星展银行数字化转型之路：银行业将掀起加密金融新浪潮

星展银行于本月10日正式宣布退出“全方位数字交易平台”，并称将服务将覆盖证券化代币发行、法币与加密货币双向兑换、数字资产托管，但仅限合格投资者和机构用户参与（该银行曾于10月份在官网发表将成立加密数字资产交易平台的新闻，后因尚未获得监管部门批准一度撤除公告）。

作为新加坡最大的商业银行，星展银行近几年聚焦于数字化创新。该银行虽不是全球第一个提供加密数字货币交易服务的持牌机构，但纵眼亚洲，星展银行在加密数字货币领域中走到了前列。星展银行表示将利用区块链技术，提供包括加密货币等数字资产在内的资产代币化和二级市场交易，形成资金募集的生态系统，包括证券化代币发行（STO）、数字货币交易（新元/美元/港元/日元 与BTC/ETH/BCH/XRP之间兑换）、数字托管服务等服务。

如今，在全球低利率背景下，各大银行的净息差不断压缩，进军加密数字货币对于星展银行来说意味着什么？是否会在传统银行数字化进程中掀起新的浪潮？本月15日，香港颁发第一张加密货币牌照，意味着亚洲区的加密金融合规化已经启动。明年，会有更多的传统银行提供加密数字货币相关服务。

一、星展银行的数字化战略与加密金融

2008年是比特币的诞生之年，也是全球银行业发展的转折点。

自2008年金融危机之后，受实体经济和监管、科技、人力投入双重挤压，银行业高增长、高收益的日子基本结束。根据《银行家》杂志统计，金融危机后的十年，全球1000家大银行的平均ROA将至0.8%，而此前在1%以上。

金融危机后的银行业，看到了以富国银行为标杆的零售型银行，但自亚马逊、Facebook等金融科技公司进入金融领域，使得在转型中的传统银行又面临新的竞争者。

高博德（PIYUSH GUPTA）自2009年以来担任星展银行总裁和首席执行官，在他执掌下，星展银行于2013年起开始了数字化进程，并且致力于成为“新亚洲首选银行”，而数字化战略是其达成目标的必要手段。在2017年接受麦肯锡专访时，高博德曾提及区块链技术，但当时他认为还要一段时间才能落实一个公认的协议、积累足够的临界量和参与者，“辐射式系统很有可能转型为分布式系统”。

今年6月，高博德在第12届陆家嘴论坛上又一次提及区块链，指出可以尝试将新加坡作为中国数字货币的枢纽地。而在这番言论不久后，富国银行交出了最差的二季报，这是富国银行自2008年金融危机以来出现的首次季度亏损。

与此同时，比特币成为今年表现最佳的资产。在这种背景下，星展银行高调宣布进军数字货币领域。

据此，新加坡管理大学教授李国权据此向巴比特表示，这会是未来所有银行的潮流，“先行者的表率所产生的效益是很大的，这表示了在传统银行里有人了解到这将是未来的趋势，虽然现在不会影响星展银行很大的业务，但它可以慢慢吸收通证经济的专才，走进新的通证经济范畴。另外，新加坡对通证经济特别感兴趣，并且从银行业的支付、此前的ICO看，新加坡也都是重要的节点。其他国家已经有加密银行，新加坡也开始有支付牌照和数字银行拍照，但目前我们暂时没有看很多传统金融机构进入通证经济的范围，但是你可以看到瑞士已经有两家加密银行SEBA和Sygnum，这两家加密银行和新加坡也有密切关系。”

Sygnum和SEBA 去年先后获得瑞士金融市场监督管理局（FINMA）银行牌照，这俩家加密公司可可以发行、存储、交易和管理数字资产，并且支持将多个法定货币与加密货币进行兑换等。Sygnum于去年在新加坡在新加坡获得资本市场服务许可证，以便为亚洲国家提供资产管理服务；SEBA不仅仅在新加坡地区提供服务，今年还与新加坡金融科技公司Lightnet Pte. Ltd.签署了谅解备忘录，以增强后者的汇款结算能力。

“这两家可以说是全世界首两家加密银行，它不但可以做传统的银行业，还可以做加密、投行、经纪所有业务。这些银行在新加坡，也有他们的分行，Sygnum有资产管理的牌照。新加坡一向都在金融创新方面走在前头，其他国家开始有这方面的银行的出现，新加坡当然也要跟上去了。既然有支付型通证、应用型通证及资产型通证（STO），自然而然需要有合法的交易所存在。我们也可以看到，星展银行这次表态中，将自己的交易所和它做托管分成两个不同的单位。将来，非中心化交易所与DeFi是趋势。”李国权表示。

二、加密金融合规化之路

星展数字交易所是机构投资者和合格投资者的会员制交易所，目前已经获得新加坡金融管理局的“认可市场营运商”牌照。

这就意味着，投资人或发行人要参与其中，需要遵守新加坡的相关规定。相关界定参照新加坡的《证券与期货法》，其中，对于自然人合格投资人，要求个人净资产超过200万新元或者金融金资产超过100玩心愿或者最近12个月收入不少于300万新元的个人。

根据李国权介绍，具体鉴定须通过新加坡央行，国际投资者来说也可以参与星展银行数字货币交易所，只需要符合新加坡当地的法律，通过KYC和反恐审核等。如果是发行人，只要符合证券法就可以做STO。”

尽管开通了加密金融服务，星展银行并非7*24小时提供服务，这与加密数字货币全天无休的交易时间不同，“传统金融市场实现7*24小时交易的方式与加密货币交易所是有很大的差异。比如传统的金融，早上九点到傍晚五点，在交易所交易，等晚上五点后，就去其他交易所开户去交易英国、美国等地方的ADR或股票。换句话说，长远看，应该是去中心化的7*24小时的交易，但这需要更多合规的传统金融机构介入，并相互合作实现。短期内，传统金融机构还在摸索与开发中，观察如何解决区块链上通证的私钥托管与交易。未来的交易所是钱包，资金池与智能合约的经营模式。”李国权表示。

紧随其后，香港于本月中旬日发出第一张加密货币牌照，BC科技集团的 OSL是第一家获得香港证监会颁发的第1类（证券交易）和第7类（提供自动化交易服务）牌照的企业。值得注意的是，星展银行所成立的数字资产交易平台，有10%的股份归新加坡交易所持有。

“新加坡交易所看到了未来要做STO，另外就是衍生产品、衍生指数，这两方面新加坡交易所在亚洲传统市场领先, 将来在去中化通证业务与DeFi也可能是先行者。新加坡在这方面已经有所布局，SGX投了iStox、CIC等项目。”李国权说。

目前已有多家金融机构已经或将推出数字资产托管或交易业务，其中，已经与合作伙伴联合推出托管业务的有野村证券，明确表示明年将推出托管业务的有渣打银行，据传正在研究相关业务的还包括大华银行（新加坡第三大银行）、摩根大通、大和证券等。

随着更多传统金融机构入场，梧桐树下已经植入加密金融的种子。