解读：比特币有望取代黄金的当代价值原理

为了准确对比黄金和比特币，我们需要权衡每种资产与既定形式的货币各种属性，此外，我们还需要深入了解货币历史，以了解未来价值流向。

在彼得·希夫（PeterSchiff）这样的黄金迷和比特币支持者之间，一直存在着一场思想之争。为了准确地比较和对比黄金和比特币，我们需要权衡每一种资产与使给定形式的货币成为好货币的各种属性。我们还需要深入研究货币历史，以了解在给定时间点内，当流行货币与高级货币对抗时会发生什么。

我们将在这篇文章中讨论的主题包括：货币的历史、库存流量比率、运输和交易成本、存储成本、审查阻力、结算时间、区块链与清算所的功效以及基础资产验证的容易性。

与我们的主题相关的一些附加项目也将被用来支持我们的研究结果。这些项目包括第 6102 号行政命令，以及西班牙内战期间马德里为将黄金从西班牙运往俄罗斯而向莫斯科支付的费用。最后，我们将根据上述历史先例估算委内瑞拉从英国遣返黄金的假设成本。这最后一点将把黄金大规模交易的各种困难联系在一起。

但是首先，我们需要了解两个关键的货币原则：格雷沙姆定律和提尔定律。

格雷舍姆定律

格雷舍姆定律以托马斯·格雷舍姆命名。格雷舍姆（Gresham）在 16 世纪曾是都铎王朝时期的英国商人和金融家。简而言之，格雷沙姆（Gresham）法则指出，“劣币驱逐良币”。

他的观察似乎源于一段英国历史，被称为“大贬低”（1544年至1551年）。亨利八世（Henry VIII）试图增加官方的收入，并开始着手消除流通中的硬币中的金和银含量。此过程不可避免地导致了金和银含量较高的硬币储备，而金和银含量较低的硬币被投入流通。

最终，来自邻国的贸易伙伴拒绝接受英国货币，伊丽莎白一世在1560年左右彻底撤销了该政策。这里的重点是，黄金和白银含量较高的硬币从流通中消失了。从本质上讲，人们珍视包含稀有金属比例更高的硬币，而不是没有的。

这里要记住的一个关键因素是，由于英国法定货币法的规定，法律要求使用贬值的硬币。接下来我们讨论提尔定律时，这个因素将发挥作用。

提尔定律

格雷沙姆定律很重要，因为它让位给了提尔定律。格雷舍姆定律和提尔定律的主要区别在于，格雷舍姆定律所指的情况是，由于法定货币招标法，公民被迫使用给定的货币，而蒂尔定律适用于可以使用其他形式的货币与国内货币竞争的环境。

蒂尔定律的应用示例包括 1923 年的魏玛恶性通货膨胀，德国商标损失了如此多的价值，以至于人们不再接受其换取商品和服务。阿根廷最近也提供了一个很好的例子，因为由于比索持续贬值，美元在该国被大量使用和接受。当期权出现时，阿根廷人更愿意接受美元。

现在我们了解了如何应用泰尔定律，接下来我们将观察将泰尔定律应用于相移时会发生什么。出于本文的目的，相移表示用高级形式替代了长期存在的货币形式，正如我们在 19 世纪印度的白银情形中所看到的那样。

19世纪印度的提尔定律

当许多国家采用以固定数量的黄金为基础的标准经济帐户单位时，金本位制就出现了。由于消除了外汇层，这种类型的货币安排使国际结算过程更有效率。

到 19 世纪末，许多世界大国，如英国、加拿大、德国、日本和美国，都按金本位标准。尽管有这种安排，像中国和印度这样的国家仍然坚持银标准。我们将用印度的情况来说明在黄金（更硬的钱）转换时，对白银标准（实际上使用较软的货币）的有害影响。

在 19 世纪后期，黄金与白银的比例上升，对黄金有利，这意味着越来越多的白银需要购买同样数量的黄金。

在此期间，印度是大英帝国的一部分，并被要求支付定期支出，称为"家庭费用"，英国。这些家庭费用本质上就像现代税。由于白银相对于黄金的价值不断下降，由于英国以金本位制计算，这些经常支出对英格兰的成本继续增加，这要求印度增加税收。税收的增加导致了社会动荡，到 1898 年，印度基本上被迫完全放弃白银，转而使用金本位制，因为黄金是一分之后唯一被接受的钱。这为我们提供了蒂尔定律的又一个例子。

另一个值得一提的是，在此期间，印度是白银标准，它正被外国投机者利用，他们在自己的国家出售白银黄金，然后以大幅折扣在印度重新购买黄金。例如，如果一个单位的黄金在英国交易 15 个单位的白银，但在印度只有 8 个单位的白银，一个套利获利的机会存在。在英国，15 个单位的白银将被购买，以换取一单位黄金，然后运到印度，在那里将出售 1 和 78 单位的黄金。投机者可以重复这个过程，直到所有黄金都从印度经济流通中去除。

提尔定律与比特币有什么关系？

在上面的示例中，我们观察了丰富度较低的商品黄金是如何利用丰富度较高的商品白银来开发的。根据蒂尔定律，黄金最终成为印度唯一接受的货币，这也许就是为什么我们可以轻易观察到印度人今天拥有的黄金升值的原因。白银相对于黄金的相对丰富，使得黄金在 19 世纪的国际市场上更具价值。

富裕货币的主要特性之一是稀缺性。计划B通过其库存-流动模型成功地量化了黄金，白银和比特币之间的关系。了解这些关系可以使我们更好地预测哪种货币最终将占主导地位。

流动库存量衡量一种资产的存量（如果是黄金，则为已开采的数量）与该资产的供应量每年相应增加（年产量的数量）之间的关系。给定资产的存货流量比越高，增加该资产的供应越困难。

