冲入全球100强，以太坊市值能取代比特币吗？

比特币价格今日再次创下新高至37680美元，而以太坊今日最高也达到1224美元。虽然尚未突破2018年的最高价1422美元，但以太坊的总市值目前已经进入全球100强。

在CompaniesMarketCap.com 根据资产市值划分的排行榜上，今日以太坊市值凭借1350亿美元的总金额闯入全球市值100强，一度超过花旗银行、富国银行等传统金融机构。

截至发文前，以太坊因价格回落暂位于该榜单第92位，而比特币则排在第11位。

以太坊的总市值是否有可能超越比特币总市值？

Real Vision创始人Raoul Pal今日发布多条推特称：ETH=BTC，这是梅特卡夫定律得出（的结论）。他在推特中解释说：建立比特币活跃地址和价格、市值的模型后发现，比特币活跃地址数量增长趋势和价格、市值增长趋势具有很高的相似性，以太坊也体现出这个特点。不过两者都在100万活跃地址的位置时，以太坊市值还要高于比特币。

他预测以太坊会在这个周期达到2万美元（与比特币上个周期完全一样，按照市值计算，以太坊市值更高），因此事实上ETH=BTC，不同的资产、不同的生态系统，相同的采用，相同的行为经济学最终等于大同小异。

梅特卡夫定律（Metcalfe’s Law）是一个关于网络的价值和网络技术的发展的定律，由计算机先驱乔治梅特卡夫于1993年提出，该定律是指：一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。

按照当前全球经济总量体不变，以太坊在这个市值榜单排名中要想超过比特币，就必须将价格至少提高五倍至6100美元，而BTC保持不变的价格（不考虑时间和供应变化差异等）；而如果达到Raoul Pal所称的2万美元价格，以太坊市值甚至将超越黄金。

不同资产的市值比较其实没有这么简单。这个榜单上公司的市值计算是用股票的价格乘以其总股数来确定的，贵金属市值是通过将其价格乘以总供应吨数来衡量的，而加密货币市值的计算也是通过将单枚通证的价格乘以其总供应量来确定，但这些终究都只是估值计算，加密货币的高波动性让其不宜和传统资产进行比较。

但以太坊和比特币二者确实具有可比性。从矿业和应用生态来看，以太坊的发展不容小觑，但是以太坊的市值要想超过比特币恐怕不太容易。

首先，和比特币总量恒定不一样，以太坊的发行量并没有固定数目，无法完全排除超发的可能。这就使得其无法具有比特币那样的稀缺性，因而增值空间存在上限。

此外，以太坊社区存在分化的可能性，这会对以太坊的市值产生消极影响。自DeFi去年开始爆发以来，以太坊上矿工的收益暴涨，甚至一度超过了比特币的矿工收益。不少业内公司重金投资以太坊挖矿，无视以太坊2.0的即将到来。届时多出的算力何去何从？恐怕将对以太坊的共识和市值造成分裂。