比特币涨疯了！专家警告：已接近巨型泡沫破灭的时刻

比特币的增长是投机性的、自我实现的增长，这种增长完全由（市场大鳄的）操纵来驱动。比特币已接近巨型泡沫破灭的时刻。

文/夏宾

涨疯了！

比特币价格自12月16日站上2万美元后，便开启了一路狂飙。

在短短12天时间里，比特币连续突破了21000、22000、23000、24000、25000、26000、27000美元七个整数关口。

根据Coindesk的数据显示，在北京时间27日16时15分左右，比特币价格最高时已触及27820美元，整体市值超过5170亿美元，约3.3万亿元人民币，比A股“市值王”茅台还要整整高出1万亿元人民币。

比特币为何大涨？

曾“地板价”的比特币，在过去十年涨幅已超过1000万倍。到底哪些因素助推了这一波迅猛升值？

“比特币近期快速上涨，可能与大家想到的投机或炒作原因不一样，投机和炒作成分确实存在，但不是主要原因。”OKEx Research首席研究员William对中新社国是直通车说，直接原因是高净值和机构投资者入场。

他指出，今年下半年以来，诸如美国保险巨头万通人寿保险公司、商业分析公司MicroStrategy等机构纷纷买入比特币，而在线支付巨头PayPal、新加坡最大的商业银行星展银行也纷纷宣布将推出加密货币支付服务。

据Bitcoin Treasuries数据显示，目前超过69亿美元的比特币由上市公司持有。由此带来了比特币市场的繁荣。

比特小鹿CEO孟晓妮则对中新社国是直通车表示，比特币近期快速升值的原因，从客观来看是疫情发生后，为刺激经济全球货币政策大规模释放流动性，这种“开闸放水”的环境使全球市场处于货币宽松周期内，资金流动性大幅提升与同时增长的避险需求一起产生了这样的结果。“其实不仅是比特币，今年股市的成绩也不错。”

她还指出，今年围绕比特币的各种金融实验和产品创新取得的效果也不错。作为区块链金融产品基石的存在，这一赛道吸引了资本在不断布局，整体呈现出较强的上升势头。

比特币有何价值？

对于大多数老百姓而言，比特币看不见摸不着，日常买卖也跟它没啥关系，那它的价值到底在哪？

中泰证券首席宏观分析师梁中华在其近日发布的一份研究报告中称，茅台、房价、比特币上涨的本质是一样的。

梁中华认为，当纸币背后有价值对应时，人们愿意持有纸币，当纸币被无限制的印刷，背后价值大幅缩水时，人们就会寻找新的商品来实现货币的功能。这就是只要货币一超发，稀缺资产就上涨的一个非常重要的原因。

从这个意义上来说，货币超发的时候，买黄金、茅台、核心股票、核心房产，都是同样一个逻辑，就是一个重新寻找稀缺性的过程。而比特币的稀缺性是其区别于纸币、郁金香、贝壳币的主要特点，不同于后三种资产可以被无限印刷和生产，比特币总计只有2100万个，且不可增加。

在孟晓妮看来，比特币真正的价值体现在两个方面。

一是加速推进了全球货币体系数字化发展。面对以比特币为代表的数字货币的挑战，各国央行开始密切跟踪技术发展趋势，着手投入人力物力开发自己的数字货币，作为创建新金融产品的重要原料。

二是比特币具有和当前传统型投资标的关联性较低的资产配置选择，可用来对抗通胀，对投资者具备资产配置作用，有周期性投资价值。

给投资者有什么建议？

别光盯着涨。比特币也跌过，而且跌得很惨。

有人根据比特币价格过去的走势图计算，从2016年到今天，比特币累计下跌20%及以上的情况，总共出现了十次；下跌30%的情况出现了七次；跌幅超过48%的情况共有四次，这意味着五年里有四次机会，你手里的比特币价格会在一定时间内出现拦腰斩断。

“当比特币价格突破2万美元大关后，大量投资者开始涌入加密货币市场，一度造成部分加密货币交易所出现卡顿或宕机现象。”William直言，这表明市场的投资主力可能会出现结构性变化，由机构投资者转向中小投资者。市场的亢奋狂热情绪进一步被放大，可能会导致比特币价格出现大的波动，希望市场投资者保持理性，不要随便加杠杆。

孟晓妮也同样提到，比特币价格存在波动性，如何拿稳才是关键。建议参与者远离杠杆和合约，避免追涨杀跌和频繁的短线交易，毕竟能真正跑赢大盘的是少数，可以放平心态，设定收益预期值，目标达到后再出手。

她还提到，要关注资产的存管安全性，现在交易所、钱包、托管机构繁多，平台安全隐患不容忽视。具备个人存管能力的，大部分资产最好使用“冷钱包”管理；若自己不具备存管能力，一定要选择信用好的大品牌服务平台。

还有人奉劝投资者干脆远离比特币。

纽约大学经济学教授努里尔·鲁比尼提醒称，比特币等加密货币不应出现在散户或机构投资者的投资组合中。

他认为，比特币不是货币，不是记账单位，不是支付手段，也不是稳定的价值储存，比特币甚至不是资产。比特币的增长是投机性的、自我实现的增长，这种增长完全由（市场大鳄的）操纵来驱动。比特币已接近巨型泡沫破灭的时刻。

未来比特币怎么走？

相比2019年底，目前比特币已在今年录得283%的涨幅。这样的升值节奏会持续下去吗？

对于明年的走势，孟晓妮认为大概率有两种可能。第一，因为比特币体量越来越大，整体波动性会趋缓。第二，从明年全球经济发展形势来看，不太会出现类似今年3月份的全球流动性危机，所以暴跌性险情，例如币价急跌至4000美金以下这种极端情况发生概率比较小。

William表示，从目前市场情况看，比特币正逐渐从“另类投资品”向“数字黄金”的定位转变。可以说，本轮比特币牛市是高通胀预期下的产物。机构投资者在乎的是利润，而非“比特币信仰”或“区块链革命”这类情怀。

“在疫苗上市，疫情逐渐缓解后，随着经济逐渐复苏，货币政策也将逐渐由宽松转为适度紧缩。届时，机构投资者可能会抛售比特币。”William认为，在这之前，比特币总体上仍会保持上涨的主要趋势，当然随着比特币价格越来越高，市场的波动也会逐渐放大，不建议投资者加过高的杠杆。