产经过多级流转后，到了金融机构那做融资的时候，金融机构可以利用零资质证明特性，加上时间戳，可以非常方便快速检验出这个数据在链条流转上有没有被篡改过，这是区块链非常实用的案例。

这是简单汇在整个区块链在供应链金融上的应用实例，这个实例是在金单场景上使用的，对于供/票场景来讲区块链也是同样适合。