Coinbase IPO将进一步推动加密合法化，但限制依旧存在

上周，Coinbase向美国证券交易委员会提交了首次IPO草案。众多业内人士都相信，这无疑是一个重要的信号，标志着加密采用迈向主流化的一大步。

从某种程度上来说，Coinbase交易所是加密行业的典范。它接受了—而不是对抗—监管，这使它与大多数加密货币交易所不同，同时该公司的交易应用因其易用性而受到称赞。当摩根大通决定在今年早些时候将传统银行服务扩展到美国的加密公司时—这是一个开创性的举措—它选择了Coinbase和另一家注册的美国交易所Gemini作为起点。

因此，上周Coinbase向美国证券交易委员会提交首次IPO草案的报道其实并不令人意外，但它仍然是个大新闻—不仅仅是因为研究公司Messari宣称这家拥有3500万客户的公司的估值可能达到280亿美元。

瑞士财富管理公司St.Gotthard Fund Management AG董事兼联合创始人Vladimir Vishnevskiy告诉Cointelegraph：“这是一个重量级的事件。” 不仅在美国，在欧洲也是如此，因为“IPO将在市场准备如何评估此类公司的价值方面提供一个标志。”

俄勒冈大学金融教授、Collab+Currency的合伙人Stephen McKeon告诉Cointelegraph，“Coinbase将成为第一家在美国主要证券交易所上市的加密原生公司”，因此，其IPO“将是行业的重大事件” — 当然，假设发行按计划进行的话。

与此同时，外汇交易公司Oanda的高级市场分析师Edward Moya告诉Cointelegraph，“在比特币被主流接受，对加密货币的高需求和机构兴趣不断增长的情况下，这次IPO的时机简直完美。”

尽管如此，Coinbase和其他所谓的独角兽一样，现在将面临“大量的审查”，Moya补充说，但这只是因为IPO市场最近非常流行。事实上，一些人已经将这个市场称为“科技泡沫2.0”，并将其与上世纪90年代末网络泡沫时期互联网公司的疯狂上市进行比较。

Vishnevskiy证实说：“现在市场上有很多热钱出来。” 鉴于人们对IPO的强烈渴望，他预计此次发行将获得超额认购。McKeon称：“灰度和Bitwise基金的溢价表明，股票市场内对加密技术的风险敞口胃口很大，这应该会使Coinbase股票受到热烈欢迎。” 他补充道：

“IPO活动是周期性的，它在冷热市场之间摇摆。我们目前正处于近年来最热的IPO市场之一。再加上比特币处于历史高位，使得现在是Coinbase上市的绝佳时机。”

由于新冠相关的经济刺激措施，全球经济流动性充裕，但可投资的地方不多。债券收益率接近零。在这种环境下，公众对Coinbase等创新型高增长科技公司的股权需求强烈。

对服务稳定性的担忧

有没有什么事情会破坏这一进程？“如果出现一些不可预见的情况，比如媒体广泛报道一种新的（或变异的）传染病，这可能会使市场观察者高度规避风险，使他们不太可能将资金投给IPO，” Quantum Economics公司内容副总裁Charles Bovaird告诉Cointelegraph。

此外，正如Bovaird所回忆的那样，Coinbase在需求旺盛的时期屡屡走低。早在2017年，当美国证券交易委员会（SEC）拒绝了Winklevoss的比特币交易所交易基金，BTC价格随后暴跌时，包括Bovaird在内的许多投资者都无法通过Coinbase进行交易。在IPO期间，这可能会成为投资者评估的因素，因为在2020年，产能问题仍然困扰着该交易所。

此外，“Coinbase还存在公众形象问题，他们需要改变人们的印象，而这可能并不容易做到，” Moya补充道。《纽约时报》在11月报道称，Coinbase的一些黑人员工曾对歧视性待遇表示担忧，在2020年期间，这些员工还“不鼓励他们在内部辩论事业或政治，也不鼓励他们在工作中从事积极的事业” — 这些都会引起潜在投资者对领导力的一些担忧。Moya告诉Cointelegraph：

“明年，公司将需要拥抱多样性和包容性，在Coinbase能够做到这一点之前，他们可能会错过完全利用这个时机的机会。”

Vishnevskiy不同意Coinbase存在形象问题的说法，并表示如果IPO成功，该公司将被视为“较安全的加密游戏之一”。“来自欧洲的兴趣可能会比美国更加平淡”，鉴于欧洲投资者更加保守的投资倾向，这是正常现象。“尽管如此，我可以确认，我已经知道欧洲有几家家族办公室有兴趣获得额度，” 他告诉Cointelgraph。

Bovaird补充说，作为一个投资者，他不会关心人事政策，也不会关心员工是否被允许进行政治对话，他补充说，“如果我不能在想买（或卖）比特币的时候使用他们的网站，我确实很在意。” 不过，即使机构投资者实际上更喜欢像Coinbase的Brian Armstrong这样“焦点式”的CEO，但作为当前IPO “狂热”的主要因素，散户投资者可能会有不同的想法。

吸引新人进场

一个公开上市的Coinbase会带动更多用户进入加密世界吗？“这可能会刺激加密技术的采用，” 在德克萨斯大学担任James A. Elkins百年金融学教席的John Griffin告诉Cointelegraph，因为那些在IPO过程中幸存下来的公司—有监管机构、分析师和机构投资者几个月的审查—通常是一种更安全的投资，至少在一些投资者的心目中是如此。相比之下，“看看WeWork，” Griffin提出，“它无法经受住公开上市的审查，于是崩溃了。”

数字资产以及IPO在2020年的表现接近历史最高水平，“这个事件可能会给这个领域带来一些新的进入者，他们之前只关注IPO，” Vishnevskiy说。根据McKeon的说法，这两个领域的风险偏好非常相似，补充道，“Coinbase的IPO将进一步为大众验证加密货币资产类别，这可能会导致进一步的采用。” 然而，人们不应该期望Coinbase成功上市能够解决行业的所有问题。正如Griffin告诉Cointelegraph的那样：

“这绝对是加密技术合法化并进入主流的一步。一个大问题是，虽然像Coinbase这样的交易所受到监管审查，但[其他]推动价格的交易所可能很少受到审查。这意味着市场仍然可以被操纵。”

不过总的来说，大多数密切观察者认为Coinbase上市是加密货币和区块链行业的一个成就信号。人们回忆起其他加密公司上市的失败，如比特大陆和BitConnect，以及Ripple期待已久但仍未见踪影的IPO。Moya说：“有些人因为不光彩的原因而失败，有些人则是因为美国的监管环境困难。” 他随后补充说，任何推动对加密技术兴趣的事情对行业来说都是值得欢迎的发展。

IPO是一个重大事件，按照Griffin的说法，“表明Coinbase在监管过程中工作的道路是一条经济上有利可图的道路。” 同时，维拉诺瓦大学金融学副教授John Sedunov告诉Cointelegraph：

“Coinbase IPO将是加密货币进一步走向主流的一个信号。我认为这不会将其推向终点线，但它将有助于继续让投资者和潜在用户更容易获得加密货币的过程。”

作者：ANDREW SINGER | 编译者：Maya | 来源：Cointelegraph中文