当前，白银，黄金和比特币的存量比率如下：白银 33.3，黄金 58.3 和比特币 56。但是，必须牢记这些数字的重要方面。白银和黄金的存量/流量比率非常稳定，但是由于“减半”事件，比特币的比率每四年显着增加，因此年产量减少了一半。结果，在 2024 年减半后，比特币的存量比将设置为增加到约 113，基本上是黄金的两倍。

那么，提尔法则在这里如何适用？

根据历史先例，我们可以观察到，银在诸如古罗马之类的地方取代了货币，如铜和铁等丰富的金属，然后在 19 世纪被不那么丰富的金所取代。在这些阶段过渡中，很可能会要求数量较少的资产用于支付商品和服务，而数量较多的资产将被拒绝，直到完全停止使用数量较大的资产，而不再支持数量较少的资产。

我们的预测是，根据以上提供的这一历史性先例，比特币将在不久的将来替代黄金作为货币，成为全球储备资产。我们还知道，黄金已经被废止，以支持纸质货币和现在的数字货币。但是，使用纸币进行实验并不是什么新鲜事（例如，请参见中世纪的中国），而数字货币仅仅是纸币的扩展。

他们的法律适用于时空，最终人们将停止接受不良货币，而转而接受诸如比特币之类的优质货币。我们已经看到这一下一阶段的过渡发生在今天的委内瑞拉和阿根廷。

然而，稀缺性并不是比特币优于黄金的唯一方面。正如我们接下来将要看到的，就使给定货币成为好货币的许多其他属性而言，比特币的表现往往优于黄金。

附加比较标准

既然我们已经定义了格雷沙姆定律并提供了其应用的历史示例，我们现在将继续基于一些附加标准来比较和对比黄金和比特币。这些附加条件将用于完成我们的分析。

运输/交易费用

如果要运送较少量的黄金，但绝不以价值计算少量，我们将使用 100 盎司黄金作为基准。一百盎司黄金的售价约为 315 美元。可以使用 SegWit 地址以大约 8 美元的价格发送与之相当的比特币美元价值。

为了运送更多的款项，例如主权国家之间的汇款，我们将需要使用唯一的现代例子。在 1936 年的西班牙内战期间，西班牙向莫斯科运送了 400 吨黄金，苏联人向西班牙人收取了 3.3％ 的费用。如果我们以 3.3％ 的费用作为示例，那么今天运输 10 亿美元的黄金大约要花费 32,997,989 美元。相比之下，2019 年一笔 10 亿美元的比特币交易价格为 690 美元，远低于我们对类似黄金交易的估计。实际上，另一笔 10 亿美元的交易是在 11 月初刚刚完成的。

通过上面的分析，我们可以得出结论，在各方之间转移比特币要比黄金便宜得多。

储存费用

对于较小量的存储，每盎司 100 盎司的黄金每年需要 451 美元的保管费，而按美元计算的等价比特币可以以 59.99 美元的 Ledger Nano S 成本存储。

对于更大数量的存储，10 亿美元的黄金每年将花费 290 万美元，而在这种情况下，Ledger Nano S 仍足以满足比特币的需求。但是，如果由于价格高昂而希望某种形式的比特币托管服务，Casa 会提供其最全面的计划，每月 420 美元。

审查因素

无论是国内运输还是国际运输，黄金都必须经过第三方运输。由于潜在的盗窃，独自运输大量黄金也是一种责任。跨越国际边界时，通常必须申报黄金，也可能征收关税。

关键的一点是，看门人（在这种情况下为海关）可以阻止黄金的流动，从而使给定管辖范围之外的交易变得困难。在印度最近一次没收期间，尽管走私者将其藏在直肠中，但仍缴获了 46,000 美元的黄金。

结算时间

以 100 盎司为基础的黄金运输需要 3 到 10 天的时间，而比特币交易的清算时间大约为 10 分钟，具体取决于网络拥堵和费用的大小。

历史性没收

富兰克林·罗斯福（Franklin Roosevelt）于 1933 年通过 6102 号行政命令没收了黄金并取消了其纸面价值。由于黄金本质上是物理物质，并且价值密集，因此通常将黄金存储在诸如银行之类的保管库中，这些库实际上是贪婪的政府的蜜罐。相比之下，缺乏物理性质会使比特币受益，因此没收比特币的能力要困难得多。

区块链与票据交换所

历史上，黄金付款通过第三方（票据交换所）进行验证。即使在今天，也必须对金进行测试和验证，以便不仅确定其纯度，而且还要确定它是否甚至是金。相反，比特币交易可以通过使用节点进行自我验证。

要点

就成本，速度和审查阻力而言，比特币远远优于黄金。从理论上讲，一个人可以在笔式驱动器大小的存储设备中携带大量的比特币，而等价的黄金则需要独轮车，后者将巨大的目标放在运输机的背面。除了存量/流量比率（很快就会受到比特币的青睐）以外，在所有涵盖的指标上，比特币都优于黄金。历史先例还支持比特币取代黄金成为最可靠的货币。

上面提供的信息可以用作比特币社区的工具，以对抗一些来自诸如 Schiff 和 James Rickards 等黄金支持者的言论。但是，我个人表示：并不反对黄金，并且确实肯定黄金在技术水平较低的时代中发挥了良好的货币作用。

但是，我最终认为，在当前环境下，比特币比黄金更能发挥货币的功能。我们必须永远记住，金钱本身就是一种技术，同时也是破坏的主要条件。